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최고의 투자자는 훌륭한 회사의 주식을 저렴한 가격에 구매할 수 있는 방법을 찾습니다. 문제는 말처럼 쉽지 않은 경우가 많다는 것입니다.
주식 시장은 대부분 독특한 강점을 지닌 기업을 인식할 수 있습니다. 그러나 예외를 찾는 방법이 있습니다.
위기? 어떤 위기?
주식을 사기 가장 좋은 시기 중 하나는 위기가 닥쳤을 때입니다. 이는 전체 시장을 포괄할 필요는 없습니다. 특정 부문이면 충분합니다. 산업이 압박을 받을 때 주가는 종종 전반적으로 하락합니다. 그러나 그 효과는 모든 회사에서 동일하지 않습니다.
최고의 대차대조표와 가장 낮은 단가를 가진 회사가 더 나은 성과를 냅니다. 즉, 강한 자가 더 강해지는 것이다.
그렇다고 그들의 주가가 하락하지 않는다는 말은 아닙니다. 그들은 하락합니다. 그러나 최종 결과는 경쟁이 훨씬 적고 훨씬 약하다는 것입니다. 이곳은 내가 좋은 주식을 저렴한 가격에 살 수 있는 기회를 찾는 곳이다. 위험할 수도 있지만 가장 좋고 간단한 방법이라고 생각합니다.
그게 쉽나요?
간단하게 들리네요. 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕스러워질 기회를 찾으세요. 그러나 보이는 것만큼 항상 간단한 것은 아닙니다. 까다로운 점은 순환적 침체가 얼마나 오래 지속될지 말하기 어렵다는 것입니다. 때로는 영구적인 것처럼 보이기도 합니다.
이는 이러한 상황에서 주식을 구매하면 사람들이 당신이 실수하고 있다고 말하는 경우가 많다는 것을 의미합니다. 그리고 그것은 어려울 수 있습니다. 저렴한 가격을 찾는 것과 실수하는 것 사이에는 종종 미묘한 차이가 있습니다. 그러나 어떤 상황은 다른 상황보다 평가하기가 더 쉽습니다.
기복이 심한 산업은 살펴보기 좋은 곳이 될 수 있습니다. 경기 침체는 유명 기업의 주식을 매입할 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다.
품질 좋은 회사
이러한 정신으로 제가 매입하는 주식 중 하나는 Molina Healthcare(NYSE:MOH)입니다. 최고치보다 66% 하락한 미국 메디케이드 제공업체입니다.
의료 제공자는 저소득층을 위한 의료 서비스를 마련하기 위해 정액 요금을 청구합니다. 그리고 그들은 그 중 85%를 치료에 지출해야 합니다. 그러면 비용을 충당하기 위해 15%가 남게 됩니다. 하지만 이는 운영 비용이 낮다는 것이 큰 장점이라는 것을 의미하며, Molina가 갖고 있는 장점도 바로 그것입니다.
회사의 집중형 모델과 중앙 집중식 시스템은 비용을 절감하는 데 도움이 됩니다. 그리고 이는 더욱 다양한 경쟁업체가 복제하기 어렵습니다.
이는 지금처럼 업계가 압박을 받고 있을 때 특히 중요합니다. 그래서 나는 할인된 주가를 매수 기회로 본다.
구매 기회?
코비드 이후 상대적으로 저렴한 몇몇 회원들이 Medicaid 플랜을 떠났습니다. 이로 인해 공급업체의 비용이 증가했습니다. 이런 상황에서 기업은 전반적으로 돈을 잃습니다. 그러나 운영 비용이 높고 마진이 약한 기업은 더 많은 손실을 입습니다.
그러나 가장 중요한 것은 Medicaid 요율이 개선되어야 한다는 것입니다. 이는 보험계리적으로 건전해야 하며 서비스 제공자에게 돈을 벌 수 있는 기회를 제공해야 합니다. 투자자들은 언제 이런 일이 일어날지 모르기 때문에 조심스럽다. 시간이 걸릴 수 있으며 Molina는 최근 2026년 예측을 낮췄습니다.
그러나 나는 이런 상황을 좋아한다. 나는 그들이 할인된 가격에 거래되고 확인해 볼 가치가 있는 고품질 회사라고 생각합니다.
최종 결과
많은 투자자들은 순환적인 기업은 필연적으로 품질이 낮은 투자라고 생각합니다. 내 생각에는 그것은 큰 실수이다. 이러한 산업에도 지속적인 강점을 지닌 기업이 있습니다. 그리고 상승과 하락은 자연스러운 구매 기회를 창출합니다.
