솔라나 파생상품 시장은 가격 차트가 다 보여주지 못하는 부분을 지적하고 있는데, 지금 이 부분이 중요합니다.
코인글래스(Coinglass)의 데이터에 따르면 현재 모든 거래소에 걸쳐 솔라나의 총 미결제약정은 54억 4천만 달러에 달하며 이는 미결제 선물 계약의 약 SUN6,512만 달러에 해당합니다. 이 수치는 미결제약정을 2025년 4월에 차지했던 것과 동일한 범위 내로 되돌려 자산에서 거의 1년 동안 축적된 금액을 효과적으로 삭제합니다.
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1년치 레버리지가 사라졌습니다.
코인글래스(CoinGlass)에 따르면 솔라나의 미결제약정 규모는 현재 약 54억 5천만 달러로, 이는 2025년 말까지의 최고치에 비해 훨씬 낮은 수준입니다.
2025년 4월 말부터 솔라나의 미결제약정 규모는 여름 동안 50억 달러에서 60억 달러 범위로 증가하여 7월 중순에 120억 달러를 넘어섰고, 결국 SOL 가격이 240달러 이상으로 거래되던 2025년 9월 중순에 150억 달러에서 160억 달러 사이로 정점을 찍었습니다.
그러나 그 급증 이후에는 지난 몇 달 동안 계속된 완화가 이루어졌습니다. 솔라나의 미결제약정은 2025년 10월과 11월까지 하락하다가 12월에 잠시 안정되다가 2026년 1월과 2월 초에 마침내 붕괴되었습니다. 글을 쓰는 시점에서 솔라나의 미결제약정은 현재 54억 4천만 달러로 떨어졌으며, 이는 2025년 4월 초 이후 최저치로 보입니다.
이는 솔라나 가격 생태계가 거의 1년 동안 축적된 투기적 축적을 풀었음을 보여주기 때문에 중요합니다. 이전에 레버리지를 통해 솔라나의 움직임을 증폭시켰던 많은 트레이더들은 더 이상 활발하지 않습니다.
솔라나 미결제약정. 출처: 코인글래스
이것이 SOL 가격에 미치는 영향
거래 거래소 전반에 걸쳐 54억 4천만 달러의 분포를 보면 바이낸스가 9억 5,184만 달러로 가장 큰 점유율을 차지하고 있으며 전체 미결제약정의 약 17.49%를 차지합니다. 이어 CME가 6억7255만달러, 바이비트가 6억1730만달러로 뒤를 이었다. KuCoin은 단기 데이터에서 눈에 띄며 최고 장소 중 가장 큰 24시간 OI 변화를 +10.42%로 기록했습니다. 비록 차트에서 가장 작은 책 중 하나인 4억 269만 달러에서 비롯되었지만 말입니다.
SOLUSD는 현재 $82.73에 거래되고 있습니다. 차트: TradingView
CME의 미결제약정 수치는 규제된 선물을 통한 기관 참여가 여전히 다른 거래소에 비해 높다는 것을 의미하므로 주목할 만합니다.
솔라나의 총 미결제약정입니다. 출처: 코인글래스
가격과 미결제약정 사이에는 중요한 관계가 있습니다. 미결제약정과 함께 자산 가격이 상승할 때마다 이는 새로운 자금이 유입되고 모멘텀이 강화된다는 의미입니다. 반면, 가격이 하락하고 미결제약정도 하락하면 일반적으로 포지션이 청산되고 레버리지가 시스템에서 제거되는 재설정을 나타냅니다.
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이것은 두 가지 방식으로 읽을 수 있습니다. 약세는 레버리지 거래자가 적다는 것은 즉각적인 구매 압력이 적고 모멘텀 지원이 적다는 것을 의미하며, 이는 현물 수요가 개입하지 않을 경우 가격을 취약하게 만들 수 있다는 것입니다. 가장 건설적인 해석은 초과 레버리지의 상당 부분이 이미 사라졌다는 것입니다.
이 글을 쓰는 시점에서 솔라나는 지난 24시간 동안 2.7% 하락한 $83.51에 거래되고 있습니다.
Unsplash의 주요 이미지, TradingView의 차트
