AI 디자인 스타트업인 Manycore Tech가 최대 10억 2천만 홍콩달러(1억 3천만 달러)의 자금 조달을 모색한 후 상장함에 따라 홍콩의 AI IPO 붐이 오늘 가장 최근의 참가자를 탄생시켰습니다. 이는 항저우의 유명한 중국 6대 “작은 용” 중 첫 번째로 공개 시장에 진출했습니다.
Manycore의 사장이자 공동 창업자 중 한 명인 Victor Huang은 상업 데뷔 전 Fortune과의 인터뷰에서 “IPO는 가장 재능 있는 엔지니어를 우리와 함께 유치하고, 더 많은 GPU를 구매하고, 더 많은 데이터를 수집하는 데 중요합니다.”라고 말했습니다.
Manycore 주가는 제안 가격인 HK$7.62보다 144% 높은 HK$18.60($2.38)로 마감되었습니다.
항저우에 본사를 둔 이 스타트업은 OpenAI의 GPT, DeepSeek의 V3와 같은 대규모 언어 모델의 단어 및 언어 기반 작업을 넘어 현실 세계에서 자율적으로 작동할 수 있는 AI 모델을 만드는 ‘공간 지능’에 관한 것입니다.
“월드 모델”이라고도 불리는 이러한 프로그램은 변화하는 교통 상황에 따라 속도를 줄여야 하는 로보택시와 같이 기계가 외부 자극에 반응해야 하는 로봇 공학 및 자율 주행과 같은 작업에 핵심입니다.
황은 공간 지능을 주변 세계를 이해하는 사람이나 동물의 타고난 능력과 유사하다고 설명했습니다. “방에 들어가면 자신이 어디에 있는지, 앞에 무엇이 있는지 알 수 있습니다. 그리고 자리에 앉고 싶다면 어느 것이 비어 있는지 알 수 있습니다”라고 그는 설명했습니다.
싱가포르에 본사를 둔 벤처 캐피털 회사인 Granite Asia의 수석 관리 파트너이자 Manycore의 초기 후원자인 Jixun Foo는 “사람들은 이제 물리적 차원에 AI를 적용하려고 노력하고 있습니다.”라고 말했습니다. 그는 춤추는 휴머노이드 로봇의 바이럴 비디오가 인상적이기는 하지만 종종 사전 프로그래밍된 루틴을 수행한다고 지적했습니다. “다른 성능을 원한다면 다시 프로그래밍해야 합니다. 로봇에게 이것저것 하라고 지시할 수는 없습니다.”
운이 좋지 않은 그레이엄
AI 분야의 일부 유명 기업도 글로벌 모델을 연구하고 있습니다. ImageNet 제작자 Fei-Fei Li와 전 Meta 수석 과학자 Yann LeCun은 모두 이러한 모델을 AI 개발의 다음 단계로 보고 있습니다.
LeCun은 비디오 데이터가 세계 모델을 훈련하는 데 도움이 될 수 있다고 주장했지만 Manycore와 Huang은 스타트업의 방대한 3D 자산 저장소가 더 유용한 데이터 세트가 될 것이라고 믿습니다. 황은 “충분한 비디오가 있으면 물리적 세계의 규칙을 훈련할 수 없다고 생각합니다”라고 말했습니다.
대신 “우리는 거의 5억 개의 실제 자산인 엄청난 양의 3D 데이터를 축적했습니다. 훈련 데이터가 있었기 때문에 우리는 세계 최고의 물리적 AI를 만들 수 있다고 믿었습니다.”라고 그는 주장했습니다.
중국의 AI 부문은 오픈 소스 기반으로 많은 모델을 출시하여 AI 스타트업의 명성을 높이고 실리콘 밸리를 포함한 글로벌 기술 부문에서 추종자를 확보하는 데 도움을 주었습니다. “사람들은 중국 AI를 시도합니다. 무료입니다. 오픈 소스입니다. 시도해 보면 정말 좋습니다.”라고 Huang은 설명했습니다. 매니코어는 이미 3D 환경을 이해하고 생성할 수 있는 공간 언어 모델인 SpatialLM과 SpatialGen을 포함한 여러 오픈 소스 모델을 출시했습니다.
