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나는 항상 싼 주식을 찾고 있다. 중동 분쟁을 둘러싼 우려로 인해 최근 FTSE 100 지수가 하락했습니다. International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG)이 청산 위기에 놓였습니다. 실제로 IAG의 주가는 일주일 만에 거의 15% 하락했습니다. 그러나 이것이 과잉반응인가?
업무 중단
IAG는 갈등으로 인해 발생하는 몇 가지 즉각적인 문제를 목격했습니다. 유가는 이번 주 초(3월 9일) 배럴당 119달러까지 올랐습니다. 연료 가격이 높아지면 항공사 운영 비용이 직접적으로 증가하고 이윤폭이 줄어들 수 있습니다.
또 다른 즉각적인 충격은 비행 중단으로 인해 발생했습니다. 긴장으로 인해 중동 영공 일부가 폐쇄되고 항공편이 취소되어 IAG의 일부 여행 경로에 영향을 미쳤습니다. 투자자들이 지연, 전환 비용 및 여행 수요 감소에 대해 우려하면서 일반적으로 항공 주식은 빠르게 반응했습니다.
이러한 위험은 앞으로도 여전히 남아 있지만, 한 발 물러나 어리석은 장기 투자 접근 방식을 취하면 주식이 저렴해 보인다고 생각합니다.
기록적인 이익을 기록했습니다.
이달 초 회사는 58억 달러의 기록적인 영업 이익을 기록하며 연간 실적을 발표했습니다. 그룹 내 모든 개별 항공사의 수익이 증가했습니다. 이는 단거리와 장거리 모두에 대한 수요를 보여주기 때문에 중요합니다.
놀랍게도 영국항공(British Airways), 이베리아(Iberia) 등 일부 사업부는 15%가 넘는 마진을 갖고 운영되고 있다. 이 수치는 항공사의 경우 비정상적으로 높은 것으로 간주되지만 비즈니스가 얼마나 효율적으로 운영되는지를 보여줍니다.
일반적인 결론은 기반 회사가 매우 잘 운영되고 있다는 것입니다. 중동 분쟁은 오래갈 것 같지 않습니다. 제가 착각하지 않는다면 IAG에 대한 부정적인 영향은 사소하고 단순히 일시적인 현상으로 보일 수 있습니다. 따라서 지난주 15% 하락은 잠재적인 매수 기회를 의미할 수 있습니다.
Valuation 매력
하향 움직임으로 인해 가격 대비 수익(P/E) 비율이 감소했습니다. 현재는 5.88에 불과합니다. 이는 FTSE 100 평균 비율인 17.9에 비해 낮지만, 내 벤치마크 수치인 10에 비해 낮습니다. 따라서 회사 성과에 대한 주관적인 평가뿐만 아니라 P/E 비율과 같은 객관적인 재무 지표를 기준으로 볼 때 해당 주식은 저렴하다고 간주될 수 있습니다.
주당 순이익이 내년에 크게 증가하지 않더라도 주가는 두 배가 될 수 있고 비율은 여전히 지수 평균보다 낮을 것입니다. 이는 중동 분쟁이 진정될 경우 주가 상승의 규모를 입증하는 데 어느 정도 도움이 됩니다.
주가는 지난 1년 동안 여전히 12% 상승했다. 다만, 주가가 지난 여름 이후 최저 수준인 상황에서 잠재적 가치주를 찾는 투자자들은 고려해 볼 수도 있을 것 같습니다.
