변동성 증가와 충격적인 10월 10일 암호화폐 폭락으로 특징지어지는 소란스러운 2025년을 마감한 후, 시장 최대 분산형 거래소(DEX) 중 하나인 하이퍼리퀴드(HYPE)는 2026년을 맞이하면서 상당한 난관에 직면했습니다.
1월이 2주도 채 남지 않은 상황에서 시장 조사 회사인 GLC는 Hyperliquid의 현재 상황을 평가하고 회복 지표를 평가하는 흥미로운 보고서를 발표했습니다.
10월 10일 이후의 위기
보고서는 하이퍼리퀴드의 거래량과 미결제약정이 10월 10일 청산 사건 이후 상당한 감소를 겪었으며 플랫폼의 약세 추세가 시작되었음을 강조합니다.
그 이후로 거래량은 101억 7천만 달러에서 56억 6천만 달러로 44.3% 감소했습니다. 미결제약정 역시 147억 5천만 달러에서 94억 8천만 달러로 35.7% 감소했습니다.
그러나 회복의 조짐이 보입니다. 특히 2025년 12월 1일 이후 플랫폼 거래량은 3.2% 소폭 감소한 반면, 미결제약정은 45.6% 증가했습니다.
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연초 기준 수치는 보다 낙관적인 전망을 보여줍니다. 거래량은 35억 6천만 달러에서 56억 6천만 달러로 59.2% 증가했으며, 미결제약정은 76억 달러에서 94억 8천만 달러로 24.7% 증가했습니다.
10월 행사 이후 미결제약정이 회복되기 시작했지만, 거래량은 같은 속도로 회복되지 않았습니다. 이러한 격차로 인해 미결제약정(OI) 비율이 12월 1일 0.90에서 1월 중순 0.60으로 감소했습니다. 이는 시장 변동성이 낮아져 거래 활동이 둔화되었기 때문인 것으로 보입니다.
이러한 어려움에도 불구하고 트레이더들이 Hyperliquid에서 더 큰 규모의 포지션을 개시하기 시작했으며 올해 현재까지 거래량 회복이 유망하다는 긍정적인 추세가 있습니다.
보고서는 미결제약정이 거래자의 심리와 장기적인 포지셔닝을 나타내는 보다 신뢰할 수 있는 지표인 반면, 거래량은 광범위한 시장 상황에 의해 영향을 받는 경향이 있음을 시사합니다. 현재 지표는 10월 10일 이전 수준보다 낮지만 추세는 회복이 진행 중임을 나타냅니다.
2026년에는 초액체의 놀라운 부활이 일어날 것인가?
거래량 및 미결제약정에 대한 최근 데이터는 낙관적이라고 합니다. 7일 평균 거래량이 올해 현재까지 130% 이상 증가했는데, 이는 주로 해당 거래량의 약 80%를 차지하는 한 명의 활성 구현자 XYZ에 의해 주도되었습니다. 7일 평균 미결제약정도 60% 이상 증가했다.
또한 아래 차트에서 볼 수 있듯이 Hyperliquid는 중앙 집중식 거래소(CEX)에서 시장 점유율을 되찾고 있으며 현재 미결제약정은 Binance의 약 14.6%를 차지하며 Bybit 및 OKX와 같은 플랫폼에 대한 추진력을 얻고 있습니다.
Binance, OKX 및 Bybit에 비해 Hyperliquid 시장 점유율 성장. 출처: X에 대한 GLC 연구
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올해 플랫폼의 회복에 더욱 기여할 수 있는 또 다른 핵심 요소는 포트폴리오 마진의 배치입니다. 현재 테스트넷에서 사용할 수 있는 이 기능을 통해 운영자는 담보물을 빌리거나 빌려줄 수 있으며 수많은 새로운 사용 사례를 열 수 있습니다.
Bybit과 같은 다른 거래소의 역사적 증거는 포트폴리오 마진의 도입이 상당한 성장 촉매제가 될 수 있으며 이는 Hyperliquid 거래량의 상당한 증가로 이어질 수 있음을 시사합니다.
전반적으로 펀더멘털은 점차 개선되고 있으며 영구주식 채택 증가, 포트폴리오 마진 도입 등 여러 가지 촉매제가 앞서 있습니다. GLC 보고서에는 다음과 같이 명시되어 있습니다.
… 개선된 시장 상황이 위에서 설명한 촉매제와 결합되고 잠재적으로 새로운 거래자를 유치하는 또 다른 S3 시즌이 결합된다면 Hyperliquid는 다시 한번 시장을 놀라게 할 것입니다.
차트 1-D는 HYPE 가격의 하락 추세를 보여줍니다. 출처: TradingView.com의 HYPEUSDT
이 글을 쓰는 시점에서 플랫폼의 HYPE 토큰은 약 21.84달러에 거래되고 있습니다. 이는 지난 24시간 동안에만 9%의 상당한 되돌림을 의미하며, 알트코인의 사상 최고치인 59.30달러보다 63% 낮은 수준입니다.
OpenArt의 특집 이미지, TradingView.com의 차트
