이미지 출처: 애스턴 마틴
Aston Martin (LSE: AML) 주가가 2,000% 상승할 수 있을까요?
이 수치는 미친 것처럼 보일 수도 있지만, 이는 단순히 주가가 5년 전, 즉 가치의 95%를 잃기 전 수준으로 되돌리는 것입니다.
그런 일이 일어날 수 있나요?
투자 산술은 모순적으로 보일 수 있습니다.
먼저, 수학에 대해 궁금해하실 수도 있습니다.
결국, 주식이 95% 하락했다면 손실을 만회하기 위해 왜 95%가 아니라 2,000% 상승해야 합니까?
정답은 현재 주가가 폭락 전보다 훨씬 낮다는 것이다.
이렇게 생각해 보십시오. 5년 만에 Aston Martin의 주가는 전의 20분의 1로 떨어졌습니다. 그러므로 단순히 그 자리로 돌아가기 위해서는 20배의 증가가 필요하다.
만약 그렇다면 현재 가격으로 구매하는 사람에게는 큰 이익이 될 수 있습니다.
엄청난 잠재력, 하지만 불안한 현실
그러나 나는 오늘이나 조만간 구매하지 않을 것입니다.
요점은 주가의 95% 하락이 Aston Martin 사업의 매력이 크게 하락했음을 반영한다는 것입니다.
5년 전과 마찬가지로 여전히 엄청난 잠재력을 갖고 있습니다.
그때와 마찬가지로 투자 사례는 유서 깊은 역사, 전설적인 브랜드, 상징적인 자동차 디자인, 그리고 부유하고 충실한 자동차를 사랑하는 고객 기반의 혜택을 누리고 있습니다.
그러나 최근 몇 년 동안 회사는 협력할 수 있는 훌륭한 자산을 보유하고 있지만 수익 창출은커녕 지속적으로 손익분기점에 도달할 수 있다는 것을 입증한 비즈니스 모델이 부족하다는 사실이 드러났습니다.
변화해야 할 세 가지 핵심 사항
Aston Martin 주가가 올바른 방향으로 강하게 움직이기 위해서는 그런 일이 일어나야 한다고 생각합니다.
회사는 조만간 파산하지 않을 수도 있지만, 최소한 투자자들에게 회사가 거기에 도달할 수 있는 확실한 길을 가고 있다는 것을 확신시켜야 합니다.
두 번째 핵심 사항은 회사의 대차대조표, 특히 14억 파운드에 달하는 순부채입니다. 유지 관리 비용만으로도 매우 비쌉니다. 작년 순현금 이자 비용은 1억 4300만 파운드였습니다.
부채 감소를 시작하면 투자자의 신뢰를 높이는 데 도움이 될 수 있습니다. 회사가 최근 몇 년 동안 여러 번 그랬던 것처럼 새로운 주식을 매각하고 기존 주주를 희석시키는 것과 관련이 있다면 이는 사실이 아닐 수 있습니다.
셋째, Aston Martin에는 더욱 강력한 성장 계획이 필요하다고 생각합니다. 이는 판매량 증가에 따른 것일 수 있습니다(지난해 도매 판매량은 10% 감소했습니다).
그러나 지난해 매출이 21% 감소했기 때문에 매출 증가, 아마도 판매 가격 상승으로 인한 것일 수도 있습니다. 무엇보다 수익성이 좋아지는 것이 가장 좋습니다. 지난해 세전 손실이 3억 6400만 파운드에 달해 수익 창출은 요원해 보입니다.
주가가 오를 수 있을까?
이러한 요소에 대한 올바른 진전은 Aston Martin의 주가를 바꾸는 데 도움이 될 수 있습니다.
그러나 2,000% 증가를 위해서는 모델을 테스트해야 하고, 회사는 순부채 상태에서 순현금 상태(또는 그에 가까운 상태)로 이동해야 하며 수익성 그림이 바뀌어야 한다고 생각합니다.
현재 주가의 20배는 약 80억 파운드의 시가총액을 의미합니다. 이를 정당화하면 주가 수익 비율이 높더라도 연간 수억 파운드의 이익을 의미합니다.
그것은 불가능하지 않습니다. 그러나 단기적으로는 이에 대한 현실적인 기대가 보이지 않습니다.
