정부의 38조 5천억 달러에 달하는 국가 부채가 아메리칸 드림을 질식시키고 있으며, 많은 논의가 있었던 부채 위기가 결실을 맺게 되면 국가는 전면적인 경제 불황에 직면할 수 있다고 한 주요 경제학자가 경고했습니다. 아메리칸 드림이 사라진 데에는 여러 가지 요인이 있다고 비난되어 왔습니다. 가장 최근에는 트럼프 대통령이 월스트리트의 대규모 투자자들이 단독 주택을 구입하는 것을 금지하기로 결정한 것은 주택 주식이었습니다. 이와 별도로 JPMorgan의 CEO인 Jamie Dimon은 주택이 장벽이지만 교육도 마찬가지라는 점에 동의하며 전국의 젊은이들이 기회에 더 쉽게 접근할 수 있어야 한다고 말했습니다. 한편, 은퇴 비용, 자녀 양육 및 자동차 운전 비용의 상승으로 인해 많은 사람들은 은행에 500만 달러가 있어야만 아메리칸 드림의 정점에 도달할 수 있다고 믿게 되었습니다.
그러나 미국 번영 싱크탱크의 선임 조세 정책 연구원인 커트 카우치먼(Kurt Couchman)에 따르면, 이러한 증상 중 상당수는 미국이 채무자들에게 빚지고 있는 막대한 금액에 반영되어 있습니다. 2025년 마지막 3개월 동안 정부는 부채 이자에 2,760억 달러를 지출했습니다. Bridgewater Associates의 창립자 Ray Dalio와 같은 사람들은 언젠가 경제 번영을 추진하는 데 필요한 정부 투자를 압박할 것이라고 경고했습니다.
지난 달 의회 증언에서 Couchman은 헌법 및 정부 제한에 관한 하원 사법 소위원회에서 “부채 증가는 미국 국민에게 잠재적으로 심각한 결과에 직면할 수 있는 채권 시장을 위험에 빠뜨립니다. 의회에서 대표자들의 행동은 평화, 자유, 번영이라는 아메리칸 드림의 조건이 살아남을 것인지 아니면 미래가 쇠퇴할 것인지를 결정할 것입니다.”라고 말했습니다.
“미국의 재정 민주주의”의 저자인 Couchman은 Fortune과의 전화 인터뷰에서 그러한 미래가 이미 방해받고 있다고 말했습니다. 그는 경제성 위기(다른 이름으로 말하면 인플레이션)는 대유행이 시작될 때 통화 공급의 “폭발”에 의해 크게 발생했다고 지적했습니다.
이전에 책임 있는 연방 예산 위원회에서 추가 정부 직책을 맡았던 Couchman은 “우리는 이미 과도한 연방 지출과 부채로 인한 인플레이션 측면을 경험했습니다.”라고 말했습니다. “우리는 이제 (의회예산처), 세계은행, (국제통화기금) 등을 보면 부채 부담이 GDP의 특정 기준점을 초과하면 경제 성장이 둔화되기 시작한다고 말하는 시점에 와 있습니다.”
경제학자들은 총 부채 수준에 반드시 관심을 두는 것은 아닙니다(실제로 공공 부채는 글로벌 시장의 필수 기반입니다). 오히려 국가의 부채 대 성장을 측정하는 부채 대 GDP 비율입니다. 이것이 너무 불균형해지면 이자 지불에 필요한 현금이 너무 많아 성장이 저해될 수 있습니다.
Couchman은 “이는 기회가 더 적다는 것을 의미합니다.”라고 덧붙였습니다. “존재하는 기회는 그다지 수익성이 없습니다. 생산성이 억제되고 있습니다.”
최악의 시나리오가 현실이 되는 걸까요?
최악의 시나리오는 부채 위기다. 지금은 미국이 부채 구매자를 찾을 수 없어 지출을 억제하고, 대출을 확보하기 위해 더 높은 이자 지급을 수용하거나, 상환 가치를 줄이기 위해 통화 공급을 크게 늘려 인플레이션 또는 초인플레이션 효과를 초래하는 시기입니다.
이 경우, Couchman은 “심각한 경기침체나 불황은 아니더라도 경기침체가 발생할 확률이 가능성이 된다”고 믿습니다. 그는 덧붙였습니다. “글로벌 경제 불안정은 사람들이 특히 절박하다고 느낄 때 반응할 수 있는 정치인의 종류 때문에 실제 안보 위험과 심지어 우리 정치 시스템에 대한 위협으로 이어질 수 있습니다. 이는 모두 부채 부담 증가로 인해 발생하는 아메리칸 드림에 대한 도전입니다.”
많은 투기꾼들은 국가 부채가 문제이기는 하지만 결코 현실이 될 위기는 아니라고 주장합니다. 결국 누군가는 미국이 실패하기에는 너무 크며 그러한 위축을 막을 수 있는 능력이 미국의 힘 안에 있다고 주장할 수도 있습니다.
그럼에도 불구하고 Couchman은 경기 침체는 불가피하지만(“평균적으로 5년마다 발생하고 몇 년이 걸리거나 걸리므로 조만간 그런 일이 일어날 것입니다”) 미국은 “우리가 그 지점에 도달하여 방향을 바꾸기 전에 해외나 미국에서 다른 사람들의 실수로부터 배운다면” 더 불길한 일을 피할 수 있는 기회가 있다고 주장합니다.
해결책
정부의 지출 습관을 쉽게 고칠 수 있는 방법은 없습니다. 적어도 그것은 대중적인 해결책이 아니며, 따라서 선출된 정치인들이 기꺼이 목숨을 걸고 할 해결책도 아닙니다. 이 때문에 국가채무 문제는 독이 든 성배를 손에 쥐는 정권이 후계자가 될 것이라는 걸 정권이 잇따라 내기하는 치킨 게임으로 묘사되기도 한다.
균형을 바로잡는 방법에는 여러 가지가 있지만 가장 인기가 없는 것은 지출을 줄이는 것입니다. 보다 일반적으로, 연방 정부는 예산 균형을 맞추기 위해 일련의 “재정 규칙”을 채택할 수 있습니다. 이는 더 수용 가능한 옵션이지만 효율성이 떨어진다는 의미이기도 합니다. 옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)가 120개국 이상에 대한 IMF 데이터를 분석한 결과, 재정 규칙 채택을 포함하여 3년 동안 평균적으로 기초 수지의 GDP가 1.1% 개선되었습니다. 그러나 다음 2년 동안에는 정확히 같은 비율의 악화가 발생합니다.
Couchman의 요청은 더 간단합니다. 투명성입니다. 저자이자 경제학자인 그는 토머스 제퍼슨이 200여 년 전 재무장관에게 다음과 같이 썼던 것과 동일한 호소를 했습니다. “우리는 연방의 재정을 상인의 장부처럼 명확하고 이해하기 쉽게 하여 모든 의회 의원과 연방의 모든 정신을 가진 모든 사람이 이를 이해하고, 남용을 조사하고, 결과적으로 이를 통제할 수 있기를 바랍니다.”
카우치먼 의원은 “예산을 확정하는 것뿐만 아니라 의회 내 민주주의를 회복하기 위해 의회가 할 수 있는 가장 중요한 일은 모든 비용과 수입을 모두 볼 수 있도록 실제 예산을 편성하는 것”이라고 말했다. “모든 위원회는 포트폴리오를 관리할 수 있으며 절충안, 더 가치 있는 것과 그렇지 않은 것, 해야 할 것과 없이도 살 수 있는 것에 대해 실제 토론을 할 수 있을 것입니다.”
이 이야기는 원래 Fortune.com에 게재되었습니다.
