만약 어떤 것이 사실이라고 믿기에는 너무 좋아 보인다면, 현실주의자는 그것이 사실일 수 있기 때문이라고 제안할 것입니다. 트럼프 대통령이 대선 캠페인에서 “인플레이션 종식”을 약속했을 때가 바로 그러한 순간 중 하나였을 수도 있습니다.
낮고 안정적인 인플레이션은 건강한 경제의 신호이기 때문에 경제학자들은 캠페인 약속에 놀랐을 수도 있습니다. 소비자가 상대적인 가격 인상을 예상할 수 있으면 이에 따라 지출과 저축을 계획할 수 있고, 기업은 비용 상승에 대해 합리적으로 예산을 책정할 수도 있습니다.
트럼프 대통령이 전달하려고 했던 것은 인플레이션이 2024년까지 연준의 목표인 2% 이상으로 유지된 이후 만연한 물가 인상을 줄이겠다는 것이었습니다. 노동통계국의 최신 데이터에 따르면 현재 연간 인플레이션율은 2.7%에 머물고 있습니다.
상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회 소속 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren) 상원의원 팀이 포춘(Fortune)과 단독으로 공유한 최근 분석에 따르면, 가구가 2024년과 동일한 상품과 서비스를 2025년에도 구매했다고 가정할 때, 올해 전년 대비 증가는 가구당 2,120달러의 추가 비용에 해당한다고 합니다. 여기에는 전기 요금 123달러 증가, 식료품 150달러 증가가 포함됩니다.
반대편에 있는 정치인들은 연준이 인플레이션을 2%로 목표로 삼은 결과 어쨌든 물가는 오르고 그래야 하며, 백악관 정책이 물가 인상에 얼마나 기여했는지 정량화하기 어렵다고 주장할 수도 있습니다. 그러나 트럼프 2기 행정부의 맥락에서 보복관세와 무역전쟁으로 인해 비용이 더욱 증가했는지 여부에 대한 의문은 여전히 남아 있다.
결국 2025년은 광복절 관세의 해였다. 4월 2일, 트럼프 대통령은 기존 무역 협정을 체결한 국가를 포함하여 지구상의 모든 국가에 대한 일련의 관세 인상을 발표했습니다. 그 이후로 많은 파트너들이 백악관과 계약을 체결했으며 비록 초기 위협 기준치보다 낮았지만 계약으로 인해 양측 모두 세금이 인상되었습니다.
이러한 높은 비용이 영향을 미칠지에 대한 논쟁도 활발했습니다. 트럼프 내각은 많은 이들이 우려했던 대규모 물가 인상은 발생하지 않았다고 주장하는 반면, 일각에서는 인플레이션이 4월부터 9월까지 꾸준히 상승해 여전히 상승세를 유지하고 있다는 점을 지적하고 있다. 트럼프 팀은 또한 가격 상승을 일시적인 현상으로 묘사했습니다. 예를 들어 스캇 베센트(Scott Bessent) 재무장관은 잠재적인 인플레이션 통과를 “일회성 조정”으로 설명했습니다.
소비자가 ‘볼’ 여유가 있습니까?
예외적인 조정의 경우에도 소비자는 여전히 해당 조정 비용을 지불해야 한다고 은행위원회 워렌 상원의원의 정치 고문인 Emma Hussey는 주장했습니다. 그녀는 Fortune과의 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다. “연준의 정책 입안자들은 인플레이션을 ‘조사’할지 여부에 대해 논의할 수 있지만 가족들은 더 높은 비용을 고려할 수 없습니다. 트럼프의 혼란스러운 관세와 실패한 경제 정책으로 인해 물가가 상승했습니다. 데이터에서 이러한 가격 인상은 ‘일회성’일지라도 이미 어려움을 겪고 있는 가족에게는 영구적입니다.”
워렌 상원의원은 트럼프 대통령이 “첫날”부터 가족들에게 비용을 낮추겠다고 약속했지만 그의 경제적 의제는 “이미 어려움을 겪고 있는 가족들을 압박하는 것”이라고 말했다. 이 분석은 트럼프의 약속이 어겨지면 실질적인 결과를 가져오고 그 약속은 매달 미국인들의 청구서에 나타난다는 것을 보여준다고 그녀는 덧붙였다.
팬데믹이 특별한 경제적 백조로 판명되더라도 인지된 경제성은 유권자와 논의하기 어려운 문제임이 입증되었습니다. 존 홉킨스 대학교 부교수인 데이비드 A. 스타인버그(David A. Steinberg)는 2024년 연구에서 이렇게 썼습니다. “단순히 사람들에게 인플레이션에 대해 생각해 보라고 요청하는 것만으로도 바이든-해리스 행정부에 대한 지지가 낮아지고 민주당 지도자들의 경제 관리 능력에 대한 신뢰가 감소했습니다. 즉, 사람들이 인플레이션에 대해 생각할 때 민주당에 대한 지지가 떨어졌습니다.”
트럼프 행정부의 경우 관세가 가격 인상으로 이어진다는 주장은 관세가 창출하는 수입 규모(2025년에만 2,890억 달러)로 인해 반박될 수 있습니다. 이에 따라 백악관은 이를 2,000달러의 리베이트 수표 형태로 대중과 공유하겠다고 약속했습니다(비록 이 계획의 경제적 실행 가능성은 아직 확인되지 않았습니다).
그리고 약간의 변동성에도 불구하고 트럼프 2.0은 2025년 3분기 GDP가 4.4% 증가하는 등 견고한 경제 성장 기간을 여전히 주도해 왔습니다.
쿠시 데사이(Kush Desai) 대변인은 포춘에 이렇게 말했다. “단순한 현실은 트럼프 대통령이 취임한 이후 인플레이션이 냉각되고, 실질 임금이 상승하고, 경제 성장이 가속화되면서 미국인들이 객관적으로 나아졌다는 것입니다. 이는 조 바이든 시대와 정반대입니다.”
