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2026년의 시작이 약하다는 것은 Greggs(LSE:GRG) 주식이 최근 FTSE 250에서 최악의 성과를 낸 주식 중 하나로 남아 있다는 것을 의미합니다. 주당 £15.89의 가격으로 베이커리 체인은 지난 12개월 동안 가치의 23.8%를 잃었습니다.
이를 이해하기 위해 작년 이맘때 총 가격 £2,106에 구매한 101주의 가치는 이제 £1,605가 됩니다. 약 £70의 배당금이면 상황이 완화되었을 것이지만, 투자자들의 상황은 여전히 훨씬 더 나쁠 것입니다.
나는 막대한 서류 손실을 겪은 주주 중 한 명입니다. 하지만 그렉스 주가는 현재 수준에서 크게 반등할 것으로 본다. 이것이 바로 당신이 놀라운 회복의 비결을 갖고 있다고 생각하는 이유입니다.
소비자들 반격
KPMG와 영국 소매 컨소시엄(BRC)에 따르면 영국 전체 소매 판매는 1월까지 4주 동안 2.7% 증가했습니다. 2025년 8월 이후 가장 빠른 성장률이자 직전 12개월 평균 성장률 2.3%보다 나은 수준이다.
기초 놓기
문제는 이러한 소비자 지출 반등이 계속될 수 있느냐는 것입니다. 금리 하락으로 인해 사람들이 지갑 끈을 더욱 느슨하게 하게 되므로 이는 충분히 가능한 일입니다. 영란은행은 2026년까지 금리를 2~3차례 추가 인하할 것으로 예상된다.
그러나 시티 분석가들은 Greggs의 매출이 갑자기 변할 것으로 예상하지 않습니다. 신규 매장 오픈에 힘입어 올해 베이커리 전체 매출은 7% 증가해 2025년 예상 성장률과 일치할 것으로 예상된다.
나는 이것이 Greggs에게 가장 현실적인 시나리오라고 생각합니다. 즉, 영국 경제가 여전히 겪고 있는 어려운 상황을 고려할 때, 성장이 가속화되기 전의 안정화 기간은 2027년입니다.
Greggs 판매를 늘릴 수 있는 방법은 무엇입니까?
Greggs는 계속해서 새로운 매장을 오픈할 예정이며, 2026년에는 추가로 120개의 매장을 오픈할 예정입니다. 최대 3,500개의 매장(12월 27일 현재 2,739개)을 지원할 수 있는 물류 및 제조 인프라를 구축했습니다. 더 중요한 것은 이러한 사이트의 대부분이 여행 허브와 같이 수익성이 더 높은 위치에 위치할 것이며 이는 향후 매출 및 이익 성장에 매우 중요할 것입니다.
물론, 이러한 단계가 성공할 것이라는 보장은 없습니다. 소비자 지출의 추가 둔화는 실적에 영향을 미칠 것입니다. 또한 주요 경쟁사의 확장 전략으로 인해 더욱 악화되는 극심한 경쟁 압력에 맞서 싸워야 합니다.
그러나 더 넓은 시장을 능가하는 FTSE 250 회사의 능력은 나에게 어느 정도 자신감을 줍니다. 그리고 지속적인 메뉴 새로 고침과 판매 촉진을 위한 배달 및 심야 거래가 올바른 방향으로 가고 있다는 느낌을 더해 줍니다.
현재 Greggs 주식은 선도 가격 대비 수익(P/E) 비율이 12.5배에 불과해 매우 저렴해 보입니다. 이러한 수준에서 최근 매도 모멘텀이 지속된다면 투자자들은 유혹을 받을 수 있습니다.
