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최고의 투자자는 주식이 비정상적으로 낮은 가격에 거래될 때 주식을 매수할 기회를 찾습니다. 이는 종종 나머지 투자 커뮤니티가 별로 관심이 없다는 것을 의미합니다.
이제 관심은 인공지능(AI)에 쏠려 있다. 그러나 그것이 합리적이라고 생각하지만 여전히 불확실성이 많으므로 투자자는 여러 가지 가능한 시나리오에 대해 생각해야 합니다.
AI 기회와 위협
저는 사람들이 AI에 관심을 갖는 것이 옳다고 생각합니다. 실질적이고 중요한 생산성 향상이 있을 것으로 보입니다. 그러나 아직 답변되지 않은 질문이 많이 있습니다.
한 가지 예는 LLM(대형 언어 모델) 시장의 모습입니다. 한 가지 가능성은 Gemini와 같은 확실한 승자가 등장하고 이것이 엄청난 이익을 가져다준다는 것입니다.
그러나 또 다른 가능성은 사용자가 궁극적으로 다양한 LLM 간에 무관심할 것이라는 점입니다. 그런 상황에서는 가격 경쟁이 벌어지고, 이는 전반적으로 마진을 잠식하게 된다.
투자자들은 이것이 어디로 가는지 알 필요가 없습니다. 그러나 그들은 주가가 관련 위험을 과대평가하고 있는지, 아니면 과소평가하고 있는지를 확인할 수 있어야 합니다.
중복된 비즈니스 모델?
주식시장이 매우 우려하는 분야 중 하나는 온라인 시장입니다. 예를 들어, Rightmove(LSE:RMV)의 주가는 지난 6개월 동안 33% 하락했습니다.
두 가지 주요 관심사가 있습니다. 하나는 회사가 ChatGPT로 대체될 수 있다는 것입니다. 이를 통해 사용자는 대행사에서 직접 부동산을 검색할 수 있습니다.
또 다른 점은 회사가 따라잡기 위해 인공 지능 도구에 막대한 투자를 해야 한다는 것입니다. 그리고 이 비용은 향후 몇 년 동안 회사의 이익 마진에 영향을 미칠 것입니다.
이것이 코로나19 기간보다 낮은 주가수익률(P/E)로 주식을 거래하는 것을 정당화합니까? 잘 모르겠지만 관심 있는 투자자가 고려할 수 있는 또 다른 주식이 있습니다.
국제 쌍
Baltic Classifieds Group(LSE:BCG)은 또 다른 온라인 마켓플레이스입니다. 그리고 라트비아, 리투아니아, 에스토니아의 주택, 자동차, 일자리 및 일반 상품 시장을 장악하고 있습니다.
이 회사는 Rightmove와 더 유사합니다. 그러나 저는 개인들이 서로 사고 파는 사업의 일반 부문에서 탈중개화의 위험이 더 낮다고 생각합니다.
부동산 중개인과 달리 개인은 일반적으로 고객이 구매할 수 있는 자체 웹사이트를 가지고 있지 않습니다. 따라서 사용자는 LLM을 사용하여 쉽게 마켓플레이스를 우회하고 목록에 직접 액세스할 수 없습니다.
다른 곳에서도 친숙한 주제(마진에 영향을 미치는 AI 지출)가 있으며 이는 투자자들에게 많은 생각할 거리를 제공합니다. 하지만 P/E 비율이 20이면 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다.
투자 위험과 보상
투자가 반드시 항상 옳은 것은 아닙니다. 미래는 항상 불확실하며 누구도 수정구슬을 갖고 있지 않습니다. 하지만 이는 계산된 위험을 감수하고 적절하게 관리하는 것입니다.
여기에는 주식 시장이 가격의 미래 위험을 잘못 평가하는 상황을 찾는 것이 포함됩니다. 그리고 저는 AI가 여기서 잠재적인 기회를 창출하고 있다고 생각합니다.
투자자들이 AI 기회에 초점을 맞추고 있는 상황에서 현재 저렴해지고 있는 양질의 주식을 찾는 것은 확실히 가치가 있습니다. 그리고 발틱 분류 그룹(Baltic Classifieds Group)도 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다.
