S&P 500은 11월 이후 6,700에서 7,000 사이를 맴돌고 있지만, 표면 아래에는 기술 부문에서 에너지, 필수 소비재, 의료, 가장 최근에는 유틸리티 부문을 포함한 방어 부문으로 서술이 이동하고 있는 승자와 패자 사이에 큰 변화가 있었습니다. 이러한 부문은 경제 주기의 후기 단계에서 더 나은 성과를 보이는 경향이 있다는 점을 고려하면 우려스러운 추세입니다.
이들 그룹은 Limelight Alpha의 부문 순위 1위를 차지하고 있으며 동일 가중치 Russell 2000 및 S&P 500(RSP)을 포함하여 가장 많이 노출된 관련 주식 및 지수 ETF에서 큰 이익을 얻고 있습니다.
평균 Magnificent Seven 주식은 올해 현재까지 7% 하락했고 Roundhill Magnificent Seven ETF는 지난 가을 최고치보다 12% 하락한 가운데, 방어 부문으로의 실적 전환은 주식에 대해 다음에 무슨 일이 일어날 수 있는지에 대한 논쟁을 촉발시켰습니다.
부문별 모델의 변화는 다음에 일어날 일에 대한 경고 메시지를 보냅니다.
Limelight Alpha의 다중 요소 부문 모델은 매주 데이터를 처리하여 투자자에게 보상을 줄 가능성이 가장 높거나 가장 낮은 바구니의 순위를 매깁니다. 이 순위는 지난 가을부터 베네수엘라의 막대한 석유 매장량을 공개할 가능성이 높아진 이후 에너지 주식의 지배력을 확인시켜 주었습니다.
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또한 기술에서 벗어나 몇 주 동안 평균 이하의 순위를 기록했으며 헬스케어, 기초 소재, 필수품 등 이전에 과소평가되었던 그룹에 초점을 맞췄습니다.
이번 주 Limelight Alpha의 최신 데이터는 또 다른 방어적 반전을 추가했습니다. 즉, 방어적인 투자자들이 가장 선호하는 바스켓인 유틸리티가 대형주 순위에서 에너지에 이어 2위로 올라섰습니다.
라임라이트 알파 대형주 부문 모델:
큰 모자
평균 점수
에너지
82.83
유용
81.67
기본 재료
74
소비재
72.68
산업적 활동
72.16
건강관리
69.64
재원
66.19
리츠
62.2
서비스
61.35
기술
59.23
출처: 라임라이트 알파
피벗은 장기 투자 계획을 변경하라는 요청이 아닙니다. 그러나 이는 주식이 일직선으로 오르거나 내리지 않는다는 점을 투자자들에게 상기시켜야 하는 신호입니다. 대신에 그들은 지그재그로 많은 상승과 하락을 겪으면서 투자자들에게 위험과 기회를 창출합니다.
기술 부문에서 방어 부문으로의 전환을 주도하는 것은 무엇입니까?
기술주의 약세는 단순히 앞으로 더 큰 이익을 얻는 데 장애물이 될 가능성이 있습니다.
계절적 특성에 따라 2월은 전통적으로 중간선거 기간에도 약한 연결고리라는 점을 고려하면 2월 시장 순환이 예상된다는 좋은 주장이 있습니다. 나는 여기서 2월을 “바나나 껍질”의 달로 더 많이 썼습니다.
작년에 기업 이익을 저해하는 대규모 AI 지출 계획에 대한 의문이 제기되었을 때 유사한 의심이 기술주에 부딪힌 것을 목격했다는 사실은 저에게도 잊혀지지 않습니다. 대부분의 주식은 어려움을 겪기 전 지난 가을 강하게 반등했습니다.
S&P 500의 매도 신호가 아니라, AI의 관심이 “모든 가격의 모든 것”에서 실제 승자와 패자가 누구인지에 대한 초점으로 이동함에 따라 업종 순환은 단순히 보다 안목 있는 투자로의 전환을 반영할 수 있습니다.
에이전트 AI가 우리가 알고 있는 SaaS(Software-as-a-Service)를 해체하여 매출 및 이익 성장을 저해하고, 업계의 높은 마진으로 인해 수년간 시장보다 높은 평가를 받은 후 재평가를 강요할 것이라는 두려움 속에서 올해 하락한 소프트웨어 주식의 성과를 고려하면 이는 확실히 사실인 것 같습니다.
소프트웨어 주식을 포함하여 매우 가치가 높은 기술이 S&P 500의 3분의 1 이상을 차지한다는 점을 감안할 때, 이를 “증명”하려는 사고방식의 변화가 주식 시장 거품을 일부 청산할 것으로 기대하는 것은 적절하지 않습니다.
그런 다음 어떤 회사가 그러한 변화로 가장 큰 이익을 얻을 수 있는지 고려할 때 에너지, 의료, 필수 소비재(및 유틸리티)와 같은 방어적인 그룹이 그 계산서에 적합합니다.
이들 기업은 전통적으로 AI가 절감할 수 있는 높은 고정 비용으로 인해 마진과 이익이 증가하는 반면, 기술 마진은 급증하는 지출 계획으로 인해 압박을 받고 있습니다. 유틸리티 주식은 에너지 집약적인 모든 서버 팜의 에너지 수요 증가와 금리 인하가 이자 비용에 미치는 영향으로 인해 이익을 얻을 가능성이 높습니다. 위험회피 성향이 높아지게 됩니다. 이제 투자자들은 무엇을 할 수 있나요?
S&P 500은 11월 이후 6,750~6,800 사이를 성공적으로 유지했습니다. 만약 이것이 변한다면 현재 6,500선 근처에 있는 200일 이동평균선을 향해 더 큰 하락세를 보일 수 있습니다.
역사적으로 장기 투자자는 달러 비용 평균 시장 약세로 인해 보상을 받았지만 단기 투자자는 특히 레버리지를 마진으로 사용하여 손실을 악화시킬 수 있는 경우 노출을 다시 생각하고 싶을 수 있습니다.
이것이 단순히 2월의 기절이라면 시장은 곧 상승하기 시작할 것입니다. Stock Trader’s Almanac은 1949년 이후 모든 중간 선거 연도를 검토했으며, 전형적인 2월 약세는 3월 초에 끝나는 경향이 있습니다. S&P 500은 4월 중순까지 상승세를 보인 후 선거 전 여름에 다시 하락합니다.
상황이 더 나빠질 징조라면 투자자들은 S&P 500이 7,000선을 넘어서지 못하고 하락하여 200일 이동평균을 향해 후퇴할 경우 어떤 성과를 거두는지 면밀히 모니터링하고 싶어할 것입니다.
어쨌든, 유틸리티를 포함한 방어 부문에서 소규모 초기 포지션을 만드는 것은 기술주에 너무 노출되어 있는 경우 일부 위험을 분산시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
전반적으로 보면 좋은 소식이 있습니다. 2026년은 변동성이 큰 것처럼 보이지만 역사적으로 중기적 약세는 흥미로운 매수 기회를 제시했습니다.
Stock Trader’s Almanac의 Jeffrey Hirsch는 “큰 위험이 있는 곳에 큰 기회도 있습니다”라고 썼습니다. “2, 3분기에 마이너스 영역에 도달한 후 4분기에는 주가가 회복될 것입니다.”
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