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이번 달에 저는 배당수익률이 높은 FTSE 250 주식을 제 포트폴리오에 추가했습니다. 실제로 현재 수익률은 10.7%이다.
내가 구입한 유일한 이유는 성능 때문만은 아니었습니다. 결국, 배당금은 결코 지속된다는 보장이 없습니다.
하지만 소극적 소득의 가능성은 제가 이 투자를 하도록 영향을 준 큰 부분이었습니다.
검증된 비즈니스 모델이지만 인기가 없는 사업 분야
이 참여는 무엇이었나요? 영국 그린코트 윈드(LSE: UKW).
Greencoat UK Wind는 영국의 재생 에너지 자산 포트폴리오를 통해 인플레이션의 주요 척도인 소매 가격 지수에 맞춰 매년 주당 배당금을 늘리는 것을 목표로 하는 투자 펀드입니다.
이 접근 방식은 실질 구매력 측면에서 배당금이 시간이 지나도 가치를 잃어서는 안 된다는 것을 의미합니다.
이 펀드는 지난 12년 연속 배당 목표를 꾸준히 달성했습니다.
그러나 현재 순자산가치 대비 27% 할인된 가격에 판매되고 있습니다. 주가는 지난 1년 동안 13% 하락한 반면, 해당 기간 동안 FTSE 250 지수는 8% 상승했습니다.
무슨 일이 일어나고 있나요?
나는 재생 에너지 분야의 다른 FTSE 250 수익 주식과 마찬가지로 Greencoat UK Wind도 에너지 정책의 변화 추세가 그러한 자금에 어떤 의미를 가질 수 있는지에 대한 투자자의 우려로 어려움을 겪고 있다고 생각합니다.
재생 가능 에너지에 대한 수요가 감소하면 Greencoat UK Wind가 투자한 자산 유형의 가치가 하락할 위험이 있습니다. 이는 주가와 순자산가치 사이의 격차를 설명하는 데 도움이 됩니다.
시장이 뭔가를 놓치고 있는 것은 아닐까?
나는 이 분야에 대해 그렇게 비관적이지는 않지만.
Greencoat는 작년에 1억 8100만 파운드의 자산을 매각했는데, 그 매출은 장부에 기재된 순자산 가치와 일치했습니다. 이는 주식시장이 펀드 자산의 가치를 할인하는 반면 자산 재판매 시장은 그렇지 않다는 것을 의미합니다.
명시된 순자산 가치와 주가 사이의 격차를 부분적으로 줄이는 것만으로도 FTSE 250 주가를 크게 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.
그 사이에, 그 즙이 많은 배당금은 계속해서 오고 있습니다.
지속되나요? 펀드가 부채를 상환해야 하기 때문에 높은 이자 비용의 위험은 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
그러나 Greencoat UK Wind는 여전히 많은 현금을 창출하고 있으며, 더 많은 자산을 매각하고 부채를 줄일 계획이며, 회사가 현재 순자산 가치보다 훨씬 낮은 가격으로 주식을 사고 상각할 수 있기 때문에 자사주 매입도 가치를 높이는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 발행 주식의 주당 순자산 가치를 증가시켜야 합니다.
Greencoat UK Wind는 최근 몇 년 동안 크게 하락한 여러 재생 에너지 주식 중 하나입니다. 투자자들은 영국 에너지 정책의 우선 순위 변경과 이것이 풍력 및 태양 에너지에 중점을 둔 기업에 어떤 의미를 가질 수 있는지에 대해 분명히 불안해하고 있습니다.
하지만 나는 현재의 배당 전망이 마음에 든다. 주당 배당금이 더 이상 증가하지 않더라도(펀드의 정책에 따라 예상되는), 배당금이 지속될 수 있다고 믿을 때 10% 이상의 수익률은 매우 매력적입니다. 여기서 나는 그것이 가능하다고 낙관하고 있다.
