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지금은 아무도 석유 주식을 사고 싶어하지 않습니다. 원유 가격이 하락하고 재고 수준이 높으며 주요 분야의 생산량이 최저 수준에서 회복되었습니다.
이 중 어느 것도 Shell 및 BP와 같은 회사에 특별히 긍정적인 것은 아닙니다. 하지만 경기 순환 기업의 주식을 매수하는 것을 고려해야 할 때는 상황이 어려워 보일 때입니다.
석유 전망
최근 유가가 하락세를 보이고 있어 2026년 전망도 좋지 않다. 생산자는 수요와 공급 측면 모두에서 어려움에 직면해야 합니다.
출처: 상업경제
수요 측면에서는 글로벌 성장이 둔화되고 있습니다. 이 외에도 높은 재고 수준과 재생 에너지로의 전환(특히 중국)으로 인해 지속적인 문제가 발생하고 있습니다.
공급 측면에서도 큰 어려움이 있습니다. 현재 석유 생산량이 높으며 이는 미국, 가이아나, 브라질 및 캐나다의 생산량 증가로 인한 것입니다.
이 모든 것이 2026년에 대한 중요한 도전입니다. 그러나 투자는 향후 12개월 이후를 내다보는 것이며 앞으로 낙관할 수 있는 분명한 이유가 있다고 생각합니다.
공격할 시간인가?
2026년 전망은 부정적이다. 그러나 석유 회사 주식이 일반적으로 가장 낮은 수준에서 거래되고 상황이 빠르게 변할 수 있는 시기입니다.
지정학적 긴장 고조, 미국 달러 약세, 금리 하락으로 인해 가격이 급등할 수 있습니다. 그리고 낙관론에는 구조적인 이유도 있습니다.
낮은 유가는 생산자로부터 낮은 수준의 투자를 유도하는 경향이 있습니다. 수익이 약할 것으로 예상되는 경우 새로운 유정을 시추하거나 기존 유정을 확장할 인센티브가 거의 없습니다.
이런 일이 발생하면 기존 유정의 생산성이 떨어지기 때문에 공급이 자연스럽게 감소하는 경향이 있습니다. 그리고 이는 시간이 지남에 따라 가격이 회복되는 경향이 있습니다.
고려해야 할 조치
나의 최고 석유 주식은 Williston Basin에서 사업을 운영하는 미국 회사인 Chord Energy(NASDAQ:CHRD)입니다. 제 생각에는 이를 차별화하는 것은 자본 배분 정책입니다.
회사는 실제로 투기적인 시추 프로젝트에 참여하지 않습니다. 대신 전략적 인수를 통해 확장하고 현금을 배당금과 자사주 매입에 사용하는 방안을 모색하고 있습니다.
Chord는 공식적으로 배럴당 손익분기점 비용을 발표하지 않았지만 분석가들은 이 가격이 40~45달러 사이일 것으로 추정합니다. 현재 가격인 56달러보다 훨씬 낮은 수준이다.
이는 2026년 유가가 낮게 유지되더라도 기본 배당금이 상대적으로 탄력적이어야 한다는 것을 의미합니다. 그리고 최근 주가가 하락했기 때문에 현재 가격에서는 5.8%의 수익률을 나타냅니다.
순환투자
Chord의 운영이 한 영역에 집중되어 있다는 사실은 약간의 위험을 초래합니다. 이는 노스다코타의 규제 변화가 회사 전체에 외부 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.
그러나 내 생각에는 이것이 현재 BP나 Shell과 같은 회사가 직면하고 있는 횡재세보다 바람직하다고 생각합니다. 그리고 나는 또한 2026년에 가격이 주기적 최저치에 도달할 것이라고 믿습니다.
이것이 코드가 나의 2026년 쇼핑 목록에 있는 이유입니다. 욕심을 부려야 할 때는 다른 사람들이 두려워할 때이고 지금 당장은 이것이 분명한 사실인 것 같습니다.
