오늘날 경제에 대한 해석의 알파벳 수프는 최근 인플레이션이 미국인들에게 다양한 방식으로 영향을 미쳤다는 것을 설명하기 위해 문자 “K”에 상륙했습니다. 즉, 자산이 풍부한 상위 계층의 호황 시기와 식량 및 전기 가격 상승 속에서 살아남기 위해 고군분투하는 사람들에게는 훨씬 더 고통스러운 시기입니다.
소비가 아직 불황 수준으로 떨어지지 않은 이유를 설명하기 위해 K자형 경제 논리가 사용되어 왔습니다. 저소득층 구매자들이 지출을 줄이는 반면, 고소득층 구매자들은 주식과 부동산의 상승에 힘입어 계속해서 경제에 돈을 쏟아 붓고 있습니다. 지난해 무디스 애널리틱스(Moody’s Analytics)의 추산에 따르면 상위 10% 소득자가 전체 소비자 지출의 거의 절반을 차지했습니다.
경제학자들과 제롬 파월 연준 의장은 부자들이 소비 습관을 유지하지 못하면 부의 불평등이 더 커지거나 경기 침체가 더 확대될 위험이 있어 장기적으로 이 모델이 지속 불가능할 것이라고 말했습니다.
하지만 그들이 할 수 있다면 어떨까요? 분석가들은 주식 시장 붕괴로 인해 부유층도 허리띠를 졸라매게 될 수 있다고 경고했지만, 일부 경제학자들은 과도한 지출이 지속될 것이라고 믿을 만한 이유가 있다고 말합니다. 경제에서 가장 큰 지출을 하는 사람들 중 다수는 예측 가능한 지출 습관을 지닌 연령별 인구통계학적 그룹에 상대적으로 깔끔하게 분류됩니다. 그들에게는 아직 좋은 시절이 올 수도 있다.
Yardeni Research의 사장 Ed Yardeni에 따르면 K자 형태로 분석하는 것보다 현재 경제를 분류하는 더 유용한 방법은 연령별 분류가 될 것이라고 지난 주 블로그 게시물에서 현재의 지출 차이를 해석하는 방법을 설명했습니다.
시장 베테랑은 “우리는 소비자 회복력을 이해하는 더 나은 방법은 소위 ‘생성된’ 경제에 초점을 맞추는 것이라고 믿습니다.”라고 썼습니다.
오늘날 가장 큰 지출을 하는 사람들은 최근 몇 년간 자산 가격 상승으로 혜택을 받은 7,600만 명의 베이비붐 세대입니다. 한편, Z세대와 밀레니얼 세대는 비교적 새로운 인력입니다. 높은 청년 실업률, 하급직을 위한 긴축적인 노동 시장, 학자금 대출 및 신용 카드 빚의 증가는 많은 젊은 미국인들이 재정적으로 어려움을 겪고 있음을 의미하며, K 저소득층의 지출 둔화의 상당 부분을 설명할 가능성이 있다고 Yardeni는 설명했습니다.
베이비 붐 세대는 더 많은 수의 은퇴를 하게 되면서 건강한 급여를 떠날 수도 있지만, 순자산이 약 85조 4000억 달러에 달하는 역사상 가장 부유한 세대로 노동력을 남겨두고 있다고 그는 덧붙였습니다. 젊은 미국인들이 첫 주택을 구입하거나 주식 시장에 진입하는 데 어려움을 겪고 있는 동안, 부머 세대는 자산을 꽉 쥐고 있습니다. Yardeni는 막대한 저축으로 인해 베이비붐 세대가 은퇴 후에도 지출을 계속 유지할 것으로 기대합니다.
Z세대와 밀레니얼 세대는 비슷한 순자산을 꿈꾸기 위해서는 경력 후반까지 기다려야 할 것입니다. 그 동안 Yardeni는 많은 사람들이 부유한 부모로부터 계속해서 재정적 지원을 받을 가능성이 있다고 썼습니다.
젊은 미국인들은 결국 베이비붐 세대가 축적한 부의 상당 부분을 상속받게 될 것입니다. 소위 “대규모 자산 이전”의 가치는 최대 124조 달러에 이를 수 있으며, 지난해에만 거의 3000억 달러가 상속되었습니다. 그러나 이 막대한 유산이 완전히 발전하려면 시간이 걸릴 것이며, 일부 분석가들은 Z세대와 밀레니얼 세대가 2048년까지 이러한 자금을 계속해서 받을 것이라고 추정합니다.
부의 이전은 의심할 바 없이 미망인과 자선 단체, 어린이들 사이에서 논쟁이 될 것이며, 많은 젊은 미국인들이 집을 마련하기 위해 애쓰고 있는 오늘날의 경제에서 경쟁할 수 있을 만큼 부모로부터 충분한 재정적 지원을 받지 못할 가능성이 높습니다.
그러나 현재로서는 베이비붐 세대가 축적한 부가 감소할 조짐은 거의 보이지 않습니다. 2023년에는 기업 및 뮤추얼 펀드 지분의 절반 이상을 세대가 보유하게 됩니다.
야데니 총리는 지난주 세대형 경제에 대한 동영상에서 “베이비 붐 세대가 이 모든 것을 소비하는 것은 불가능하기 때문에 이 중 일부는 흘러갈 것”이라고 말했다.
