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2026년 초 현재 주식 및 주식 ISA에는 24개의 다양한 비즈니스가 있습니다. 그러나 현재 상당한 차이로 가장 큰 위치는 Shopify(NASDAQ:SHOP)입니다. 이는 이 사업에 더 많은 투자를 했기 때문이 아니라 뛰어난 성과를 거두었기 때문입니다.
제가 2017년 9월 처음 주식을 매입한 이후 핀테크 전자상거래 플랫폼의 시가총액은 불과 2,700% 증가했는데, 이는 몇 년 전 85% 폭락한 이후에도 마찬가지입니다.
2022년의 변동성은 확실히 불쾌했지만, 기반 회사와 장기적인 잠재력은 완벽하게 그대로 유지되었습니다. 그래서 남들이 다 파는 동안 나는 사느라 바빴다. 그리고 이러한 최근 투자는 대략 지난 3년 동안 220%에서 360%에 이르는 탁월한 수익을 창출했습니다.
말할 필요도 없이 Shopify는 나의 ISA 시장에서 큰 수입원이자 큰 성공을 거두었습니다. 하지만 이제 문제는 그가 이 모든 일을 다시 할 수 있느냐는 것입니다.
더 많은 미개척 성장 잠재력
시가총액이 2,140억 달러에 가까워 조만간 2,700% 더 증가할 것으로 예상하지는 않습니다. Shopify가 약 8,500억 달러 규모의 회사로 성장하려면 300% 증가도 상당히 어려운 일이 될 것입니다.
그러나 이것이 미국 주식 시장의 연평균 수익률 10%를 초과하는 견고한 부 창출 이익을 여전히 창출할 수 없다는 의미는 아닙니다.
회사 현금 흐름의 대부분은 Shopify 기반 웹사이트를 통해 구매할 때마다 소액의 거래 수수료를 부과하는 데서 발생합니다. 미국에서는 현재 전체 온라인 상점의 약 30%를 차지합니다. 그러나 국제적으로는 그 수치가 약 10%로 떨어지며 장기적으로 엄청난 성장 가능성을 보여줍니다.
이를 빠르게 운영 규모를 확장한 후에도 두 자릿수 영역에 있는 무료 현금 흐름 마진과 결합하면 비즈니스는 자립형 현금 창출 기계가 됩니다.
더욱이 그 돈은 최근 상인들이 판매 마찰을 줄이고 고객 경험을 향상시키는 데 도움이 되는 새로운 인공 지능 도구를 제공하는 데 투자되고 있습니다. 이는 많은 경쟁업체가 복제하기 위해 애쓰고 있는 기술적 이점입니다.
항상 위험이 있습니다
나의 낙관적인 전망에도 불구하고, Shopify의 가치 평가가 88.5의 순방향 P/E 비율로 확실히 약간 늘어나고 있음을 인정해야 합니다. 사실, 이러한 극단적인 평가와 주식 및 주식 ISA에서의 지배력이 제가 포지션을 축소한 이유입니다.
미국 경기 침체에 대한 방대하고 암울한 예측은 정확하다는 것이 입증되었으며, 핵심 고객 기반은 구매 활동이 급격히 감소하여 Shopify의 상당한 거래 수수료 수익 흐름에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
하지만 피해는 더욱 확산될 수 있다. 사업의 작은 부분인 Shopify의 지금 구매, 나중에 지불 신용 손실은 어려운 경기 침체 환경에서 소비자가 지불을 따라갈 수 없기 때문에 확대될 수 있습니다.
그룹의 재무 건전성은 Shopify가 경기 침체에 잘 대비하고 있음을 의미합니다. 하지만 이렇게 높은 밸류에이션으로 인해 시장은 그렇지 않은 것 같습니다. 그리고 최악의 상황이 발생하면 Shopify의 주가는 2022년 스타일의 또 다른 하락세를 겪을 수 있습니다.
요점: 나는 여전히 낙관적이며 내 주식을 보유할 계획이지만, 오늘날 투자자들이 자신의 주식과 주식 ISA에 대해 고려할 수 있는 훨씬 더 좋고 합리적인 가격의 성장 기회가 있다고 믿습니다.
