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Barclays(LSE: BARC) 주가에서 좋은 점을 기대했지만, 이런 건 전혀 예상하지 못했습니다. FTSE 100 은행은 2년 만에 무려 242%나 상승했습니다. 이는 경제적 불확실성이 커지고 금리가 하락함에도 불구하고 예금자에게 지불하는 금액과 차용자에게 부과하는 금액 사이의 격차를 줄여 은행의 이익을 감소시킬 것입니다.
그러나 이는 Barclays 주식에는 영향을 미치지 않았습니다. 이러한 랠리는 2025년 내내 계속되었으며, 은행이 변함없이 빛을 발하면서 주가는 지난 12개월 동안 67% 상승했습니다. 이 뛰어난 경력은 언제까지 계속될 수 있습니까?
나는 Barclays 주식이 더 비싸 보일 것으로 예상합니다. 현재 주가수익률(PER) 13.4는 그다지 저렴하지는 않지만 현재 약 18인 FTSE 100의 평균 P/E보다 낮습니다.
FTSE 100 부문의 회복
현재 1.08의 주가 장부가 비율에도 동일하게 적용되어 공정 가치에 가깝습니다. 라이벌인 Lloyds Banking Group과 NatWest는 각각 P/B 1.3과 1.36에 거래되어 약간 더 비쌉니다. 다시 한 번 여기에는 놀라운 것이 없습니다.
2023년 FTSE 100대 은행의 P/E는 5~6 정도로 낮았고 P/B 비율은 약 0.5였습니다. 그 당시에는 정말 특가였습니다. 오늘은 그다지 많지 않습니다.
Barclays의 이익 성장은 인상적이었습니다. 2023년 65억 6천만 파운드에서 2024년 81억 1천만 파운드로 24% 증가했습니다. 같은 기간 주당 순이익은 32.4p에서 36p로 11% 증가했습니다. 투자심리는 실제 수치보다 앞선 것으로 보인다.
Barclays는 해외, 특히 미국과 중동에서 성장 기회를 갖고 있으며 이는 오늘날 순전히 영국 기업인 Lloyds에 비해 흥분과 위험을 더합니다. Barclays의 주가는 Donald Trump가 Lloyds가 직면하지 않는 종류의 위험인 신용카드 이자율에 대한 1년 10% 상한선을 제안한 이후 1월 12일 하락했습니다.
궁극적으로 Lloyds는 국내 성장 한계에 부딪힐 수 있는 반면 Barclays는 자유롭게 새로운 영역을 목표로 삼을 수 있습니다. 이는 어느 하나가 다른 것보다 낫다는 의미는 아니지만 투자자가 고려해야 할 사항입니다.
성장과 자사주 매입
Barclays의 후행수익률은 1.75%로 실망스러울 정도로 낮습니다. 그것은 두 가지로 귀결됩니다. 첫째, 주가가 급등한다. 둘째, 이사회는 이제 자사주 매입을 통해 주주들에게 보상하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이는 또한 주가를 뒷받침해야 합니다.
개인적으로 배당을 선호해서 Lloyds를 보유하고 있지만 좋은 자사주 매입을 폄하하지는 않습니다. Barclays는 2026년 말까지 주주들에게 100억 파운드를 반환하는 과정에 있습니다.
그렇다면 Barclays가 계속해서 난동을 부릴 수 있을까요? 세계 경제는 그다지 호황을 누리지 못하고 있으며, 관세가 우려되고 있으며, 주식 시장 붕괴도 결코 배제할 수 없습니다. 주자들은 여전히 조심스럽습니다. 17명의 애널리스트가 1년 주가 예측을 제공하여 평균 목표치를 504.1p로 제시합니다. 맞다면 오늘날의 477.5p보다 5.5% 더 많은 수치입니다. 이는 흥분이 끝나고 있다는 나의 의심을 확인시켜줍니다. 그러나 브로커 20명 중 13명은 여전히 Barclays를 적극 매수로 평가하고 있으며 단 2명만이 매도를 추천하고 있습니다.
나는 여전히 Barclays가 오늘날 고려할 가치가 있다고 생각하지만 장기적인 관점에서만 가능합니다. 주가 상승폭은 줄어들 것으로 예상되나 총수익률은 여전히 매력적이다.
