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뜨겁게 달아오른 시장에서도 여전히 심하게 저평가된 주식을 찾는 것이 가능합니다. 조금 더 어려울 뿐입니다. 그리고 저는 투자자들이 최근 강세장에서 간과되었던 저렴한 영국 주식을 여전히 매수할 수 있다고 생각합니다.
3년 전으로 돌아가 보면 내재가치 이하로 거래되는 기업이 많았습니다. 제가 추가하고 싶은 유일한 주의 사항은 목표 가격이 당시 가격보다 항상 크게 높지는 않았다는 것입니다.
대부분의 주식이 부진했기 때문에(리즈 트러스 시대를 생각해보세요) 일부 주식이 상대적으로 저평가됐다는 주장은 거의 없었습니다. 그 비교평가는 불가능했다.
그럼 내 주장은 무엇입니까?
글쎄, 나는 모든 영국 주식이 저평가되어 있다고 생각하지 않습니다. 그러나 나는 일부 주식이 상대적으로 그렇게 저평가된 적이 없다는 좋은 주장이 있다고 생각합니다.
결과적으로 이것은 10년에 한 번 있는 기회가 될 수 있습니다.
제트2
내 레이더에서 가장 눈에 띄게 저평가된 것 중 하나는 Jet2(LSE:JET2)입니다.
이러한 저평가를 정량적으로 살펴보는 매우 간단한 방법이 있습니다. 다음으로 순부채/순현금에 대한 주가수익률(P/E)을 조정했습니다.
따라서 Jet2의 순현금은 £800m이고 이는 시가총액의 상당 부분이므로 P/E에 0.68을 곱하여 조정 P/E 비율 4.1에 도달합니다.
동료들은 동일한 공식을 사용하여 어떻게 지내고 있나요? IAG는 8.9배이다. 라이언에어는 14.2배. 그리고 이지젯은 6.1배입니다.
이 쌍(Jet2 제외)의 평균은 9.7입니다. 이 매우 조잡한 지표는 해당 주식이 현재 가치 평가의 두 배 이상으로 거래될 수 있음을 알려줍니다.
물론 주의사항이 있습니다. Ryanair는 미국에 상장되어 있으며 IAG는 더욱 다양합니다. 게다가 Jet2의 수익은 새로운 Gatwick 허브에 투자함에 따라 향후 18개월 동안 정체될 것으로 예상됩니다.
그러나 나는 장기적인 전망에 대해 매우 낙관적입니다. 기관 분석가들도 이에 동의합니다. 해당 주식은 평균 목표주가 대비 49% 낮은 수준으로 거래되고 있습니다.
아버스노트
FTSE 100 은행은 최근 몇 년간 크게 상승했지만, 소형주 Arbuthnot(LSE:ARBB)은 그렇지 않았습니다.
그러나 이는 근본적으로 다른 사업입니다. 거대 소매업체들이 대규모 대출 포트폴리오와 대규모 소비자 금융에 의존하는 반면, Arbuthnot은 개인화된 관계에 초점을 맞춘 하이터치 민간 및 상업 은행으로 운영됩니다.
이러한 틈새 포지셔닝을 통해 보수적인 대차대조표와 광범위한 소매 시장의 변동에 덜 민감한 다양한 수입원을 유지할 수 있습니다.
그룹은 금리 하락으로 이익이 감소함에도 불구하고 예금, 전문 대출 및 관리 중인 자금의 지속적인 운영 성장을 표시했습니다.
다시 한번 눈에 띄는 것은 밸류에이션이다. 이 회사는 선도 수익의 7.8배(모든 FTSE 100 은행보다 훨씬 낮음)에 거래되며 배당 수익률은 6.1%로 모든 FTSE 100 은행보다 높습니다.
그러나 가장 큰 할인을 강조하는 것은 가격 대비 장부 비율입니다. 0.53에서는 잠재적으로 50% 저평가되어 있습니다. 이 주식을 다루는 유일한 기관 분석가는 이 주식이 79% 저평가되어 있다고 믿고 있습니다.
위험? 글쎄요, 저는 정부의 정책이 Arbuthnot의 고객(일부는 이주 중임에 틀림 없음)을 지원하지 않는다는 것을 잘 알고 있습니다. 결국 Rachel Reeves는 농담으로 2025년 UAE 최고의 부동산 중개인으로 선정되었습니다.
하지만 나는 두 주식 모두 부자가 될 수 있는 절호의 기회라고 믿는다. 둘 다 고려해 볼 가치가 있습니다.
