이미지 출처: 게티 이미지
말장난을 해서 미안하지만 Greggs(LSE:GRG) 주식은 최근 투자자의 부의 상당 부분을 차지했습니다. FTSE 250 주가는 2024년 8월 이후 50% 급락했습니다!
그러나 판매가 너무 많이 진행되면 장기 투자자에게 확실한 수익을 창출할 수 있습니다. 그렇다면 현재 주식은 위험을 감수할 가치가 있나요?
냉방 수요
제가 보기에는 Greggs에 부정적인 영향을 미치는 두 가지 주요 요인과 잠재적인 새로운 위협이 한 가지 있습니다. 첫째, 레이첼 리브스(Rachel Reeves) 총리는 2004년 말 전국 생활임금과 전국 고용주 보험을 인상하면서 압력을 가중시켰습니다.
32,000명 이상의 직원을 고용하고 있는 Greggs는 심각한 영향을 받았으며 이후 소시지 롤을 포함한 일부 품목의 가격이 인상되었습니다. 많은 소비자가 이미 재정적으로 어려움을 겪고 있는 상황에서 가격을 인상하는 것은 결코 이상적이지 않습니다.
둘째, 고용주에 대한 추가 부담은 이미 취약한 경제에 위축 효과를 가져왔습니다. 국립경제사회연구소는 2026년 평균 실업률이 지난해 4.8%에서 5.4%로 높아질 것으로 전망했다.
싱크탱크의 경제학자 벤 캐스웰은 “영국 실업률의 일부는 인건비 상승이다”라고 말했다.
제가 언급한 새로운 잠재적 위협은 GLP-1 체중 감량 약물입니다. Jefferies 분석가들은 약한 소비자 지출과 불리한 날씨만으로는 Greggs의 장기적인 판매 감소를 설명할 수 없으며 LPG-1도 그 그림의 일부일 가능성이 높다고 말합니다.
영국에서는 현재 최대 170만명의 사람들이 이러한 식욕억제제를 복용하고 있으며, 앞으로 수백만 명이 더 많은 사람들이 이를 고려할 것입니다. 최근 Novo Nordisk는 미국에서 일일 Wegovy 알약에 대한 승인을 얻었으며, 이로 인해 바늘을 두려워하는 많은 사람들이 이 약을 고려하게 될 수 있습니다.
달력에 표시하세요
이 모든 것이 Greggs의 수치에 영향을 미쳤습니다. 2024년 상반기 전체 매출은 13.8% 증가했고, 직영 매장 비교 매출도 7.4% 증가했다. 2025년 같은 기간에는 이 수치가 각각 7%, 2.6%를 기록했다. 엄청난 하락.
주주들은 3월 3일에 12월 27일까지 52주 동안 Greggs의 예비 결과를 받게 됩니다. 시 분석가들은 매출이 약 7% 증가한 £21억 5천만에 이를 것으로 예상하고 있는데, 이는 주로 신규 매장 오픈(약 120개)에 힘입은 것입니다.
그러나 Greggs가 새로운 유통 센터에 막대한 투자를 하고 더 높은 비용을 흡수함에 따라 현금 흐름과 이익은 감소할 것으로 예상됩니다. 따라서 주주들은 2026년 경영진의 지침과 중기적 의견에 집중해야 합니다.
이는 상대적으로 긍정적이어야 합니다. 그렇지 않으면 주식이 한동안 정체 상태를 유지할 수 있습니다. 투자자들은 새로운 LPG-1 호환 메뉴가 고객들의 공감을 얻고 있다는 증거를 보고 싶어할 것입니다.
불명예스러운 Greggs는 주목할 가치가 있습니까?
균형적으로 볼 때 Greggs는 여전히 제공할 것이 많다고 생각합니다. 성장 계획으로 인해 대차대조표가 일시적으로 약화되었지만 근본적으로 건전한 상태를 유지하고 있습니다. 경영진은 자본 지출이 최고조에 달하는 2026년에 흑자 현금 창출로 돌아올 것으로 예상하고 있습니다.
더욱이, 베이커리 체인은 모든 어려움에도 불구하고 총 판매량과 비교 가능한 판매량을 계속해서 늘리고 있습니다. 그리고 투자자들이 턴어라운드를 기다리는 동안 4.4%의 배당수익률이 제공되고 있습니다.
투자자가 이 어려운 상황을 넘어 장기적인 관점(여기 The Motley Fool에서 우리가 선호하는 투자 기간)을 바라보고자 한다면 주식은 좋은 성과를 거둘 수 있다고 생각합니다. Greggs의 독특한 브랜드, 강력한 대차대조표, 증가하는 매장 수 및 낮은 가치 평가로 인해 이를 고려할 수 있는 옵션입니다.
