금 가격이 다시 상승하고 있지만 Saxo Bank의 분석가들은 이를 뚜렷한 돌파구로 간주하지 않습니다.
Looking Alpha의 보고서에 따르면 Saxo Bank 분석가들은 금과 은이 안전한 피난처 수요, 달러, 그리고 이란 전쟁에 관한 최신 뉴스 사이에서 여전히 이동하고 있다고 지적합니다.
투자자들은 계속해서 할인 상품을 찾고 있지만 다시 거래에 나서지는 않습니다. 킹메탈의 엄청난 발전 이후 설정이 이전보다 훨씬 더 복잡해졌던 것이 바로 이 지점의 긴장감이다.
즉, 이번 주 초 Morgan Stanley에서 유사한 갱신을 다루었으며 결론은 Saxo의 경고와 사실상 일치합니다.
모건스탠리는 공식 수요 부진, ETF 유출, 금리 인하 기대감 약화로 인해 2026년 하반기 금 목표를 5,700달러에서 5,200달러로 낮췄습니다.
Saxo Bank의 분석가들은 평화에 대한 명확성을 확인할 때까지 금과 은은 범위 제한을 유지할 것이라고 경고합니다.
간단히 말해서, 가격이 상승할 수 있지만 랠리의 쉬운 부분은 틀림없이 끝났습니다.
금 가격은 회복되었지만 분석가들은 거시 경제 요인의 변화로 인해 향후 랠리가 취약해질 수 있다고 경고합니다.
게티 이미지를 통한 기무라 준코/블룸버그
금과 은의 수익률이 눈에 띕니다. 금은 30일 만에 $323.19, 즉 7.37% 상승했습니다. 금값은 6개월 만에 $700.79, 즉 17.50% 상승했습니다. 금은 1년 동안 $1,373.57, 즉 41.22% 상승했습니다. 금은 5년 동안 $2,925.12, 즉 164.23% 상승했습니다. 은은 30일 만에 7.58달러, 즉 11.18% 상승했습니다. 은은 6개월 만에 28.60달러, 즉 61.10% 상승했습니다. 은은 1년 동안 42.31달러, 즉 127.82% 상승했습니다. 은은 5년 동안 49.20달러, 즉 187.69% 상승했습니다. 출처: Goldprice.org. 최근 금 랠리는 추진력을 잃었습니다.
최근 금이 그 광택을 어느 정도 잃은 것은 분명합니다.
지난 2주 동안 킹메탈은 $4,700에서 $4,800로 상승했다가 다시 $4,700으로 떨어졌습니다.
이것은 재앙과는 거리가 멀지만 거래가 훨씬 더 어려워졌음을 보여줍니다.
올해 초, 금은 금리 인하, 수익률 하락, 안전자산 수요에 대한 자신감으로 상승했습니다.
그러나 최근 석유로 인한 인플레이션 압력, 달러 강세, 수익률 상승, ETF 매각 등으로 인해 이러한 조치가 상당 부분 사라졌습니다.
SPDR Gold Shares 대 S&P 500 성과 연초 현재: SPDR Gold Shares(GLD)는 9.32% 상승한 반면 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)는 4.98% 상승했습니다. 2025: GLD는 63.68%, SPY는 17.72%를 반환했습니다. 2024년: GLD는 26.66%, SPY는 24.89%를 반환했습니다. 2023년: GLD는 12.69%, SPY는 26.18%를 반환했습니다. 2022년: GLD는 0.77% 하락했고, SPY는 18.18% 하락했습니다. 2021: GLD는 4.15% 하락한 반면 SPY는 28.73% 상승했습니다. 2020: GLD는 24.81%, SPY는 18.33% 상승했습니다. 출처: TotalRealReturns 총 수익률 데이터. 금의 다음 움직임은 달러에 달려있다
금과 은은 동시에 여러 방향으로 끌려가고 있습니다.
한편으로는 전쟁 위험이 낮아지면서 무역에 대한 두려움이 사라지고 있습니다.
삭소 은행의 분석가들은 “트럼프의 휴전 연장은 군사적 확대의 즉각적인 위험을 줄여 유가의 또 다른 큰 인플레이션 상승 가능성을 줄인다”고 말했습니다. 기름이 뜨거워지면 인플레이션이 크게 상승하여 금리가 높게 유지되고 금의 매력이 훨씬 떨어집니다.
반면에, 동일한 축소는 달러에 부담을 줄 수 있는데, 이는 금과 은의 가격이 달러로 책정되기 때문에 도움이 됩니다.
이것이 바로 Saxo 분석가들이 이 시나리오에서 금이 범위 제한을 유지할 것이라고 믿는 이유입니다.
그들은 평화를 향한 보다 명확한 길이 나타날 때까지 금과 은이 “방향을 놓고 달러와 계속 경쟁”할 수 있다고 주장합니다.
월스트리트의 최근 금 가격 목표 Wells Fargo Investment Institute: 2026년 말까지 6,100~6,300달러. Commerzbank: 2026년 말까지 5,000달러. JP Morgan: 2026년 4분기까지 6,300달러. BNP Paribas: 2026년까지 평균 5,620달러, 연말까지 최고 6,250달러 이상 가능 올해의. Citi Research: 단기 목표 가격은 5,000달러입니다. 맥쿼리 그룹: 2026년 평균 4,323달러. 모건 스탠리: 온스당 5,200달러, 2026년 하반기 5,700달러. 출처: 로이터. 금색 차트는 주의를 보여줍니다
금의 기술적 구조는 깨지지 않았지만 훨씬 더 취약해졌습니다.
예를 들어 Forex.com의 Razan Hilal은 금이 주요 저항 수준 아래로 굳건해지고 있다고 말했습니다. 따라서 구매자는 추세를 다시 통제할 수 있을 만큼 가격을 인상하지 않았습니다.
핵심선은 여전히 온스당 4,640달러입니다.
금이 그 영역을 유지하는 한, 거래자들이 다음 큰 촉매를 기다리면서 시장은 안정되고 옆으로 움직일 수 있습니다.
아마도 가장 큰 문제는 금이 최근 단기 평균 4,700달러 부근에서 어려움을 겪고 있다는 점이며, 이는 모멘텀이 냉각되었음을 시사합니다.
그러나 긍정적인 측면에서는 금이 다시 더 건강해 보이려면 최고치인 4,800달러를 회복해야 합니다. 그때까지 집회는 계속해서 판매자와 만날 것입니다.
여기서 단점이 더 중요합니다.
금 가격이 4,640달러 아래로 떨어지면 하락세가 빠르게 심화될 수 있으며, 트레이더들은 중저가인 4,000달러 근처의 주요 지원 수준을 주목하고 있습니다.
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