크고, 확고한 기반을 갖춘 성숙한 회사의 집합입니다. 그렇게 말하면 FTSE 100은 성장을 위한 훌륭한 방법을 갖고 있지 않은 것처럼 보일 수 있습니다.
그러나 지난 1년 동안 블루칩 지수의 성과는 그러한 인상을 믿게 만듭니다.
불과 1년 만에 24% 증가했다. 이는 현재 가격이 5년 전보다 66% 더 높다는 것을 의미합니다.
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FTSE 100이 앞서나가고 있나요?
그러나 FTSE 100이 지난 1년 동안 거의 4분의 1 상승했지만, 그게 말이 됩니까?
이는 12개월 만에 15% 상승한 미국 S&P 500보다 훨씬 나은 성과입니다.
그 미국 지수는 여전히 FTSE 100보다 더 높은 주가수익률로 거래되고 있습니다. 하지만 그 순위에 고성장 기업이 더 많이 포함되어 있기 때문에 그것이 타당하다고 생각합니다.
지난 1년간 영국 경제의 전반적으로 부진한 경제 성과를 고려할 때 FTSE 100의 상승에 대한 가능한 설명 중 하나는 염가 사냥입니다. 그 가치는 미국의 주요 가치보다 낮았고 앞으로도 계속 낮을 것입니다.
투자자들은 미국의 경제 정책이 시시각각 채택되고 있다는 사실에 점점 더 불안해지면서 안전한 피난처, 즉 할인 상품을 찾고 있습니다. 이는 FTSE 100에 약간의 자금을 유치하는 데 도움이 되었습니다.
그러나 영국 지수와 미국 지수는 다릅니다. 내 생각에는 각각의 가치는 상대적인 기준이 아니라 그 자체의 장점에 따라 평가되어야 한다고 생각합니다.
현재 가격으로 볼 때 FTSE 100이 반드시 과대평가되었다고 생각하지는 않지만, 그렇다고 아주 저렴하다고도 생각하지 않습니다.
개인의 기회를 찾고 있습니다.
가까운 시일 내에 FTSE 100 추적 펀드를 구매할 의사가 없기 때문에 투자자로서 저는 특별히 걱정하지 않습니다.
하지만 제가 하고 있는 일은 지수의 개별 구성원들에게 계속해서 투자하는 것입니다. 일반적으로 지수가 저렴해 보이지는 않지만 일부 주식은 저렴해 보입니다.
예를 들어 오늘(2월 23일) JD Sports(LSE: JD) 주가는 스포츠 소매업체가 자사주 매입을 발표한 후 상승했습니다.
그러나 그럼에도 불구하고 주가는 지난 1년 동안 1% 하락했고, 지난 5년 동안 절반 이상 하락했습니다. 그 기간 동안의 FTSE 100의 성과를 생각하면 아쉬운 결과입니다.
JD Sports는 새로운 매장을 오픈하고 해외 시장에서 전체 체인을 구매하는 등 성장을 위해 막대한 투자를 해왔습니다. 이로 인해 수익이 추가되었지만 수익성에 미치는 영향은 지금까지 판단하기가 더 어려웠습니다.
돈을 잘 썼는지 시간이 말해줄 것이다. 주가 성과를 보면 시장에서는 그렇지 않을 수도 있다는 위험이 계속되고 있음을 알 수 있습니다.
그러나 궁극적으로 스포츠 소매 시장은 규모에 대한 보상을 받을 것이라고 생각합니다. 이 회사는 강력한 브랜드, 주요 공급업체인 Nike와의 좋은 관계, 충성도 높은 고객 기반 및 입증된 비즈니스 모델을 보유하고 있습니다.
강한 경기 침체로 인해 값비싼 운동화에 대한 수요가 타격을 입을 수 있다는 점이 걱정됩니다. 하지만 저는 해당 주식의 가치가 매력적이라고 판단하여 계속 보유하고 있습니다.
