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시장이 계속 하락함에 따라 현명한 투자자들은 저렴한 주식을 찾아 매수할 것입니다. 다행스럽게도 현재 런던 증권 거래소에는 부족함이 없습니다.
4월에 살펴볼 가치가 있다고 생각되는 두 가지 저렴한 주식은 다음과 같습니다.
FTSE100
수년간 시장을 파괴하는 수익률을 달성한 후 3i Group(LSE:III) 주가는 6개월 만에 두 차례 큰 하락을 겪었습니다. 첫 번째 하락은 3i의 반기 실적 발표 이후 11월에 발생했고, 두 번째 하락은 지난 주에 발생했습니다.
10월 이후 이 FTSE 100 주식은 47% 급락해 사모펀드 회사의 오랜 역사 중 최악의 하락세 중 하나를 기록했습니다.
그 이유는 3i의 포트폴리오를 장악하고 있는 할인 소매업체인 Action의 성장이 둔화되었기 때문입니다. 올해 비교 매출(LFL) 성장은 4~5%로 예상되며, 이는 2025년에 반영될 것입니다. 최대 시장인 프랑스에서는 사업이 예상보다 약했습니다.
맥락상 지난해 액션의 LFL 매출 성장률은 10.3%였다. 따라서 투자자들은 이러한 둔화와 경쟁이 치열한 미국 시장에 진출하기 위해 2030년까지 3억 5천만~4억 유로를 투자하려는 소매업체의 의도에 대해 우려하고 있는 것으로 보입니다.
3i는 포트폴리오 가치에 대해 50% 프리미엄 거래에서 현재 24% 할인으로 거래되었습니다. 미국의 성장 둔화와 실행 위험을 반영하여 Action의 내재 가치 평가가 약간 하락하더라도 이제 여기에는 매력적인 안전 마진이 있다고 생각합니다.
프랑스를 제외하면 Action의 LFL 매출 성장률은 2026년 첫 12주 동안 건전한 5.8%를 유지했습니다. 경영진은 유럽 전역에 12월의 3,302개 매장에서 4,650개 매장이 증가할 것으로 보고 있습니다.
따라서 이것은 몇 년 안에 더 가치 있는 사업이 될 것입니다. 특히 유럽 전역에 인플레이션이 닥치면서 더 많은 할인 사냥 구매자를 계속해서 끌어들이는 경우 더욱 그렇습니다.
언급할만한 또 다른 매력은 제공되는 수입입니다. 3i 그룹은 FTSE 250 배당금 지급 누진적 투자 신탁인 3i 인프라스트럭처의 29.2%를 소유하고 있습니다. 위기 이후 선도수익률은 약 4%까지 상승해 투자 사례가 추가되었습니다.
12월에 나는 위기 상황에서 3i 주식이 매도된다면 매수하겠다고 썼습니다. 글쎄, 우리는 전체 시장 붕괴를 겪지 않았지만 그 이후로 주식은 26% 급락했습니다.
입이 있는 곳에 돈을 걸고 4월에 투자를 하려고 합니다.
FTSE250
11월 이후 18% 하락했는데, 나에게 너무 저렴해 보이는 두 번째 주식은 Frasers Group(LSE:FRAS)입니다. 이들은 고급 플란넬 브랜드인 Sports Direct와 영국 최고의 자전거 전문 매장인 Evans Cycles를 소유하고 있는 성장하는 소매 그룹입니다.
Frasers는 또한 ASOS, Mulberry, Debenhams(이전 Boohoo), Hugo Boss, Puma 등에도 대규모 지분을 구축했습니다. 물론 위험은 이란 전쟁으로 인해 소비자 지출이 또 다른 타격을 입을 것이라는 점이다.
이러한 위험에도 불구하고 프레이저가 (특히 해외에서) 계속 성장하고 있음에도 불구하고 주식은 단 6배의 향후 수익으로 터무니없이 저렴해 보입니다.
여기에는 배당금이 제공되지 않지만 이를 통해 Frasers는 저렴한 가격에 있다고 생각되는 소매업체의 주식을 계속 구매할 수 있는 현금을 확보할 수 있습니다. 여기에는 12월과 4월 사이에 7천만 파운드의 주식을 매입한 자사주도 포함됩니다.
프레이저스는 잘 관리되고, 탄탄한 수익성을 갖고 있으며, 점점 더 지리적으로 다양해지고 있습니다. 주가는 시티 분석가의 현재 12개월 목표 가격보다 75% 낮습니다. 장기적인 관점에서 볼 때, 그는 매우 저평가되어 있다고 생각합니다.
