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Barclays(LSE:BARC)와 기타 글로벌 은행주에게는 힘든 몇 주였습니다. FTSE 100 주식의 가치는 중동의 불행한 사건을 반영하여 한 달 동안 19% 하락했습니다.
문제는 Barclays의 주가가 12개월 전보다 여전히 23% 높다는 것입니다. 이것이 바로 일반적인 기준으로 볼 때 계속해서 매우 높은 평가를 받고 있는 이유입니다. 이로 인해 은행이 계속해서 쇠퇴할 수 있습니까? 그렇게 생각해요.
장점과 단점
유가가 상승하면서 인플레이션을 억제하기 위한 금리 급등에 대한 기대감도 꾸준히 높아지고 있다. 현재 영란은행이 2026년에 영국 금리를 최대 4배까지 인상할 수 있다는 이야기가 있습니다. 이 예측이 정확한지는 시간만이 알 수 있을 것입니다.
한편으로 높은 이자율은 Barclays에 좋습니다. 이를 통해 은행은 주택담보대출이나 신용카드와 같은 상품에 더 많은 이자를 부과할 수 있지만 일반적으로 저축에 대한 이율은 더 천천히 인상됩니다. 순이자마진(NIM)의 이러한 차이는 소매은행의 실적에 큰 도움이 됩니다.
그러나 더 큰 그림에서 금리 인상은 은행에 매우 부정적이다. 특히 영국과 같이 생활비 위기가 이미 발생하고 있는 곳에서는 더욱 그렇습니다. 이 시나리오에서는 소비자가 지출을 줄이고 기업이 그 결과를 느끼면서 매출 성장이 감소하거나 심지어 역전될 수도 있습니다. 은행 장부에 부실대출도 늘어날 것으로 보인다.
빨간색 표시등이 깜박임
오늘(3월 26일) OECD가 적색등을 다시 켤 차례였습니다. 영국은 최악의 영향을 받는 국가 중 하나가 될 것이며 2026년 성장률 전망치를 0.7%로 낮췄습니다. 이 기관은 12월에 1.2%의 성장을 예측했습니다.
중동 분쟁이 장기화될수록 전망은 더욱 나빠질 것입니다. 그리고 문제는 미국, 이스라엘, 이란의 긴장을 완화할 명확한 경로가 없어 보인다는 것입니다.
간단히 말해서
위에서 언급했듯이 FTSE 100 은행은 오늘날에도 여전히 상당한 가치를 갖고 있습니다. 은행 자산가치 대비 주가를 측정하는 주가순자산비율(P/B)은 현재 0.8로 정상 수준의 두 배 수준이다.
제 생각에는 이것이 주가 하락 가능성을 더욱 높여준다고 생각합니다. 현재 상황에서는 투자자들이 Barclays 주식을 피하는 것을 고려해야 한다고 생각합니다.
