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투자신탁은 흥미롭고 다양한 포트폴리오를 만들 수 있는 기회를 제공합니다. 실제로 문제는 런던 증권 거래소의 모든 제안으로 인해 어느 것을 선택하는지입니다.
이를 염두에 두고 2026년에 투자자들의 주목을 받아야 할 두 가지 신탁이 있습니다.
두려움을 사다
첫 번째는 FTSE 100의 Pershing Square(LSE:PSH)입니다. Bill Ackman의 뉴욕 기반 헤지펀드와 연결되어 있어 얼핏 보면 물 밖으로 나온 물고기처럼 보일 수도 있습니다.
그러나 영국 주주들(저 포함)은 작은 지분을 소유할 수 있는 기회에 감사하고 있습니다. 왜냐하면 퍼싱 스퀘어의 주가가 올해 20% 이상 올랐기 때문입니다. 그리고 5년 만에 그 수치는 거의 두 배로 늘어났습니다.
Ackman의 전략은 과도하거나 일시적이라고 생각되는 문제에 직면한 기존 기업에 투자하는 것입니다. 예를 들어, 식중독 사고 이후 2016년 Chipotle Mexican Grill에 투자했습니다.
ChatGPT가 Google을 파괴할 것이라는 시장의 우려가 커지자 2023년 초에 Alphabet을 인수했습니다. 그러다가 올해 초 Pershing Square는 로봇택시가 회사의 비즈니스 모델을 방해할 수 있다는 투자자들의 우려로 인해 Uber에서 큰 위치를 차지했습니다.
Ackman은 이러한 투자에서 탄탄한 수익을 얻었습니다(Alphabet 주가는 2023년 초 이후 3배 이상 증가했습니다). 본질적으로, 워렌 버핏이 수십 년 동안 성공적으로 해왔던 것처럼, 당신이 하는 일은 고품질 기업에 두려움이 닥칠 때 매수하는 것입니다.
이 전략을 사용하여 Ackman은 장기적으로 S&P 500을 지속적으로 능가했습니다. 그러나 퍼싱 스퀘어의 포트폴리오가 매우 집중되어 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다(단지 10~12개 주식). 몇 가지 최고의 아이디어가 실패하면 신뢰는 아마도 성과가 저조할 것입니다.
하지만 2026년 이후에도 퍼싱 스퀘어는 계속해서 상승할 것이라고 낙관하고 있습니다. 포트폴리오에는 매우 우수한 회사(현재 Amazon 및 자산 관리자 Brookfield 포함)가 포함되어 있습니다.
또한 Ackman은 현재 몇 가지 흥미로운 기회를 추구하고 있다고 말합니다. 나는 또 다른 보석을 발굴하는 것에 반대하지 않을 것입니다(예를 들어 AI 중단에 대한 두려움으로 인해 현재 많은 고품질 소프트웨어 주식이 저렴합니다).
이 FTSE 100 신탁이 현재 상당히 할인된 가격에 거래되고 있다는 점을 감안하면 좀 더 자세히 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다.
영국 품질에 중점
영국에 상장된 주식으로는 Baillie Gifford UK Growth Trust(LSE:BGUK)가 있습니다. 나는 포트폴리오에 매우 높은 품질의 성장 기업이 포함되어 있기 때문에 2026년에 이것을 좋아합니다.
이로 인해 10월 31일까지 6개월 동안 신탁은 총 17.7%의 수익률을 달성하여 FTSE All-Share 지수(16%)를 능가했습니다. 주요 지주회사인 Games Workshop은 이러한 성과를 견인하는 데 도움이 되었습니다.
그러나 포트폴리오에는 2025년 시장 대비 저조한 성과를 보인 고품질 이름이 꽤 많이 있습니다. 여기에는 신용 보고 회사인 Experian, 데이터 분석 거대 RELX, Rightmove 및 Auto Trader가 포함됩니다.
많은 디지털 플랫폼은 투자자들이 AI의 영향에 대해 걱정하면서 어려움을 겪었지만 내년에는 이러한 상황이 더 좋아질 것이라고 생각합니다. 저는 투자자들이 데이터 기반 비즈니스 모델의 내구성을 과소평가하고 있다고 생각합니다.
포트폴리오의 다른 곳에서는 기네스 소유주인 Diageo와 국경 간 결제 회사인 Wise를 볼 수 있습니다. 이제 두 주식 모두 가격 대비 좋은 가치를 지닌 것으로 보입니다.
물론, 초점이 양질의 주식으로 돌아가지 않아 이러한 보유 주식이 호의적이지 않게 될 수도 있습니다. 그러나 포트폴리오 가치 평가가 낮아지고 배당금이 2.75%, 순자산 가치가 거의 10% 할인되는 상황에서 이 역시 생각해 볼 가치가 있다고 생각합니다.
