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BP (LSE:BP) 주가는 환상적인 12개월을 보냈습니다. FTSE 100 석유 및 가스 대기업은 배당금 외에도 그 기간 동안 50% 급등했습니다. 몇 년 전 주식을 샀을 때 상상했던 것보다 훨씬 나아요. 당시 투자 주장은 전혀 설득력이 없었습니다.
나는 화석 연료로부터의 어색한 전환(또는 그 반대)과 기후 논쟁의 영향에 대해 우려했습니다. 하지만 당시 6%가 넘는 배당금과 낮은 밸류에이션에도 매력을 느꼈습니다. 그렇다면 내년에는 우리에게 어떤 일이 일어날까요?
지금으로서는 이란과의 전쟁을 무시하기 어렵습니다. 이는 BP에 대한 헤드라인과 투자 심리를 지배합니다. 지난 금요일(4월 17일) 도널드 트럼프가 중요한 호르무즈 해협의 개방을 선언하자 시장은 급등했지만 BP 주가는 유가와 함께 반대 방향으로 움직였습니다.
FTSE 100을 다시 무너뜨릴 수 있을까요?
단기적으로 BP는 중동의 혼란에 노골적으로 베팅한 것처럼 보입니다. 석유 가격이 오를 때마다 주식도 따라옵니다. 해결이 가능해 보이고 유가가 하락하면 BP 주식도 하락합니다.
호르무즈가 다시 문을 닫은 것으로 알려지면서 오늘(4월 20일) BP는 상승세를 보이고 있습니다. 그것은 언제든지 되돌릴 수 있습니다. 그렇다면 이런 시기에 투자자들은 어떻게 합리적인 결정을 내릴 수 있을까요?
나는 항상 분석가의 예측을 경계하지만 그들이 이 주식에 대해 뭐라고 말할지 궁금했습니다. 현재 28개 브로커가 1년 예측을 제공하여 합의 목표인 604p를 산출합니다. 이는 현재 559p보다 8% 정도 낮은 수치입니다. 2026년 예상 수익률 4.7%를 추가하면 총 수익률은 12.7%에 이릅니다. 그러면 £10,000가 £11,270로 바뀔 것입니다. 완벽하게 존경할 만한 일이지만 지난 12개월만큼 흥미롭지는 않습니다.
예측은 기껏해야 불안정합니다. 이러한 추정치 중 일부는 아마도 이란과의 충돌 이전에도 먼지가 쌓일 수 있습니다. 결과도 매우 다양합니다. 낮은 추정치는 382p이고 높은 추정치는 777p입니다. 현재 주가가 약 559p인 경우 후자는 39% 증가할 것입니다. 그런 일이 일어날 수도 있습니다. 솔직히 지금 당장은 무엇이든 할 수 있습니다.
지금 BP를 구매하는 것이 너무 위험한가요?
극단적인 단기 변동성이 있는 기간에는 5~10년 정도의 미래를 내다보는 것이 가치가 있는 경우가 많습니다. 아직 확실한 것은 없지만 그때쯤 이란과의 갈등이 끝나기를 바랍니다. 지구가 따뜻해지면 화석 연료 생산업체에 대한 정치적 압력이 강화될 수 있습니다. 재생에너지도 크게 발전했을 수 있습니다. 둘 다 BP에 위협이 될 것입니다.
그러나 최근의 사건들은 석유가 세계 경제에 얼마나 중요한 역할을 하는지를 보여줍니다. 연료 수요가 감소하더라도 같은 정도는 아니지만 플라스틱, 의약품, 원자재 및 비료에 대한 수요는 여전히 필요합니다.
순방향 P/E 비율이 약 9에 달하는 BP는 연속 상승세에도 불구하고 가격 대비 좋은 가치를 지닌 것으로 보입니다. 그러나 위험이 없는 것은 아닙니다. 균형 잡힌 포트폴리오의 일부로 고려해 볼 가치가 있다고 생각하며 지분을 유지할 것입니다. 하지만 오늘 저는 FTSE 100에서 훨씬 더 원활한 수입과 성장 기회를 볼 수 있으며 향후 구매에 이를 활용할 것입니다.
