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일부 성장주는 2025년에 좋은 성과를 냈지만 다른 성장주는 주춤했습니다. 그리고 Judges Scientific(LSE:JDG)의 주가는 지난 12개월 동안 34% 하락했습니다.
지난 한 해는 힘들었지만 2026년이 다가옴에 따라 방정식은 매우 달라 보입니다. 사실 저는 이것이 앞으로 영국의 가장 큰 성장주 중 하나가 될 수 있다고 생각합니다.
챌린지 2025
2025년 초, Judges Scientific 주식은 24의 가격 대비 수익(P/E) 비율로 거래되었습니다. 이는 미래 성장에 대한 투자자의 높은 기대를 반영했습니다.
그러나 이는 실현되지 않았습니다. 과학기기 시장의 핵심은 미국 대학인데, 정부의 연구비 지출 축소 결정은 기대를 저해했다.
이에 따라 주요 시장인 미국에서의 매출은 20% 감소했고, 이익에 미치는 영향은 더욱 컸다. 그러나 주식은 이런 종류의 하락에 대해 가격이 책정되지 않았기 때문에 하락했습니다.
전체 수익은 실제로 증가했지만 이는 회사 자회사 중 한 곳의 코어링 탐사 시기로 인해 발생했습니다. 그러나 2026년에는 이런 일이 반복되지 않을 것이다.
투자자들이 (그리고 당연히) 초점을 맞추고 있는 가장 큰 과제는 미국의 약한 수요입니다. 하지만 새해를 낙관적으로 생각하는 데에는 이유가 있다고 생각합니다.
2026년 전망
주목해야 할 첫 번째이자 가장 분명한 점은 주식이 현재 훨씬 낮은 평가 배수로 거래되고 있다는 것입니다. 순방향 P/E 비율은 이제 훨씬 덜 까다로운 15입니다. 이는 아마도 미래에 다중 압축을 위한 동일한 공간이 없을 것임을 의미합니다. 그러나 2026년 저지스 사이언티픽 주식에 대한 주장은 단지 낮은 가치 평가에 관한 것이 아닙니다.
미국의 대학들은 가까운 미래에 예산에 대해 어느 정도 명확성을 갖게 될 것입니다. 의회는 제안된 삭감안을 1월 말까지 결정해야 합니다. 삭감이 승인되더라도 명확성이 향상되면 큰 도움이 될 수 있습니다. 예산에 대한 불확실성을 다루어 온 실험실은 다시 지출 결정을 내릴 수 있어야 합니다.
이 효과가 Judges Scientific의 수익에 반영되려면 시간이 좀 걸릴 것입니다. 그리고 연구소 통합으로 인해 일이 더욱 지연될 위험이 있습니다. 이러한 구조 조정 가능성은 정부 효율성부의 주도로 이루어지며 최종 결정은 7월까지 내려지지 않을 것입니다. 그러나 1월에는 긍정적인 신호가 나타날 수도 있습니다.
올해인가요?
Judges Scientific은 수요에 부담을 주는 몇 가지 주요 지출 삭감을 처리해 왔습니다. 그러나 더 명확해지면 2026년에 회복을 가져올 수 있다는 긍정적인 신호가 있습니다.
내 포트폴리오의 맥락에서 나는 기꺼이 인내심을 갖고 있습니다. 나는 이미 주식을 보유하고 있지만 평가액이 낮다는 것은 투자를 늘리는 것을 고려하고 있다는 것을 의미합니다.
