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분석가들은 2026년 Tesco(LSE:TSCO) 주식에 대해 상당히 낙관하고 있습니다. 목표 주가는 현재 수준보다 크게 높지는 않지만, 주식을 다루는 누구도 주가가 하락할 것이라고 믿지 않습니다.
주식 시장 투자의 가장 큰 부분은 위험을 최소화하고 손실을 최대한 피하는 것입니다. 그렇다면 Tesco가 내년에 확실한 투자가 될까요?
분석가 추정
분석가들은 예외 없이 Tesco 주가가 내년에 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 즉, 최저 목표주가는 현 주가 대비 1% 미만이다.
3.25%의 배당수익률과 결합하더라도 2026년에는 흥미로운 수익률은 아니지만 최악의 시나리오로는 수용 가능한 수준 이상입니다. 불행하게도, 그것은 작동하는 방식이 아닙니다.
테스코 주가는 1년 안에 절대적으로 하락할 수 있다. 가장 명백한 위험은 영국의 경기 침체로 인해 가계가 지출을 줄이려고 할 수 있다는 것입니다.
그러나 투자는 향후 12개월 이후에 일어날 가능성에 관한 것입니다. 그리고 실제로 이러한 관점에서 Tesco에 대해 제가 좋아하는 점이 많이 있습니다.
슈퍼마켓
슈퍼마켓 산업은 투자자들에게 도전 과제입니다. 가장 큰 문제는 로열티 프로그램에도 불구하고 고객이 매주 쇼핑 장소를 쉽게 변경할 수 있다는 것입니다.
이는 사실상 어떤 회사도 가격을 인상할 능력이 없다는 것을 의미합니다. 그리고 이로 인해 거의 모든 운영업체의 마진이 낮아져 이익이 더 높은 비용이나 도난에 매우 취약해지게 됩니다.
고객이 가격에 민감한 업계에서 유일하게 실질적인 이점은 경쟁사보다 비용이 저렴하다는 것입니다. 이를 통해 더 높은 가격을 청구하지 않고도 더 넓은 마진을 얻을 수 있습니다.
식품산업의 특성에도 불구하고 실제로 Tesco는 이와 관련하여 강력한 위치를 차지하고 있습니다. 이것이 바로 영국 슈퍼마켓이 잠재적인 투자로 고려해 볼 가치가 있다고 생각하는 이유입니다.
경쟁 우위
Tesco가 다른 회사보다 뛰어난 점은 규모입니다. 매장 수는 2,965개로 세인즈버리(1,478개)보다 두 배 이상 많은 판매 지점을 보유하고 있습니다.
이는 두 가지 이유로 큰 이점이 됩니다. 가장 분명한 점은 매장 수가 많다는 것은 소비자가 편리함을 추구할 때 매장이 소비자 가까이에 있다는 것을 의미한다는 것입니다.
규모가 커지면 공급업체와 협상할 때 회사가 더욱 강력한 위치에 놓이게 됩니다. 가장 광범위한 고객 기반에 도달하려면 기업은 Tesco를 거쳐야 합니다.
이것이 알디, 리들과 가격 경쟁을 벌이며 시장점유율을 유지할 수 있었던 핵심 이유다. 그리고 이러한 종류의 지속적인 경쟁 우위는 해당 주식을 고려할 가치가 있게 만듭니다.
투자전략
나는 저렴한 가격이 결코 소비자의 매력을 잃을 것이라고 생각하지 않습니다. 그러나 가치를 제공하려면 기업이 자체 투입 비용을 통제할 수 있어야 합니다.
이는 전환 비용이 낮은 슈퍼마켓 업계에서는 쉽지 않지만 Tesco의 규모는 경쟁사에 비해 독특한 이점을 제공합니다. 그리고 나는 이것이 주식을 고려할 가치가 있다고 생각합니다.
2026년이 주식에 어떤 영향을 미칠지 모르겠습니다. 이것이 “쉬운 돈”인지는 잘 모르겠지만 회사의 규모가 회사를 강력한 위치에 놓을 수 있다고 생각하며 그것이 제가 투자에서 가장 먼저 찾는 것입니다.
