베테랑 분석가인 Tom Lee는 월스트리트의 다른 사람들이 알아채기 훨씬 전에 전환점을 지적한 것으로 유명합니다.
그렇긴 하지만, 대형 은행들이 개입한 후 이은 S&P 500에 대한 목표를 간단히 포기했으며 다시 한번 군중이 너무 조심스럽다고 판단했습니다.
현재 주식 시장의 상황을 고려하면 수년간 엄청난 상승세를 보인 후 현재의 “너무 멀고 너무 빠르다”는 주장에 직접적으로 반대되는 결정이지만 Lee는 회의론 자체가 설정의 일부라고 느낍니다.
더욱이 연준이 2022년 9월부터 175 베이시스 포인트의 완화를 제안하고 인공 지능 및 해외 진출과 같은 순풍이 작용함에 따라 Lee는 투자자들이 여전히 강세장에 남아 있는 연료를 과소평가하고 있다고 믿습니다.
과거 큰 반등을 예측했던 톰 리는 S&P의 과감한 목표를 세웠다.
게티 이미지의 Bloomberg 사진
Fundstrat의 Tom Lee는 누구입니까?
Tom Lee는 월스트리트에서 가장 많은 지지를 받는 인물 중 한 명이며 Fundstrat Global Advisors의 공동 창립자이자 연구 책임자로 활동하고 있습니다.
그의 전화는 흠 잡을 데 없는 실적과 주요 전환점을 달성하는 능력이 돋보입니다.
더 많은 월스트리트:
Stanley Druckenmiller의 최신 구매는 기술 동향의 반전을 제안합니다. Goldman Sachs는 2035년까지 주식 시장 전망을 공개합니다. Dalio의 Bridgewater는 거품 경고 속에서 조용히 포트폴리오를 재구성합니다. Peter Thiel은 최고의 AI 주식을 포기하고 거품 공포를 촉발시켰습니다.
예를 들어, 2020년 3월 시장이 폭락했을 때 이씨는 투자자들에게 주식을 현금으로 재분배하는 대신 팬데믹 최저치에서 주식을 사들일 것을 촉구했습니다.
그런 다음 그는 2023년을 내다보며 합의가 너무 약세라고 생각하고 고객들에게 기술과 인공 지능이 주도하는 새로운 강세장에 의지하라고 말했습니다. 이는 S&P 500이 사상 최고치를 기록했을 때 예지력이 입증되었습니다.
Lee는 회의론자들이 시장을 잘못 판단하고 있다고 믿습니다.
Lee는 투자자들이 2026년 시장 설정을 잘못 해석하고 있다고 생각합니다.
그는 시장이 연기로 돌아가는 것이 아니라 조용히 연료를 추가하는 정치적 배경에 맞서고 있다고 주장합니다.
연준은 최근 세 번째 연속 25bp 인하를 단행해 금리를 거의 3년 만에 최저 수준인 3.50~3.75%로 인하했습니다.
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주식시장은 전형적인 안도 랠리로 반응했습니다.
다우 지수, S&P 500 지수, 나스닥 지수는 각각 1.1%, 0.7%, 0.3% 상승했다고 Investopedia가 보도했습니다. 소형주가 신고가를 경신한 것입니다.
그러나 평온함은 모든 곳에서 지속되지 않았습니다. AI 선두업체 오라클의 주가는 AI 자본 지출에 대한 새로운 우려로 인해 15% 하락한 후 무려 800억 달러 손실을 입었다고 가디언이 보도했습니다.
제롬 파월 의장은 연준이 정책을 “광범위한 중립성”으로 가져왔다고 밝혔습니다. Lee는 현 시점에서 시장이 아직 가격 책정을 하지 않고 있다고 믿고 있습니다.
그는 “회의론의 벽과 우리를 약 10%의 이익으로 이끄는 새로운 연준이 있다”고 말했다.
그러나 투자자들이 평가하는 것은 3년 연속 20% 이상의 수익률을 달성한 후의 피로감입니다.
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당연히 투자자들은 불안해하지만, 역사에 따르면 1928년 이후 4년차에는 평균 12%의 매력적인 상승률을 기록했는데, 이는 회의론자들이 기대했던 하락폭과는 거의 달랐습니다.
이씨는 랠리 지속가능성의 큰 부분이 구조적 요인이라고 주장한다.
Lee는 AI 생산성, 에너지 인프라, 블록체인 토큰화 및 해외 아웃소싱이 내년의 주요 수익 동인이지 과대광고 주기가 아니라고 지적합니다.
암호화폐의 경우, 그는 비트코인이 4년의 약세 주기를 깨뜨릴 것이라고 예측하며 일반적으로 최고점 이전에 나타나는 ISM 및 구리/금 신호가 “가까운 수준도 아니다”라고 지적합니다.
2026년까지 월스트리트의 나머지 부분이 어디에 위치하게 될까요?
주요 은행의 전망과 S&P 500의 내년 목표를 비교해 보면 분명한 패턴이 나타나기 시작합니다.
다음은 S&P 500에서 가장 큰 4개 은행과 각각의 목표입니다.
Bank of America: 7,100, 소폭 이익 JPMorgan: 7,500, IA의 강력한 설비 투자로 인한 두 자릿수 EPS 확장 Morgan Stanley: 7,800, 후발 기업이 따라잡는 강세장 Deutsche Bank: 8,000, 수익 강세, 자사주 매입 및 자본 유입 다음 Fed 의장은 다음 Fed 삭감보다 더 중요할 수 있음
세 번째 연속 Fed 삭감이 이미 진행 중이며 이제 이야기는 Powell에서 다음 사람으로 이동합니다.
주식은 최근 움직임을 응원했지만, 다음 행보는 추가 완화를 허용할 만큼 충분히 약한 데이터가 남아 있거나 새로운 연준 의장이 브레이크를 밟는 것에 달려 있을 수 있습니다.
파월 의장의 임기는 5월 만료되며 도널드 트럼프 대통령은 내년 초 후임자를 지명할 계획이라고 로이터통신이 보도했다.
투자자들이 참여하고 있는 주요 경쟁자는 다음과 같습니다.
케빈 해셋(Kevin Hassett) – 가장 좋아하는 사람, 확실히 온건한 사람: 트럼프의 최고 경제 고문이자 현 NEC 의장으로, 추가 금리를 인하할 여지가 많다고 공개적으로 말했습니다. 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) – 연속성 후보: 연방준비은행 총재 대행, 일반적으로 매파로 간주되지만 데이터 기반. 그러므로 월러가 이끄는 연방준비은행은 기껏해야 점진적인 삭감을 의미할 것이다. 케빈 워시(Kevin Warsh), 시장에 정통한 매파: 쉬운 돈과 막대한 대차대조표에 대해 회의적인 오랜 역사를 지닌 전 연방준비은행 총재. 월스트리트 실용주의자 Rick Rieder: 대체로 실용적이고 시장 친화적인 BlackRock의 채권 부문 책임자는 점진적이고 완화적인 삭감을 선호할 가능성이 높습니다.
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