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FTSE 250 여행 소매업체 WH Smith(LSE:SMWH)의 주가는 회사가 2025년 실적을 보고한 후 금요일(12월 19일)에 7% 하락했습니다. 주가가 안 좋았던 한 해였는데, 2026년에는 회복될까?
회사는 지난 4개월 동안 문제를 해결하기 위해 광범위한 작업을 수행했으며 아직 해야 할 일이 많이 남아 있습니다. 그러나 투자자들은 내년에 긍정적인 반응을 보일 이유가 있습니다.
변화의 이야기
하루 만에 주가가 34% 하락한 회계 스캔들에도 불구하고 WH Smith는 2025년에 몇 가지 진정한 하이라이트를 기록했습니다. WH Smith는 여행 소매업에 사업을 집중하는 데 좋은 성과를 거두었습니다.
이를 위해 회사는 주력 매장과 온라인 축하 카드 사업을 매각했습니다. 나에게는 둘 다 좋은 움직임인 것 같고 여행 사업이 유망해 보인다고 생각합니다.
8월에 끝나는 회계연도에 회사는 7%의 전체 매출 성장을 기록했으며, 이는 대부분 비교 가능한 매출이 더 높은 데서 비롯되었습니다. 괜찮은 결과입니다.
그러나 미국 회사의 회계 부정으로 인해 해당 연도 이익이 감소했습니다. 그러나 투자자들은 적어도 회사가 어디에 있는지 명확하게 알고 있습니다.
지금 우리는 어디에 있나요?
WH Smith의 목표는 유사한 매출 성장을 목표로 하며 미국 사업부의 이윤폭은 두 배가 될 것으로 예상됩니다. 그것은 고무적인 신호입니다.
그러나 사업이 올해 들어 느리게 시작되었다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 영국 기차역의 실적 부진으로 인해 매출 성장률은 3%로 떨어졌습니다.
여전히 불확실성도 있습니다. 회사에는 영구 최고 경영자가 없으며 Dave Lewis 경이 참석할 수 없다는 것은 유감입니다. 이것은 그의 일이었을 수도 있습니다.
그러나 투자자는 회사 수치의 정확성을 신뢰할 수 있으며 최근에는 이것이 보장되지 않습니다. 그리고 이는 투자 관점에서 매우 중요합니다.
투자분석?
최근 하락은 약 15의 가격 대비 수익(P/E) 비율을 의미합니다. 확실히 더 저렴한 소매 재고가 있지만 일반적으로 더 큰 경쟁 압력에 직면해 있습니다.
여행 소매업은 다른 소매업체, 그리고 더 중요한 것은 전자상거래와의 많은 경쟁으로부터 보호됩니다. 이것이 바로 WH Smith가 사업의 이 부분에 초점을 맞추고 있는 이유입니다.
투자자들이 적어도 현재로서는 무시할 수 있는 한 가지는 배당수익률이 5%라는 것입니다. 최신 업데이트에서 회사는 최종 지불액을 73% 삭감했습니다.
이는 주주환원에 관한 회사의 일반적인 정책과 일치합니다. 그러나 최근 몇 년간의 수익 재작성으로 인한 한 가지 결과는 배당금이 감소한다는 것입니다.
2026년 이후
내 생각에 2026년은 WH Smith에게 통합의 해가 될 것 같습니다. 회사가 다루고 있는 문제는 현실적이고 심각하므로 주가가 이를 반영하기를 바랍니다.
결과적으로 지금은 투자자들에게 좋은 기회가 아니라고 생각합니다. 나는 내 포트폴리오에 주식을 보유하고 있으며 상황을 모니터링할 예정이지만 현재는 다른 기회를 찾고 있습니다.
