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저는 회복 잠재력이 큰 훌륭한 가치의 영국 주식을 찾고 있습니다. FTSE 100 주택건설업체 Persimmon(LSE: PSN)에서 찾았나요?
나머지 부문과 마찬가지로 Persimmon도 어려운 10년을 보냈습니다. 브렉시트는 2016년에 주택 건축업자들을 헐떡거리게 만들었습니다. 높은 모기지 금리, 제한된 경제성, 구매 지원 제도 종료, 인지세 변경 및 생활비 위기가 결합되어 압력을 가중시켰습니다.
결과는? 감의 주가는 지난해 8월 10년 만에 최저치를 기록했다. 하지만 문제는 이렇습니다. 그는 이제 회복하기 시작했습니다.
FTSE 100 반등
투자자들은 더 이상 사상 최저치에 주식을 매수할 수 없습니다. 주식은 지난 1년 동안 약 12% 상승했습니다. 하지만 아직은 가치가 많이 남아있다고 생각해요.
영란은행은 6차례에 걸쳐 금리를 인하했으며 2월에는 금리를 잠시 중단했지만 3월에는 또 한 번 금리를 인하할 것이라는 희망이 있습니다. 그렇긴 하지만, 나는 금리 인하에만 너무 많은 신뢰를 두지는 않을 것입니다. 인플레이션은 어려운 것으로 입증되었으며 영국에서는 계속해서 하락할 것으로 예상되지만 미국과 같은 다른 곳에서 인플레이션을 수입할 위험이 항상 있습니다.
가격은 여전히 제한적이며, 인지세는 높고, 최초 구매자는 노령화되고, 인건비 상승으로 마진이 압박되고 있습니다. 예, 주택이 부족합니다. 하지만 사람들이 집을 살 여유가 없다면 별 도움이 되지 않습니다.
주택 완성 건수는 12% 증가한 11,905건으로 예상을 뛰어넘었고, 평균 판매 가격은 4% 상승했습니다. 감 역시 ‘강력한 오더북’을 갖고 있어 2026년을 향한 고무적인 출발을 내놨다. 경영진은 “올해 시장 상황이 크게 개선될 것으로 기대하지 않는다”고 조언했다. 그러나 2026년까지 여전히 4억 6100만 파운드에서 4억 8700만 파운드 사이의 이익을 기대하고 있지만 부족분은 처벌될 수 있습니다.
돌아오는 길에?
여기에 또 다른 고민이 있습니다. 감 주식이 꼭 싸다고는 할 수 없습니다. 주가수익비율은 15.2이지만, 2026년 전체로는 약 13.5로 하락할 것으로 예상됩니다. 배당금은 불규칙했습니다. 2022년 이사회는 총 배당금을 주당 235펜스에서 60펜스로 75% 줄였습니다. 이후 2023년과 2024년에는 60p로 동결됐다.
현재 이 주식은 4.3%의 잔여 수익률을 제공하며 2026년에는 약 4.7%로 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 특히 주택 건설업체 Taylor Wimpey가 약 8.8%의 수익률을 낸 것과 비교할 때 놀라운 수익률은 아닙니다. 나는 내 SIPP와 그 주가가 지난 1년 동안 Persimmon보다 8% 하락한 실적을 기록했다고 주장합니다.
오늘 감은 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다. 여기에는 강력한 회복 가능성이 있다는 이야기가 있지만 영국 경제가 어려움을 겪고 인플레이션이 계속해서 위협을 받으면서 길이 험난할 것으로 예상됩니다.
십년에 한번뿐인 기회인가요? 그렇게 생각해요. 하지만 감이 실제로 증명되기까지는 몇 년이 걸릴 수도 있습니다. 하지만 주식의 경우 그런 경우가 많기 때문에 투자자들은 항상 장기적인 관점에서 매수해야 합니다.
