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내 SIPP는 2025년에 425% 상승한 FTSE 100 주식 덕분에 탁월한 수익을 거두었습니다. 2026년에도 그 기세를 이어갈 수 있을지 궁금하다.
운동을 주도하는 것은 무엇입니까?
Fresnillo(LSE: FRES)에 대해 가장 흥미로운 점은 금에 대한 노출이 아니라 엄청난 은 포트폴리오입니다. 연간 생산량은 향후 몇 년간 약 5천만 온스에 이를 것으로 예상됩니다.
금속 가격은 작년에 170% 상승하여 온스당 약 75달러까지 올랐으며, 이는 나를 포함한 모든 사람의 기대를 깨뜨렸습니다.
수년간의 높은 정부 지출, 지속적인 예산 적자, 반복적인 부양책으로 인해 중앙은행은 보유하고 있는 준비금을 재고하게 되었습니다. 유형자산이 다시 한번 주목을 받고 있습니다.
금과 달리 은은 금전적 수요와 산업적 수요가 교차하는 지점에 있습니다. 현재 산업용은 태양광 패널, 전기화, 전자제품 및 기타 구조적 성장 추세에 힘입어 전 세계 은 수요의 대부분(총 소비의 약 3/5)을 차지하고 있습니다.
그동안 공급이 제한되어 있습니다. 새로운 광산이 가동되려면 수년(종종 10년 이상)이 걸립니다. 투자 수요가 조금만 증가해도 가격이 크게 변동될 수 있습니다. 구조적 수요와 제한된 공급의 결합은 향후 몇 년 동안 줄어들 기미를 보이지 않습니다.
Fresnillo가 내 SIPP에 적합한 이유
보관이 번거롭고 비용이 많이 드는 은괴를 소유하는 대신 지하 금속에 직접 노출됩니다. Fresnillo 광산 1온스당 총 보유 비용은 약 17달러입니다. 이는 현재 은 가격이 거의 직접적으로 이익으로 흘러간다는 의미입니다.
이러한 운영 레버리지는 올해 주가가 급격히 상승한 이유를 설명하여 SIPP가 67%의 수익을 창출하는 데 도움이 되었습니다. 하지만 425%의 이익을 추구하는 것은 아닙니다. 연금에서는 시기보다 시간이 더 중요합니다.
회사가 창출한 현금은 대차대조표를 강화하고 탐사 포트폴리오에 대한 투자를 지원하며 배당금 지급을 촉진합니다. 상반기 결과에서 중간 배당금은 225% 증가했으며, 전체 연도 결과를 보고할 때 또 다른 범퍼 지급이 예상됩니다.
주요 리스크
은은 휘발성으로 악명 높습니다. 예고 없이 급락이 발생할 수 있으며, 채굴자의 주가는 금속과 거의 같은 속도로 움직입니다.
채광 및 운영 위험은 지속됩니다. 탐사가 항상 결과를 가져오는 것은 아니며, 비용이 증가할 수 있으며, 운영이 멕시코에 집중되어 있으면 규제 또는 세금 변경이 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.
원자재는 순환적이며 상승 중에 가격이 초과되면 하락 중에도 초과될 수 있습니다. 산업 및 투자 중심 은 수요에 대한 Fresnillo의 노출로 인해 변동이 더욱 뚜렷해졌습니다.
이것은 소심한 사람이나 단기적인 관점을 위한 주식이 아닙니다. 투자자에게는 인내심과 장기적인 SIPP 내 변동성을 용인할 수 있는 능력이 필요합니다.
간단히 말해서
은은 극한의 금속이며 Fresnillo는 이를 반영합니다. 그러나 SIPP 내에서는 장기적인 동인이 그대로 유지된다면 변동성은 허용될 수 있습니다.
나에게 그것은 다음 인상을 추구하는 것이 아닙니다. AI 혁명으로 인해 전력 수요가 늘어나고 녹색 전환이 아직 초기 단계인 상황에서 희소한 금전적 자산을 소유한다는 얘기다.
구조적인 산업 및 투자 수요와 결합하여 Fresnillo는 SIPP가 활용하도록 설계된 일종의 장기 옵션을 제공합니다. 즉, 성장이 복리화되고 내 조건에 따라 소득이 나타날 수 있습니다.
