금과 은은 2025년 마지막 거래일에 하락했지만, 귀금속의 중요한 해가 끝나감에 따라 두 가지 모두 40여년 만에 가장 큰 연간 상승세를 유지했습니다.
현물 금은 온스당 약 4,320달러에 머물렀고, 은은 71달러까지 떨어졌습니다. 둘 다 월요일에 하락했다가 화요일에 회복되었다가 수요일에 다시 하락하는 등 연휴 이후 거래에서 예외적인 변동성을 보였습니다. 큰 변화로 인해 외환 운영업체인 CME 그룹은 증거금 요건을 두 배로 늘렸습니다.
두 금속 모두 1979년 이후 최고의 한 해를 보내고 있습니다. 이는 지정학적 리스크 증가와 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하로 인한 안전 자산에 대한 강한 수요에 힘입은 것입니다. 선진국의 인플레이션과 부채 부담 증가에 대한 우려로 촉발된 소위 등급 하향 무역이 뜨거운 상승세를 부채질했습니다.
지금까지 가장 큰 시장인 금의 경우, 이러한 요인으로 인해 투자자들이 금괴 담보 상장지수펀드로 몰려들었고, 중앙은행은 수년에 걸쳐 흥청망청 매수세를 이어갔습니다.
올해 금 가격은 약 63% 상승했습니다. 9월에는 미국 통화 압력, 인플레이션 상승, 경기 침체 심화로 물가가 850달러까지 치솟던 45년 전 인플레이션 조정 최고치를 넘어섰습니다. 이번에는 기록적인 상승으로 10월 초 가격이 4,000달러를 넘어섰습니다.
시장 베테랑이자 World Gold Council의 수석 전략가인 John Reade는 “내 경력에서 이것은 전례 없는 일입니다.”라고 말했습니다. “사상 최고치 신기록 수치는 유례가 없고, 금의 성과도 유례가 없어 많은 사람들의 기대를 훨씬 뛰어넘었습니다.”
은은 투기적 매수뿐 아니라 전자제품, 태양광 패널, 전기 자동차에 널리 사용되는 산업 수요에 힘입어 올해 140% 이상의 상승세를 보였습니다. 10월에는 관세 우려로 인해 미국으로의 수입이 늘어나 런던 시장이 긴축되고 역사적인 위축이 발생하면서 기록적으로 치솟았습니다.
미국의 금리 인하와 투기적 열풍으로 인해 가격이 상승한 다음 달에는 신고가가 경신되었으며, 이번 주 초에는 중국의 대규모 매수세를 반영하여 랠리가 80달러를 넘어 정점에 이르렀습니다.
그러나 최근 움직임은 빠르게 반전되었습니다. 시장은 월요일에 9% 하락한 후 이틀 동안 변동했습니다. 극심한 변동성에 대응하여 CME 그룹은 귀금속 선물에 대한 마진을 다시 높였습니다. 이는 거래자가 포지션을 유지하려면 더 많은 현금을 확보해야 함을 의미합니다. 일부 투기꾼은 운영을 축소하거나 포기해야 할 수도 있으며 이는 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.
가격 및 분석 웹사이트인 메탈스 데일리(Metals Daily)의 로스 노먼 최고경영자(CEO)는 “오늘날 핵심 요인은 CME가 불과 며칠 만에 두 번째로 마진을 인상한 것”이라고 말했다. 증가된 담보 요구사항은 “시장 냉각”이라고 그는 말했습니다.
백금, 팔라듐
2025년에는 금과 은에 대한 열광이 더 넓은 귀금속 단지로 확산되었으며 백금은 수년 간의 보유 패턴을 깨고 새로운 최고점에 도달할 것입니다.
금속은 최대 생산국인 남아프리카 공화국의 차질로 인해 세 번째 연간 적자를 기록하고 있으며 트럼프 행정부가 은뿐만 아니라 관세를 부과할지 여부가 명확해질 때까지 공급이 부족할 것으로 보입니다.
은, 백금, 팔라듐 가격은 수요일 하락했지만 열정이 식고 있다는 징후는 거의 없습니다.
싱가포르 Saxo Markets의 수석 시장 전략가인 차루 차나나(Charu Chanana)는 “2025년의 놀라운 점은 안전한 피난처로 간주되었던 금속이 모멘텀 거래, 특히 은으로 변했다는 것입니다.”라고 말했습니다.
은은 뉴욕에서 오후 12시 28분에 온스당 71.44달러에 6% 하락했습니다. 금은 0.4% 하락한 온스당 4,322.04달러를 기록했고, 블룸버그 달러 현물 지수는 0.1% 상승했습니다.
