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링 청산은 ‘과장’됐다 – Bitwise CIO
화요일, USDC 스테이블코인 발행사인 서클 인터넷 파이낸셜(Circle Internet Financial)은 스테이블코인 성과에 대한 분쟁에 대한 국회의원의 결정이 보고된 후 주가가 22% 급락하여 98달러를 기록했습니다.
매도세에도 불구하고 일부 시장 전문가들은 Circle을 옹호하며 이것이 스테이블코인 부문에 투자할 수 있는 좋은 기회이자 “가장 확실한 선택”이라고 강조했습니다. Bitwise CIO Matt Hougan은 주간 메모에서 시장 반응이 “과장됐다”고 말했습니다. 그는 CLARITY 법의 최신 초안이 Circle의 기본 사례 전망을 바꾸지 않는다고 말했습니다.
현재까지 이자소득은 스테이블코인 성장의 주요 동인이 아니었습니다. 현재 스테이블코인의 대부분은 이자를 지급하지 않는 형태로 보유됩니다. Stablecoin은 사람들이 무역 결제, 대출 담보, 불안정한 국가 통화에 대한 대안 등을 위해 세계 어디에서나 효율적이고 안정적으로 돈을 이동할 수 있게 해주기 때문에 인기를 얻었습니다.
Hougan은 또한 스테이블 코인이 “최고의 돈 응용 프로그램”인 편의성을 제공한다고 강조하며 평균 저축 계좌와 평균 당좌 계좌의 수익률이 각각 0.60%와 0.07%라고 지적했습니다.
그는 “사람들은 수익률을 위해 돈을 거기에 두지 않는다”고 지적하면서 글로벌 금융 시스템이 점차 블록체인 기반 레일로 전환함에 따라 스테이블코인이 이자를 제공하는지 여부에 관계없이 이러한 변화에서 더 큰 역할을 할 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.
Circle의 750억 달러 가치 평가 사례
Hougan은 Circle에 대한 자신의 전망을 자세히 설명하면서 향후 몇 년 동안 광범위한 스테이블코인 부문의 시가총액과 회사의 잠재적 시장 점유율에 대한 주요 예측을 공유했습니다.
그는 씨티그룹의 보고서를 인용하면서 스테이블코인 관리 자산(AUM)의 “기본 사례”는 2030년까지 1조 9천억 달러에 이를 것으로 예상하는 반면, “강세 사례”에서는 4조 달러로 추정한다고 밝혔습니다.
Bitwise의 CIO는 또한 두 번째로 큰 달러 고정 토큰인 Circle의 USDC가 Tether의 USDT에 이어 전체 스테이블코인 시장 점유율의 25%를 차지하고 있지만 규제된 스테이블코인 시장에서는 훨씬 더 큰 점유율(추정 점유율 80% 이상)을 차지하고 있음을 강조했습니다.
스테이블코인 AUM 성장의 대부분이 해당 시장에서 나올 것이라고 믿는다면(은행, 핀테크, 대기업이 국내 규제 스테이블코인을 선택함에 따라) Circle의 시장 점유율이 현재 25% 점유율을 훨씬 뛰어넘을 것으로 예상할 수 있습니다.
마지막으로 그는 Circle이 4년 안에 예금을 통해 잠재적으로 무엇을 얻을 수 있는지에 대해 설명했습니다. 그가 설명했듯이 회사는 USDC를 지원하는 AUM 800억 달러에 대해 약 4%의 이자를 얻지만, Coinbase와 같은 유통 파트너와 약 60%를 공유하여 1.6%의 순 인수율을 얻습니다.
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지속 가능성은 이자율과 경쟁 스테이블코인과의 경쟁에 따라 달라지지만 Hougan은 인수율이 2030년까지 절반인 0.8%로 줄어들 것이라고 예상했습니다.
Bitwise의 CIO는 회사의 광범위한 스테이블코인 시가총액, 시장 점유율 및 마진에 대한 이러한 “보수적 가정”을 사용하여 Circle이 “최근 CLARITY 법에 대한 우려에도 불구하고 2030년까지 750억 달러에 도달할 수 있다”고 결론지었습니다.
CRCL은 일일 차트에서 $105에 거래되고 있습니다. 출처: TradingView CRCL
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