그러나 최근 몇 주 동안 Z.ai로 더 잘 알려진 Alibaba 및 Knowledge Atlas와 같은 일부 기술 회사는 적어도 초기 단계에서 독점 모델을 출시하기 시작했습니다.
그러나 Foo는 Manycore와 같은 회사가 모델을 공개하더라도 우위를 유지할 수 있다고 믿습니다. Foo는 “Manycore의 경우 모델뿐만 아니라 그들이 생성한 데이터 세트도 중요합니다. 해당 데이터 세트는 그들에게 고유한 것입니다. 맞습니까? 유지할 수 있는 경쟁 우위가 있다면 뭔가를 오픈 소스로 만들 수 있습니다”라고 Foo는 말했습니다.
‘리틀 드래곤’ 중 최초로 공개
2011년에 설립된 Manycore는 현재 중국의 주요 AI 허브 중 하나인 항저우에 본사를 둔 6개의 기술 및 AI 스타트업으로 구성된 비공식 그룹인 “6개의 작은 용” 중 하나입니다. Manycore는 공개 시장에 접근한 최초의 Dragons입니다. 인기 로봇 제조업체인 유니트리(Unitree)는 올해 말 상하이 증권거래소에 상장할 예정이다.
이 회사는 디자인 소프트웨어 회사로 시작하여 사용자가 실내 공간의 3D 렌더링을 만들 수 있는 플랫폼인 Kujiale와 현재 200개 이상의 국가에서 고객에게 서비스를 제공하는 국제적인 Coohom을 만들었습니다. IDG Capital과 Hillhouse Investment는 이전 후원자 중 하나입니다.
Huang은 렌더링 관련 사업을 구축하기 위해 중국으로 돌아오기 전에 Nvidia CUDA 팀의 엔지니어였습니다. 그는 “당시 미국 경제가 좋지 않았지만 중국에서는 부동산 부문이 호황을 누리고 있었다”고 회상했다.
그 작업은 HP에서 시간을 보낸 Foo가 회사를 지원하도록 설득하는 데 도움이 되었습니다. Foo는 “저는 HP 프린터를 디자인할 때 3D 소프트웨어를 많이 사용했습니다.”라고 설명했습니다. “저는 이것이 멋지다고 생각했습니다. 예전에는 기계 제품에 사용했는데 이제는 실제 세계에도 사용하고 있습니다.”
IPO 투자 설명서에 따르면 매니코어는 지난해 8억2천만 위안(1억2천만 달러)의 매출을 올려 전년 대비 8.6% 성장했다. 또한 전체 순손실 4억 2,800만 위안(6,280만 달러)을 기록했음에도 불구하고 영업이익은 1,860만 위안(270만 달러)으로 미미한 수준을 기록했습니다.
중국 부동산 시장은 여전히 장기 위기에 처해 있으며, Foo는 이것이 Manycore에게 “역풍”이라고 인정했습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 국제 시장으로 확장하고 있습니다. “나에게 위안을 주는 것은 팀의 탄력성입니다. 그들은 자신의 입장을 고수하고 문제를 해결했습니다.”
디자인 회사들은 최근 몇 달 동안 큰 타격을 입었습니다. OpenAI 및 Anthropic과 같은 AI 공급업체가 모델에서 디자인 도구를 사용함에 따라 Adobe 및 Figma의 주가가 급락했습니다. 일부 디자인 스타트업은 스스로를 AI 회사로 재창조하고 있습니다. Canva는 목요일에 사용자가 디자인 프로세스의 대부분을 자동화할 수 있는 새로운 에이전트 제품 세트를 출시했습니다.
