코스트코의 현금흐름이 나올 때마다 의문이 생긴다. 회사는 특별 배당금을 지급합니까?
경영진은 직접적인 답변 없이 이에 대해 이야기하는 것을 좋아합니다. 역사는 그들이 이전에 그런 일을 했다는 것을 보여주며, 현금이 다시 쌓이면서 투자자들은 또 다른 놀라운 일이 일어날 수 있는지 궁금해하고 있습니다.
많은 회사가 주주들에게 정기적으로 배당금을 지급하는 반면, 특별 배당금(보너스의 일종, 주식을 소유한 사람들에게 예상되는 지급액)은 드뭅니다.
Investopedia에 따르면 “특별 배당금은 일반적으로 현금 형태로 회사 자산을 주주들에게 비반복적으로 분배하는 것입니다. 특별 배당금은 일반적으로 회사가 지급하는 일반 배당금에 비해 더 크며 종종 자산 매각, 기업 구조 조정, 분할 또는 기타 횡재 발생 이벤트와 같은 특정 이벤트와 관련이 있습니다.”라고 합니다.
The Motley Fool의 Demitri Kalogeropoulos에 따르면 Costco 경영진은 이러한 특별 배당금이 대부분의 동종 업체가 따르는 일반적인 반품 정책보다 더 나은 옵션이라고 결정했습니다.
전 CFO 리차드 갈란티(Richard Galanti)는 2023년 4분기 투자자들과의 전화 회의에서 “이것은 우리 DNA의 일부입니다”라고 말했습니다.
코스트코는 언제 특별 배당금이 도래할지 투자자들에게 알리지 않지만, 과거 지급금을 조사한 금융 분석가들은 이제 또 다른 배당금이 지급될 때가 될 수 있다고 믿고 있습니다.
코스트코, 현금 지출 계획 공유
Truist Securities의 Scott Ciccarelli는 체인의 2분기 실적 컨퍼런스 콜에서 CFO Gary Millerchip에게 특별 배당 가능성에 대해 물었습니다.
“2년 정도밖에 안 된 것으로 알고 있지만 대차대조표에 이렇게 많은 현금을 보유했던 마지막 때는 특별 배당금을 지급했습니다. 그렇다면 다음 분기에 그런 모습을 볼 수 있을까요?” 물었다.
Millerchip은 매우 길고 간접적인 방식으로 응답했습니다.
“현금에 대해 생각할 때 우리의 재무 전략이 크게 바뀌었다고는 말할 수 없습니다. 첫째, 물론 우리의 최우선 순위는 항상 비즈니스에 투자하는 것입니다. 보시다시피 우리는 Ron이 이전에 공유한 우선 순위를 지원하기 위해 최근 몇 년간 더 많은 자본을 투자해 왔습니다.”라고 그는 말했습니다.
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Costco의 신용 카드 전환으로 Sam’s Club보다 $1,000의 이점 제공Bank of America는 수익을 앞두고 코스트코 주가를 개편했습니다.
Millerchip은 Costco가 새로운 창고에 대한 강력한 파이프라인을 보유하고 있으며 회원 경험을 개선하기 위해 기존 창고에 대한 투자를 확대할 계획이라고 언급했습니다.
“우리는 창고를 지원할 뿐만 아니라 우리가 보고 있는 전자 상거래 성장을 지원하기 위해 창고에 투자하고 그곳의 네트워크를 확장하고 있습니다. 그리고 우리는 디지털에 투자하고 있으며 계속해서 투자할 수 있는 많은 기회가 있다고 생각하며 이러한 투자에서 창출할 수 있는 수익에 대해 기분이 좋습니다.”라고 그는 말했습니다.
코스트코에는 두 종류의 멤버십이 있습니다.
셔터스톡
코스트코 CFO, 특별 배당 질문에 답변
그러나 Millerchip은 특별 배당금이 곧 나올 것인지에 대한 Ciccarelli의 질문에 답했습니다.
“내 생각이 맞다고 생각합니다. 우리는 강력한 현금 흐름 구축을 보고 있습니다. 우리 모델의 좋은 점은 상당한 여유 현금 흐름을 창출한다는 것입니다. 그리고 우리가 하는 투자에도 불구하고 그 현금이 지속적으로 증가하고 있습니다.”라고 그는 공유했습니다.
CFO는 더 많은 재정 계획을 공유했으며 모든 지출에는 이사회 승인이 필요하다고 언급했습니다.
