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수익률이 6%를 넘는 FTSE 100 배당주는 많지 않습니다. 그리고 근본적인 사업에 큰 문제가 없는 경우는 더욱 드물다.
이는 LondonMetric Property(LSE:LMP)를 특이한 발견으로 만듭니다. 안정적인 장기 소극적 소득원으로 보이는 수익률 6.5%의 부동산 투자 신탁(REIT)입니다.
세금 처리는 각 고객의 개별 상황에 따라 다르며 향후 변경될 수 있다는 점을 참고하시기 바랍니다. 이 기사의 내용은 정보 제공의 목적으로만 제공됩니다. 이는 어떠한 유형의 세금 조언도 의도하지 않았으며 이를 구성하지도 않습니다.
임대
LondonMetric은 창고, 편의점 및 의료 건물로 구성된 거대한 포트폴리오를 소유하고 임대합니다. 그리고 임대수익의 90%를 배당 형태로 투자자에게 돌려준다.
회사의 평균 임대 계약 만료 기간은 17년입니다. 중요한 것은 삼중 순 임대를 사용한다는 것은 임차인이 보험, 세금 및 유지 관리에 대한 책임을 진다는 것을 의미합니다.
이는 LondonMetric이 비용 상승에 대해 충분한 보호를 제공합니다. 장기 임대의 경우 임대료 인상 협상 기회가 제한될 가능성이 높기 때문에 이는 특히 중요합니다.
REIT로서 회사는 과세 소득의 90%를 투자자에게 분배해야 하며, 이로 인해 성장을 위한 투자 능력이 제한될 수 있습니다. 그러나 회사는 다른 전략을 사용할 수 있습니다.
성장
LondonMetric은 임대 수입을 쉽게 유지할 수 없지만 인수 합병을 통해 포트폴리오를 확장하고 강화할 수 있습니다. 그리고 이것이 그가 최근에 하고 있는 일입니다.
최근 몇 년 동안 회사는 포트폴리오를 재구성하기 위해 큰 움직임을 보였습니다. 여기에는 다른 사업체를 인수한 다음 취약한 자산을 판매하는 것이 포함되었습니다.
이는 위험한 접근 방식일 수 있습니다. 부채가 수반되며 판매 가격에 대한 보장이 없습니다. 그리고 이는 금리 인상으로 인해 비용이 증가할 수 있는 위험을 야기합니다.
그러나 이것이 효과가 있을 경우 REIT가 매력적인 부동산 포트폴리오를 구축하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이것이 바로 LondonMetric이 지난 몇 년간 해온 일입니다.
보고
LondonMetric Property는 배당수익률이 높은 유일한 FTSE 100 주식이 아닙니다. 그러나 British Tobacco의 사업은 쇠퇴하고 있으며 Legal & General의 배당금은 수익으로 충당되지 않습니다.
LondonMetric의 경우 둘 다 해당되지 않으므로 포트폴리오용으로 구입해야 합니까? 내 대답이 “아니요”라는 사실을 알면 놀랄 수도 있습니다. 다른 곳에 더 좋은 기회가 있다고 생각합니다.
6.5%의 배당수익률은 많은 것 같습니다. 그러나 이는 FTSE 100의 장기 평균 연간 수익률보다 낮으며 2025년 지수 전체 수익률은 20% 이상이었습니다.
앞으로 몇 년 동안 소극적 소득을 찾는 투자자들에게는 이것이 고려해 볼 만한 좋은 주식이 될 수 있다고 생각합니다. 하지만 미래에는 그게 나일 수도 있지만, 지금은 그게 내 야망이 아니다.
기복
REIT는 성장과 관련하여 구조적 문제에 직면하는 경우가 많으며 LondonMetric도 예외는 아닙니다. 주주들에게 이익을 분배해야 한다는 점에서 어려움이 발생합니다.
이는 확장 기회가 일반적으로 제한된다는 것을 의미합니다. 따라서 저는 주식이 소극적 소득의 훌륭한 원천이 될 수 있다고 생각하지만, 총 수익률 방정식은 덜 매력적이라고 생각합니다.
이런 유형의 사업에는 아무런 문제가 없으며 나중에 다시 돌아올 수도 있습니다. 하지만 지금으로서는 내 포트폴리오에 더 적합한 다른 주식이 있다고 생각합니다.
