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2025년은 FTSE 주식에 있어 획기적인 해였습니다. 실제로 영국의 대표적인 FTSE 100 지수는 26.8%라는 놀라운 총 상승률을 기록했습니다. 그리고 2026년에도 최근 하락세를 보인 이후에도 지수는 계속 상승할 것입니다.
그러나 이 새로운 모멘텀은 이제 투자자들이 값싼 영국 주식을 사들일 시간이 얼마 남지 않았다는 것을 의미할까요?
FTSE 주식에 무슨 일이 일어나고 있나요?
지난해 FTSE 100이 엄청난 성과를 거둔 데에는 여러 가지 요인이 있습니다. 그러나 가장 큰 동인 중 하나는 자본 이주라고 불리는 것입니다. 미국 주식 가치가 기록적인 수준에 도달하고 미국 경제를 휩쓸고 있는 불확실성으로 인해 전 세계 투자자들은 포트폴리오의 균형을 재조정하기 시작했습니다. 그리고 이 자본의 대부분은 영국을 포함한 다른 시장으로 이동하기 시작했습니다.
영국 주식이 국제 주식과 거래되는 엄청난 할인율을 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 참고로 FTSE 100 주식의 평균 수익 배수는 약 15입니다. 미국에서는 현재 25에 가깝습니다.
AI 붕괴와 글로벌 석유 및 가스 가격 상승에 대한 두려움으로 인해 미국 주식 시장에 더 많은 불확실성이 스며드는 가운데 이러한 자본 이동은 계속될 수 있습니다. 이는 2026년이 FTSE 주식의 또 다른 놀라운 성장의 해가 될 수 있음을 의미합니다.
시간이 얼마 남지 않았나요?
자본 이동은 영국 주식 시장에 강력한 순풍을 불러일으킵니다. 그러나 가치 평가의 지속적인 할인은 무작위가 아니라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이는 경제 성장과 생산성이라는 똑같이 고질적인 문제에 의해 주도되는데, 이는 역대 정부가 해결하지 못한 문제입니다.
그렇다면 오늘 투자자들은 어떤 주식을 봐야 할까요?
높은 가치의 선택?
Peel Hunt의 전문 분석가 팀에 따르면 Domino’s Pizza Group(LSE:DOM)은 오늘날 시장에서 가장 오해를 받는 FTSE 주식 중 하나일 수 있습니다. 구조적으로 건전한 비즈니스 모델 덕분에 시장점유율을 확보하고 있음에도 불구하고 지속적으로 가치가 하락하고 있는 현금 창출력이 높은 프랜차이즈 사업입니다.
회사는 2025년에 8,070만 파운드의 잉여 현금 흐름을 창출하여 경영진이 프랜차이즈 제국을 계속 확장하는 동시에 업계 최고의 기술 인프라에 투자할 수 있도록 했습니다. 대신 경쟁업체들은 매장을 폐쇄하느라 바빴습니다.
그럼에도 불구하고 도미노 주가는 10여년 만에 최저치로 거래되고 있다. 그러나 약간의 주의가 필요합니다.
정체된 수익 성장과 식량 및 임금 인플레이션으로 인한 계속 증가하는 비용 압박은 수익에 많은 압박을 가하고 있습니다. 그리고 이러한 영향은 영국의 약한 소비자 지출로 인해 더욱 악화될 뿐입니다.
그러나 도미노의 주가를 보면 이러한 FTSE 주식은 실제로는 순환적인 것처럼 보이지만 이러한 문제가 구조적인 것처럼 재평가된 것으로 보입니다. Peel Hunt도 비슷한 결론을 내렸고 현재 주가보다 거의 60% 높은 275p의 목표 가격을 설정했습니다.
단기 수익 전망이 불투명하다는 점은 부정할 수 없습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 도미노의 현금 창출력이 높은 비즈니스 모델은 소비자 지출이 회복되기 시작하면 회사가 잠재적으로 인상적인 반등을 할 수 있는 완벽한 위치에 있습니다. 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.
