이미지 출처: 게티 이미지
FTSE 100 주가 지수는 2009년 이후 최고의 한 해를 보냈습니다. 2025년에 비해 20% 상승한 HSBC, BAE 시스템 및 게임 워크숍과 같은 영국의 최고 품질 주식 중 일부는 엄청난 수익을 창출했습니다.
그러나 밀물이 들어오면 모든 배들이 떠오른다고 합니다. 그리고 Footsie 주식에 대한 열정이 커지면서 덜 견고한 회사들도 성장하게 되었습니다. 이들 주식 중 다수는 현재 높은 배수로 거래되고 있어 2026년에는 심각한 가격 조정이 발생할 위험이 있습니다.
Next(LSE:NXT)와 NatWest(LSE:NWG)는 올해 절벽에서 떨어질 수 있다고 생각되는 두 개의 FTSE 100 주식입니다. 이유를 알고 싶나요?
다음
Next의 주가는 2025년에 40% 상승했는데, 이는 영국 소매업체가 어려운 시기에 뛰어난 탄력성을 반영한 것입니다. 최신 금융 데이터에 따르면 3분기 정가 판매 성장률은 10.5%에 달했다. 이는 회사 자체 지침의 두 배 이상이었습니다.
의류 대기업의 엄청난 브랜드 파워는 온라인에서 지배적인 위치와 마찬가지로 중력을 거스르는 데 도움이 됩니다. 문제는 지난해 주가 상승으로 인해 넥스트 주가가 엄청나게 비싸졌다는 점이다.
주당 £135.80의 현재 주가수익률(P/E) 비율은 18.6배입니다. 10년 평균 13.8배를 훨씬 웃도는 수치다. 그리고 거래가 약화될 조짐을 보이면 엄청난 주가 하락으로 이어질 수 있습니다.
잠재적으로 걱정스러운 징후로 Next는 올해 초 크리스마스 이브에 12월 판매 프로모션을 시작하기로 결정했습니다. 이는 영국 소매 컨소시엄(BRC)이 이번 달 영국 소매 지출이 11월 +8에서 +6으로 감소했다고 발표한 직후 나온 것입니다.
Next의 움직임은 또한 다른 소매업체들이 크리스마스 전에 가격을 인하함에 따라 치열한 경쟁을 반영할 수도 있습니다. 의류 부문의 경쟁은 기업의 매출과 이익 마진에 지속적이고 강력한 위협이 됩니다.
많은 분석가들은 경제가 약화되면서 2026년에는 소비자 지출이 약화될 것이라고 예측합니다. 이는 Next 주식, 특히 현재 높은 가격에 심각한 영향을 미칠 수 있는 시나리오입니다.
NatWest
NatWest는 경제 환경의 또 다른 잠재적 피해자입니다. 다른 FTSE 100 은행과 달리 이 은행은 국내 상황이 어려울 때 수익을 높일 수 있도록 외국 영토에 대한 노출이 거의 또는 전혀 없습니다.
그러나 암울한 전망에도 불구하고 NatWest의 주가는 2025년 동안 62% 상승했습니다. 제 생각에는 Next와 마찬가지로 상승폭이 위험할 정도로 비싸 보입니다.
주당 652.6펜스로 은행은 1.4의 주가순자산(P/B) 비율로 거래됩니다. 10년 평균 0.7의 두 배 이상이다.
게다가 위의 1은 NatWest가 자산 가치에 대한 프리미엄으로 거래되고 있음을 보여줍니다.
지난 한 해 동안 거대 은행에 좋은 일들이 일어났습니다. 대출 성장과 마진 개선으로 인해 3분기 매출이 예상보다 15.7% 증가했습니다. 뛰어난 브랜드 파워는 어려운 여건 속에서도 버틸 수 있었던 원동력이었습니다.
하지만 회사가 계속해서 예측을 초과할 수 있을까요? 잘 모르겠습니다. 제가 말했듯이 모든 것이 경제 전망이 악화되어 소득 감소와 부실 대출 증가에 대한 전망을 높이는 것으로 보입니다. 또한 도전 은행과의 경쟁이 심화되고 금리 하락이 마진에 추가적인 위험을 초래함에 따라 압박을 받고 있습니다.
위험을 감수하는 투자자는 NatWest 및 Next 주식을 고려할 수 있습니다. 그러나 나는 내 포트폴리오를 위해 이러한 FTSE 100 주식을 구매하지 않을 것입니다.