홍콩의 붐
이는 공개 시장에서 Manycore의 첫 번째 시도가 아닙니다. 이 회사는 2021년 미국 상장을 앞두고 있었지만 베이징 규제당국이 디디글로벌의 미국 기업공개(IPO)를 면밀히 조사하고 거대 차량호출업체를 상장 폐지하도록 강요해 다른 중국 기업들이 미국 상장을 불안하게 만든 뒤 신청을 철회했다.
Huang은 “오늘날 홍콩 시장은 중국 AI 회사에게 가장 좋은 시장입니다.”라고 말합니다.
Manycore는 올해 홍콩 시장에 진출한 최신 AI IPO입니다. AI 및 AI 관련 기업은 중국 도시에서 데뷔 급증을 촉발했으며, 올해 1분기에 상장이 거의 140억 달러에 달했습니다. 일부 주식은 놀랄 만큼 상승했습니다. AI 모델 개발사인 MiniMax와 Knowledge Atlas는 1월 초 IPO 이후 각각 약 450%와 650% 상승했습니다.
더 많은 IPO가 진행 중입니다. 인쇄 회로 기판을 만드는 Victory Giant는 IPO를 통해 22억 달러를 조달할 수 있기를 희망합니다. 주식은 4월 21일에 상장될 예정이다. IPO를 고려하고 있는 것으로 알려진 다른 스타트업으로는 키미 개발자 문샷 AI(Moonshot AI)와 스마트 안경 제조사 로키드(Rokid)가 있다.
홍콩 청산소의 보니 찬(Bonnie Chan) 최고경영자(CEO)는 이번 주 HSBC 글로벌 투자 서밋에서 시장을 단순히 중국 자본의 통로로 규정하는 것을 거부했다. 그는 “사람들이 홍콩 증권거래소가 단순히 중국 기업의 본거지라고 말한다면, 그들은 이를 정당하게 생각하지 않고 있다”며 지난해 홍콩에 상장된 기업 중 약 40%가 매출의 절반 이상을 중국 이외의 출처에서 창출했다고 지적했다. “저는 그들을 중국의 MNC(다국적 기업)라고 부릅니다. 그들은 매우 국제적입니다.”
중국의 AI 부문은 지난해 초 DeepSeek(항저우의 또 다른 작은 용)가 강력하고 놀랍도록 효율적인 모델을 출시하여 중국 혁신에 대한 대화를 바꾸면서부터 글로벌 투자자들로부터 새로운 조사를 받아 왔습니다.
특히 물리 AI가 중국의 강점으로 떠오르고 있다. 국가의 밀집된 제조 생태계는 다른 국가의 경쟁사보다 저렴한 비용으로 로봇, 센서 및 고급 구성 요소를 생산할 수 있습니다. 또한 전력망에 대한 막대한 투자로 인해 중국은 대형 모델을 교육하는 데 필요한 데이터 센터를 빠르게 확장할 수 있습니다. Foo는 “이것은 단지 기본 모델에 대한 경쟁이 아닙니다”라고 말했습니다. “인프라 분야의 직업입니다. 컴퓨팅 분야의 직업입니다. 에너지 분야의 직업입니다.”
그러나 전 벤처캐피탈 거대 GGV 캐피털의 아시아 사업에서 탄생한 푸와 그래나이트 아시아는 전적으로 중국 시장에만 집중하지 않는다. “우리는 좀 더 범아시아적입니다”라고 그는 설명했습니다. 올해 초 Granite Asia는 DBS와 제휴하여 은행의 동남아시아 고객들에게 해당 지역의 IPO 단계 기업에 대한 “조기 접근”을 제공하기 위해 1억 1천만 달러 규모의 새로운 펀드를 출시했습니다.
Foo는 “우리의 전략은 기업에 조기에 투자할 수 있도록 하는 것입니다. 우리는 기업이 현지 시장 외부에서 성장하고 확장할 수 있도록 돕고 싶습니다.”라고 말했습니다. “우리는 상장 기업의 좋은 포트폴리오를 보유하고 있습니다.”
2026년 4월 17일 업데이트: 이 기사는 Manycore의 첫날 주식 실적으로 업데이트되었습니다.