우리는 정기 배당금을 회사의 미래 성장에 대한 자신감을 보여주는 근본적인 부분이라고 믿기 때문에 계속해서 늘리고 싶습니다. 우리는 임원 주식 보조금의 희석을 피하기 위해 계속해서 주식을 매입합니다.
그러나 이러한 모든 노력이 진행되고 있음에도 불구하고 특별 배당은 여전히 가능합니다.
그는 “특별 배당에 대해 제가 말씀드리고 싶은 것은 우리의 현금 잔고가 지난 특별 배당 이전 수준으로 돌아왔지만 지난번과 비슷한 수익을 얻으려면 우리 주식이 660달러였을 때 현금이 더 높아야 한다는 점을 기억하는 것이 중요하다고 생각합니다. 따라서 우리는 이사회와 함께 특별 배당 문제를 계속 검토할 것이지만 현재 특별 배당 계획과 관련해 공유할 수 있는 계획은 없습니다”라고 덧붙였습니다.
경험이 풍부한 투자자로서 저는 일반적으로 특별 배당에 대해 경계하지만 코스트코는 예외입니다. 회사는 브랜드에 막대한 투자를 하고 정기적으로 배당금을 지급하며 여전히 현금이 남아 있습니다.
특별 배당금이 추가되는 드문 경우입니다.
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코스트코 특별 배당 내역 2024년 특별 배당금, 주당 15달러: 코스트코 홀세일 코퍼레이션(Costco Wholesale Corporation)은 2024년 1월 12일에 2023년 12월 28일 기록된 주주들에게 지급될 주당 15달러의 특별 현금 배당금을 선언했습니다. 이는 코스트코 투자자 관계(IR) 및 SEC에 제출된 8-K에 따르면 회사 역사상 가장 큰 특별 배당금 중 하나입니다. 2020년 특별 배당금, 주당 10달러: 회사 보도 자료 및 SEC 10-Q 제출에 따르면 코스트코 이사회는 2020년 12월 2일 기록된 주주들에게 2020년 12월 11일에 지급할 주당 1달러의 특별 현금 배당금을 선언했습니다. 2017년 특별 배당금, 주당 7달러: 코스트코 IR에 따르면 코스트코는 2017년 5월 10일 기록된 주주들에게 2017년 5월 26일에 지급될 주당 7달러의 특별 현금 배당금을 발표했습니다. 2015년 특별 배당금, 주당 5달러: 별도의 투자자 관계 보도 자료에 따르면 코스트코는 2015년 2월 9일 기록된 주주들에게 2015년 2월 27일에 지급될 주당 5달러의 특별 현금 배당금을 선언했습니다. Motley Fool 이야기인 코스트코 특별 배당 내역 및 분석에 따르면 이러한 특별 배당금은 코스트코가 현금이 풍부하고 영업 실적이 좋을 때 불규칙하지만 일관되게 몇 년마다 지급되었습니다. 분석가들은 코스트코 특별 배당금에 무게를 두고 있습니다.
Oppenheimer 분석가 Rupesh Parikh는 Costco의 최신 특별 배당금을 지지했습니다.
TheStreet의 Dan Weil은 “이것은 우리가 예상했던 것보다 몇 달 일찍 나온 것입니다.”라고 Oppenheimer의 분석가 Rupesh Parikh가 메모에 적었습니다. 이번 지급 이후에도 향후 몇 년 동안 더 많은 특별 배당금이 지평선에 나타날 가능성이 높습니다.”라고 말했습니다.
코스트코도 특별배당에 대한 기대감을 높여 과거 주가가 하락한 바 있다.
“분석가들은 최근 출시 이후 COST 주가가 하락하는 이유는 경영진이 일회성 특별 배당금 지급을 발표하지 않았기 때문이라고 말합니다. 투자자들은 코스트코의 특별 배당금을 기대하고 올해 말에 다시 배당금을 기대했지만 아무 것도 발표되지 않았을 때 실망했습니다.”라고 TipRanks는 2025년 12월에 보고했습니다.
그러나 Millerchip이 지적했듯이 Costco의 경우 일반적으로 여부가 아니라 시기가 문제입니다.
The Motley Fool의 Danielle Foelber는 “코스트코는 로켓 같았고, 깜짝 특별 배당금은 일반 배당금이 달성할 수 없는 방식으로 승차감에 추가적인 충격을 주는 부스터 역할을 했습니다. 3년 이상의 일반 배당금에 해당하는 단일 현금 지불의 매력은 흥미롭고 독특하며 투자로서의 코스트코의 전반적인 느낌에 맞습니다.”라고 The Motley Fool의 Danielle Foelber는 말했습니다.
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