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British American Tobacco(LSE: BATS) 주식은 수년간 주주들에게 현금 보상을 제공해 왔습니다. 그리고 그 전통은 목요일(2월 12일)에도 계속되어 2025년 연간 배당금이 245펜스로 2% 증가하여 수익률이 5.5%가 되었습니다. 회사는 또한 2026년까지 13억 파운드 규모의 새로운 주식 환매 프로그램을 시작했습니다. 이는 수익 및 배당금과 같은 향후 주당 측정에 추가적인 힘을 실어줄 것입니다.
투자자들은 결과에 그다지 열의가 없는 것 같았고, 새벽 거래에서 주가는 거의 움직이지 않았습니다. 하지만 이미 지난 5년간 60% 이상 상승해 밸류에이션도 높아졌다. 따라서 상황에 따라 가격이 적절할 수도 있습니다.
이 장기 FTSE 100 배당주의 미래는 어떻게 될까요? 살펴 보겠습니다.
‘S’ 단어
올해 조정 영업 이익은 영업 마진 44%에서 2.3% 증가했습니다. 그리고 궁극적으로 조정 주당순이익(EPS)은 전년도보다 3.4% 증가했습니다. 장기 투자자들이 특히 관심을 두는 점은 새 카테고리 제품의 매출 성장이 “하반기 두 자릿수로 가속화”되어 1년 내내 7% 증가했다는 것입니다.
CEO Tadeu Marroco는 이번 성과가 “2026년부터 중기적으로 알고리즘을 지속 가능하게 제공한다는 자신감을 강화한다”고 말했습니다. 회사는 “강력한 현금 수익을 통해 주주들에게 지속 가능한 가치를 제공하기 위해 최선을 다하고 있다”고 덧붙였으며, 새로운 13억 파운드 계획 외에도 “지속 가능한 자사주 매입”에 대해서도 언급했습니다.
이번 최신 업데이트에서는 “지속 가능한”이라는 단어가 눈에 띄게 등장합니다. 그리고 이는 BATS 주식이 향후 몇 년, 수십 년 동안 매력적인 현금 창출 제안으로 남을 가능성의 핵심입니다.
연기가 눈에 들어가요
브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)가 20년 안에 담배와 기타 흡연 제품을 그만큼 많이 판매하게 될까요? 나는 정말로 그것을 믿지 않으며, 많은 사람들이 그것을 믿을지 의심스럽습니다. 개발도상국의 대부분은 여전히 습관에 중독되어 있으며, 이는 아직 한동안 상승세를 유지할 수 있습니다. 하지만 세상은 분명히 변하고 있다.
그렇기 때문에 새로운 카테고리 제품에 집중하는 것이 매우 중요합니다. 그리고 2025년에는 회사의 무연 브랜드에 대한 신규 고객이 470만 명에 달했습니다. 이는 현재 3,410만 명에 달하는 것으로 보입니다. 그러나 아직은 상대적으로 적은 비율이다.
무연 제품은 2025년 전체 매출의 18.2%를 차지했는데, 이는 확실히 고무적인 일입니다. 그러나 이는 상당히 느린 진전으로 전년도에 비해 아주 완만하게 0.7%포인트 증가했습니다.
가치가 좋은 주식?
조정 EPS 수치 352p는 BATS 주식의 주가수익률(P/E)이 전날 종가 대비 12.5에 불과하다는 것을 의미합니다. 그러나 명백히 낮은 가치 평가는 2025년 12월 말 순부채 304억 파운드로 인해 영향을 받았습니다(2026년 말에는 거의 변화가 없을 가능성이 높음). 이는 브리티시 아메리칸 토바코 시가총액의 약 32%에 해당한다.
부채를 고려하면 해당 기업의 유효 P/E는 16.5로 높아집니다. 배당수익률이 5.5%인 주식에 그게 좋은 가치인가요? 그런 의미에서는 확신합니다. 그러나 오늘날 변화하는 시장의 위험을 감당할 수 있는 안전 여유가 있습니까? 나는 거기에 대해 잘 모르겠습니다.
나는 왜 소득 투자자들이 이 주식을 좋아하는지 알 수 있으며 그들이 이 주식을 고려하는 것이 옳다고 확신합니다. 하지만 중기 수익에 대한 불확실성이 제가 다른 곳을 찾는 이유 중 하나입니다.
