Yahoo Finance에 따르면 Intel(INTC) 주가는 KeyBanc이 목표 가격을 60달러로 높인 덕분에 이 글을 쓰는 시점인 1월 13일 화요일 오후에 약 9% 상승했습니다. 회사의 4분기 실적이 가까워졌으며 1월 22일에 발표될 예정입니다.
Intel의 경쟁사인 AMD와 ARM도 곧 결과를 발표할 예정이며, AMD는 2월 3일에 4분기를, ARM은 2월 4일에 3분기를 발표할 예정입니다.
Bank of America 분석가 Vivek Arya와 그의 팀은 이들 주요 CPU 반도체 회사의 실적에 앞서 연구 논문을 발표했습니다.
인텔 주가가 상승하고 서버 판매도 양호할 것으로 예상된다.
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Bank of America는 Intel의 4분기 실적이 동일하거나 더 좋을 것으로 예상합니다.
Arya의 팀은 Intel 투자자 관계 담당자인 John Pitzer와 함께 CES에서 투자자 미팅을 주최했습니다. 이제 팀은 4분기에 인라인 또는 더 나은 매출과 총 마진이 각각 134억 달러와 36.5%를 기대하고 있습니다. 분석가들은 강력한 서버 판매가 PC 메모리 가격 상승의 초기 영향을 상쇄할 것이라고 말했습니다.
나와 공유된 연구 노트에서 Arya는 회사의 2027년 매출 대비 가치 비율 추정치의 3.5배수를 기준으로 INTC 주식과 40달러 목표 가격에 대해 Underperform 등급을 반복했으며 이는 역사적 범위인 1.7~4와 일치합니다.
분석가들은 INTC의 하향 위험을 지적했습니다. 특히 새로운 18A 및 곧 출시될 14A 노드의 경우 Intel Foundry의 성능/램프가 낮습니다. 웨이퍼 처리에 외부 파운드리 고객 자료가 부족합니다. 성숙한 PC 시장에서 예상보다 약한 추세 주요 CPU 경쟁업체에 대한 점유율 손실이 가속화됩니다. INTC의 상승 위험: 매출/활용도를 크게 높일 수 있는 주요 외부 파운드리 웨이퍼/패키지 거래 18A 및 향후 14A 노드의 처리량/램프가 예상보다 높아 결과적으로 높은 가동률/GM 프로파일 Windows 10 업그레이드 또는 AI 개선으로 PC 시장 예상보다 강세 지정학적 긴장으로 인해 국내 제조 자산에 대한 심리가 높아짐
2025년 인텔의 마지막 빅딜은 엔비디아가 회사에 대한 투자를 완료한 때였습니다. 이 파트너십의 장기적인 중요성을 이해하려면 저의 심층 분석을 읽어보세요.
Bank of America는 AMD가 컨센서스 매출 추정치를 넘어설 것으로 예상합니다.
팀은 AMD(AMD) MI355X의 지속적인 발전과 강력한 서버 시장이 4분기 매출을 97억~98억 달러 범위로 끌어올리는 데 도움이 될 것으로 기대합니다. 이는 합의 추정치인 96억 달러보다 높은 수치입니다.
분석가들은 1분기에 AI 수요와 인텔의 지속적인 PC 부족으로 인해 AMD가 95억~96억 달러 범위의 매출을 달성하고 컨센서스인 93억 달러를 상회하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
Arya는 AMD의 역사적 범위인 13~58의 중간에 있는 2027년 비GAAP EPS 추정치의 27배수를 기준으로 매수 등급과 260달러 목표 가격을 반복했습니다.
분석가들은 AMD의 하향 위험을 지적했습니다. 최초의 랙 규모 제품(MI400 시리즈) 실행 중동에서 AI 프로젝트의 시기와 규모 소비자 및 기업 지출의 불규칙성으로 인해 신제품 수용 및 성공이 지연될 수 있음 아웃소싱 제조 파트너에 대한 높은 의존도 현재 게임 콘솔 주기의 성숙도 AMD의 상승 위험: 경쟁사에 비해 PC 및 서버 프로세서에서 시장 점유율을 확보할 가능성이 더 높음
AMD는 2026년에 Helios 랙을 출시할 예정입니다. 이 랙이 얼마나 중요한지, 이 랙이 공개되었을 때 분석가들이 어떻게 반응했는지 이해하려면 관련 기사를 읽어보세요.
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Bank of America는 ARM을 중립으로 하향 조정했습니다.
팀은 2026년에 ARM의 로열티/라이선스 수익이 둔화되고 SoftBank에 대한 의존도가 높아진다는 점에 주목했습니다. 팀은 메모리 비용 상승과 공급 제약으로 인해 글로벌 스마트폰 유닛이 전년 대비 한 자릿수 이하로 감소할 수 있으며, 이는 고객 ARM( 로열티 매출의 50% 이상)에 역풍이 될 수 있다고 지적했습니다.
그들은 ARM 컴퓨팅 하위 시스템(CSS)의 채택이 여전히 제한적이며 초기 단계라고 말했습니다. 팀은 현재 전체 라이선스의 25~30%를 차지하고 순환 자금 조달에 대한 우려를 불러일으킬 수 있는 SoftBank를 제외하고 2026 회계연도 수익이 전년 대비 5% 감소할 수 있다고 추정합니다.
Arya는 ARM 주식을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 2027년 비GAAP EPS 추정치의 46배수를 기준으로 목표 가격을 145달러에서 120달러로 낮췄습니다.
분석가들은 ARM의 하방 위험을 지적했습니다. 반도체 장치의 역사적 순환적 특성 성숙한 스마트폰 시장에 대한 높은 노출 데이터 센터의 기존 x86과의 경쟁 저가형 소비자 시장에서 부상하는 RISC-V 경쟁 지정학적 긴장 고조 및 중국-ARM 관계 악화 Qualcomm과 Nuvia 간의 소송 진행 소규모 거래 플로 ARM에 대한 강세 위험: 평소보다 나은 스마트폰/PC/서버 장치 출하 예상 고객의 더 높은 로열티 요율 v9 및 CSS IP 채택 가속화 신흥 ARM 기반 PC/서버 CPU의 점유율 상승 AI 데이터 센터 및 하이퍼스케일 전용 맞춤형 제품 확산 증가 거래 후 Qualcomm/Nuvia 콘텐츠 확장 작은 거래량
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