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모든 것을 고려해 볼 때, BP (LSE:BP.) 주가는 2025년에 상당한 상승세를 보였습니다. 물론, 지금까지 FTSE 100의 최고 실적을 기록한 해는 아니었습니다. 그러나 유가 하락과 이사회의 변화로 인해 주가 7% 상승은 꽤 확실한 수익이라고 생각합니다.
하지만 그는 2026년에도 그 트릭을 반복할 수 있을까? 시의 예측이 정확하다면 BP 주가는 곧 급등할 것이다.
현재 Footsie 회사를 평가하는 분석가는 28명입니다. 이들의 평균 주가 목표는 주당 501.1펜스로 현재 수준보다 18% 상승했다.
그런데 2026년에 BP의 주가가 정말 가속할 수 있을까요?
전략적 변화
내가 말했듯이 유가는 BP 주식 상승을 막지 못했습니다. 올해 초 회사가 성장 전략을 재부팅하고 녹색 에너지 야망을 폐기하고 화석 연료에 다시 초점을 맞춘 후에 상승했습니다.
지난 7월 Albert Manifold를 사장으로 임명하여 변화를 주도했습니다. 그리고 또 다른 중요한 단계로 이번 달 Woodside Energy의 사장인 Meg O’Neill이 4월에 Murray Auchincloss를 대신하여 BP의 CEO가 될 것이라고 발표했습니다.
매니폴드는 오닐의 임명이 “더 단순하고, 더 민첩하며, 수익성 있는 회사가 되기 위한 우리의 전략적 비전을 가속화할 수 있는 기회를 창출한다”고 말했습니다. O’Neill 재임 기간 동안 Woodside가 석유 및 가스, 특히 미국에 투자한 사실은 O’Neill이 BP의 새로운 이미지에 완벽하게 부합할 수 있음을 시사합니다.
한편, 회사는 운영을 합리화하고 투자 및 대차대조표 상환을 위한 현금을 조달하기 위해 계속해서 매각을 진행하고 있습니다. Castrol 모터오일 사업부의 지분 65%를 약 60억 달러에 Stonepeak에 매각했습니다.
무엇이 잘못될 수 있나요?
하지만 방 안에 있는 코끼리를 언급하지 않고는 BP의 가격 전망을 논의할 수 없습니다. 유가는 하락하고 있으며 2026년이 진행됨에 따라 계속 하락할 수 있습니다.
회사의 주식은 지금까지 이러한 압력을 이겨냈지만, 언제까지 계속해서 중력을 거스를 수 있을지 두렵습니다.
브렌트유는 2021년 초 이후 최저 수준으로 배럴당 60달러 미만으로 떨어졌습니다. OPEC+ 국가와 비OPEC+ 국가 모두의 생산량 증가는 세계가 석유 과잉 상태에 빠져 있다는 것을 의미합니다. 러시아와 우크라이나 간의 평화 협정이 실현되면 이러한 심각한 공급 과잉이 증가할 수도 있습니다.
JP Morgan 분석가들은 상황이 나아지기 전에 훨씬 더 악화될 수 있다고 믿습니다. 그들은 브렌트유가 2027년까지 30달러에 바뀔 수 있다고 추정합니다. 청정 에너지원으로의 지속적인 전환도 수요에 영향을 미치기 때문에 내년과 그 이후의 원유 가격을 두려워하는 것은 그들뿐만이 아닙니다.
하지만 잠시 유가 너머를 살펴보겠습니다. 투자자들이 BP 주식을 고려할 때 고려해야 할 다른 불확실성이 있습니다. 새로운 CEO가 목표를 달성할 수 있을까요? 그리고 회사의 막대한 부채(현재 수준: 261억 달러)가 계속 증가할까요?
간단히 말해서
현재 BP 주식은 11.7배의 선도 가격 대비 수익(P/E) 비율로 거래됩니다. 이는 10년 평균보다 약간 높은 수치이며, 서류상으로는 그리 높지 않지만 회사가 직면한 위험을 제대로 반영하지 못합니다.
시티 애널리스트들과 달리 저는 2026년에 BP의 주가가 급락할 수 있다고 생각합니다. 저는 제 포트폴리오를 위해 주식을 사지는 않을 것이지만, 저보다 더 큰 위험 선호도를 가진 투자자들에게는 고려해 볼 가치가 있을 수 있습니다.
