1월 30일 Chevron은 원유 가격이 5년 만에 가장 가파른 연간 하락세를 기록했음에도 불구하고 분석가들의 기대를 뛰어넘는 4분기 실적을 보고했습니다.
소득 투자자들에게 더 중요한 것은 Chevron(CVX)이 분기별 배당금을 4% 인상하여 주당 1.78달러로 늘릴 것이라고 발표했습니다.
이는 수십 년에 걸친 회사의 비교할 수 없는 배당 성장 기록의 또 다른 장을 의미합니다.
147년 역사의 석유 및 가스 대기업의 주가는 이 소식을 듣고 3% 이상 상승했습니다.
Chevron은 해당 분기에 주당 1.52달러의 조정 수익을 발표하여 스트리트 컨센서스 추정치 1.45달러를 넘어섰습니다.
매출은 468억7000만달러로 지난해 522억3000만달러보다 10% 줄었지만 중요한 것은 실적 속도다.
회사의 순이익은 27억 7천만 달러, 즉 주당 1.39달러로 전년 동기 32억 4천만 달러에 비해 14% 이상 감소했습니다.
낮은 유가로 인해 마진이 압박을 받았지만 Chevron은 그 어느 때보다 더 많은 배럴을 펌핑하여 압력을 상쇄했습니다.
Chevron CEO는 장기적인 성장에 대해 낙관적입니다.
게티 이미지Bloomberg
음반 제작으로 가격 압박 상쇄
2025년 쉐브론은 전 세계적으로 생산량을 12%, 미국에서 16% 늘려 운영 우수성이 원자재 가격 변동성을 극복할 수 있음을 입증했습니다.
4분기에 Chevron은 하루 405만 배럴을 펌핑했는데, 이는 2024년 4분기 일일 335만 배럴에 비해 약 21% 증가한 수치입니다. 생산 성장은 Tengiz의 주요 프로젝트 이정표와 Permian Basin의 지속적인 강세를 포함하여 여러 고마진 자산에 대한 전략적 투자에 의해 주도되었습니다.
Mike Wirth CEO는 실적 컨퍼런스 콜에서 회사의 실행력을 강조했습니다. 워스는 이렇게 말했습니다.
결과는 유가가 하락하더라도 Chevron이 현금 흐름을 늘릴 수 있음을 보여줍니다. 자산 매각을 제외하면 유가가 거의 15% 하락했음에도 불구하고 조정 잉여현금흐름은 전년 대비 35% 이상 증가했습니다.
베네수엘라가 CVX 주식의 판도를 바꿀 수 있다
Chevron의 수익에 대한 가장 큰 헤드라인은 숫자 자체가 아니라 베네수엘라에서 다음에 나올 내용일 수 있습니다.
Chevron은 재무부의 특별 허가를 받아 베네수엘라에서 운영되는 유일한 미국 주요 석유 회사입니다.
관련 항목: 베네수엘라 석유 논쟁으로 큰 미스터리가 드러났습니다.
최근 니콜라스 마두로(Nicolás Maduro) 대통령을 축출하고 국가 석유 산업을 효과적으로 장악한 미국의 군사 개입 이후, 쉐브론(Chevron)은 향후 18~24개월 동안 그곳의 생산량을 50% 늘릴 것이라고 발표했습니다.
“우리는 100년 이상 베네수엘라 과거의 일부였습니다. 우리는 현재에 전념하고 있습니다. 그리고 우리는 미국 에너지와 지역 안보를 강화하면서 베네수엘라가 더 나은 미래를 건설하도록 도울 준비가 되어 있습니다”라고 Wirth는 말했습니다.
쉐브론은 미지급 부채를 회수하기 위해 고안된 벤처 캐피탈 자금 지원 모델을 통해 2022년부터 베네수엘라 생산량을 하루 20만 배럴 이상 늘렸습니다. 현재 총 생산량은 하루 약 25만 배럴이다. 50% 증가는 Chevron의 이미 인상적인 생산량에 상당한 양을 추가하게 됩니다. 또한 회사는 하루 약 50,000배럴의 베네수엘라 원유를 미시시피주 파스카굴라의 정유소로 가져오고 있으며, 시스템 전체에서 하루 100,000배럴을 추가로 처리할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.
