Legal & General (LSE:LGEN) 주가는 지난 한 해 동안 약 12% 상승했습니다. 이러한 랠리는 특히 회사의 소매 및 기관 부문에서 개선된 수익 모멘텀을 반영합니다. 그러나 그것이 전부는 아닙니다. 넉넉한 배당 정책은 소극적 소득 투자자들로부터 많은 관심을 끌었습니다.
배당금도 추가한다면 투자자들은 £464라는 상당한 총 이익을 얻었을 것입니다. 하지만 FTSE 100 회사의 가격이 계속 오를 수 있을까요? 주주로서 인정해야 하는데, 잘 모르겠습니다…
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높은 평가
내 문제는 법률 및 일반 주식이 이제 서류상으로는 비싸 보인다는 것입니다. 선도 주가수익률(P/E) 비율은 11.5배로 10년 평균 약 9배보다 높습니다.
반면, 회사의 P/E 성장(PEG) 비율은 0.3으로 헐값 임계값인 1보다 낮습니다. 따라서 예상 수익에 대해 회사가 매력적인 가치 평가를 갖고 있는지 여부를 어느 쪽이든 논쟁할 수 있습니다.
그러나 FTSE 회사의 하늘 높은 주가순자산비율(P/B)은 더 결정적인 이야기를 말해줍니다. 이제는 6.4배가 되었는데, 장기적으로는 평균이 2~3배가 됩니다.
제 생각에는 이런 밸류에이션으로는 주가가 더 많이 상승하기 어려울 것 같습니다. 실제로 시장 심리가 악화되기 시작하면 급락을 초래할 수 있는 종류의 독서입니다.
무엇이 잘못될 수 있나요?
제가 말했듯이 Legal & General은 소비자가 여전히 압박감을 느끼고 있는 시기에 견고한 성과를 거두었습니다. 주당 핵심 영업이익은 2025년 상반기에 목표 범위인 6~9%의 상한선에서 9% 증가했습니다.
소매 및 기관 부문의 매출은 계속해서 증가했습니다. 아마도 그 이유를 아는 것은 어렵지 않을 것입니다. 시장 전체의 인구가 꾸준히 노령화되면서 생명 보험, 연금, 저축 및 투자 상품에 대한 수요가 자연스럽게 증가하고 있습니다.
하지만 이런 강력한 추진력이 계속될 수 있을까? 금리가 인하돼 소비자의 구매력이 높아지는 만큼 가능하다. 그러나 장기적인 생활비 위기와 영국과 같은 주요 시장의 약한 성장으로 인한 심각한 위협도 있습니다. 제품 라인 간의 치열한 경쟁; 자산 관리 부문에 영향을 미치는 주식 시장 붕괴.
법적 구매와 일반 구매인가요?
그렇다면 투자자들은 오늘 법률 및 일반 주식을 구매해야 할까요, 아니면 멀리 떨어져 있어야 할까요? 내 생각에는 이 주식은 높은 평가를 받을 가치가 있는 고품질 주식이지만, 주식 선택자는 단기 주가 성과에 대한 높은 P/B 비율의 잠재적인 영향을 기억해야 합니다.
나는 확실히 FTSE 100 회사가 배당 투자자들로부터 면밀한 관찰을 받을 자격이 있다고 생각합니다. 2026년과 2027년까지 각각 8.3%와 8.5%의 수익률을 기록하며 현재 지수에서 가장 높은 수익률을 내는 주식입니다. 그리고 현금이 풍부한 대차대조표 덕분에 Legal & General은 분석가들도 기대하는 막대한 배당금을 지불할 수 있는 탁월한 위치에 있습니다.