월스트리트는 쉐브론이 베네수엘라의 변화하는 환경으로부터 이익을 얻을 수 있는 가장 좋은 위치에 있다고 믿고 있습니다. ExxonMobil과 같은 경쟁업체들은 국가가 국제 석유 회사의 자산을 압류한 역사 때문에 여전히 주저하고 있습니다.
역풍에도 불구하고 업스트림 제공
이 CNBC 보고서에 따르면:
쉐브론의 미국 제조 사업은 해당 분기에 12억 6천만 달러를 벌어들였는데, 이는 가격 하락으로 인해 전년 동기 14억 2천만 달러보다 약 11% 감소한 수치입니다. 해외생산 이익은 17억8000만달러로 지난해 같은 기간 28억8000만달러보다 38% 줄었다. 그러나 다운스트림 사업은 실질적인 강세를 보였습니다. 미국 정유업체는 전년 동기에 3억 4,800만 달러의 손실을 기록한 후 2억 3,000만 달러의 이익을 기록했습니다. 국제 정유 부문은 5억 9,300만 달러를 벌어들였는데, 이는 전년도 기록인 1억 달러보다 거의 500% 많은 수치입니다.
이 회사는 최근 확장 프로젝트와 효율성 향상을 반영하여 20년 만에 미국 최고의 정유소 처리량을 달성했습니다.
비용 절감에 중점을 둔 Chevron
최고재무책임자(CFO) Eimear Bonner는 회사의 구조적 비용 절감 프로그램이 기대치를 뛰어넘고 있다고 강조했습니다. Chevron은 2025년에 15억 달러의 비용 절감을 달성했으며, 연말까지 연간 실행률은 20억 달러에 달합니다.
Bonner는 수익 컨퍼런스 콜에서 “벤치마킹과 우선순위 지정에 중점을 두고 운영 모델을 보다 효율적이고 빠르게 재구성했습니다”라고 말했습니다.
회사는 현재 2026년 말까지 30억~40억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있으며, 60% 이상이 일회성 비용 절감이 아닌 지속적인 효율성 향상에서 비롯됩니다.
Chevron은 Permian, DJ Basin, Bakken 및 Argentina를 포함하는 새로 통합된 셰일 및 스타킹 포트폴리오에 기술 및 규모 이점을 적용하고 있습니다.
회사는 3분기 연속으로 하루 100만 배럴 이상의 Permian 생산량을 유지하는 동시에 자본 지출을 35억 달러로 줄였습니다.
셰브론 배당금 지급액 증가 예정
4년 연속으로 Chevron은 주주들에게 기록적인 금액의 현금을 반환했습니다. 회사는 4분기 동안 가이던스 범위의 최고 수준에서 30억 달러의 주식을 매입했습니다.
올해 종료된 Hess 인수와 더불어 Chevron은 경영진이 할인된 가격으로 140억 달러 이상의 주식을 인수했습니다.
4%의 배당금 인상은 사업에 대한 경영진의 신뢰를 강조합니다. Chevron의 배당 성장 기록은 수십 년 동안 타의 추종을 불허하며 Bonner는 이 점을 강조했습니다.
추가 배당주: Cathie Wood는 이 배당주에서 2억 3,900만 달러의 지분을 보유하고 있습니다. 연간 배당금 1,000달러로 Nike 주식에 얼마를 투자해야 할까요(2026년) 향후 10년 동안 소유하게 될 상위 2개 배당주
Fiscal.ai의 데이터에 따르면 Chevron은 연간 배당금을 1996년 1달러에서 2026년 6.84달러로 늘렸습니다.
Tikr.com 분석가는 Chevron이 (2026년에서 2030년 사이) 상승할 것으로 예측합니다.
잉여현금흐름은 206억 5천만~280억 달러입니다. 주당 연간 배당금은 7.10~8.65달러입니다.
이 기간 동안 배당금 지급 비율은 69%에서 62%로 향상되어 우량 대기업이 인수를 하고 대차대조표 부채를 줄일 수 있는 유연성을 제공해야 합니다.
특히 Chevron의 대차대조표는 순부채보상비율이 1배로 우수한 상태를 유지하고 있어 배당금 거대 기업이 주주들에게 계속해서 보상을 제공하는 동시에 원자재 가격 주기를 탐색할 수 있습니다.
Chevron의 현재 배당금 지급액은 4%의 수익률로 해석됩니다. 합의된 가격 목표를 감안할 때 Chevron 주식은 2026년 1월에 5% 할인된 가격으로 거래되고 있습니다.
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