이미지 출처: 게티 이미지
Speedy Hire(LSE:SDY)는 빠르게 시장 가치를 잃고 있는 페니 주식입니다. 오늘(4월 2일) 글을 쓰는 동안 주가는 13% 하락한 19p로, 8월 이후 하락폭은 40%로 늘어났습니다.
5년 만에 주가는 70% 하락했습니다!
최근에 나는 이러한 주식 중 다수가 매도되었기 때문에 잠재적인 할인 가능성에 대한 소형주 환경을 탐색해 왔습니다. 이번 달 내 포트폴리오에 Speedy Hire를 구매할 가능성이 있나요? 토론하자.
약한 시장 상황
Speedy Hire는 스스로를 “건설, 인프라 및 산업 시장에서 운영되는 영국 최고의 도구 및 장비 대여 서비스 회사”라고 부릅니다. 제목이 Sunbelt Rentals에 속한다고 가정했지만 Speedy Hire는 소형 도구 부문에서 큰 입지를 차지하고 있습니다.
오늘 매도의 촉매제는 장비 임대 회사의 거래 업데이트였습니다. 3월 31일에 끝나는 회계연도의 EBITDA는 약 £90m가 될 것으로 예상됩니다. 불행하게도 이 수치는 전년도에 보고된 9,710만 파운드보다 감소할 것입니다.
회사는 4분기 동안 악화된 거래 상황을 11월 영국 예산과 최근에는 중동 전쟁으로 인한 불확실성으로 돌렸습니다. 이로 인해 “임대 및 서비스 수익에 영향을 미치는 특정 고객 유발 지연이 발생했으며 이제 단기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.”
경영진은 이 윈윈 거래가 일단 실행되면 연간 수익 5천만 파운드에서 5500만 파운드 사이를 창출할 것이라고 말합니다. 그래서 그것은 기대할만한 것입니다.
한편, 공공 인프라 프로젝트를 활용하기 위한 야심찬 5개년 변혁 전략(‘Velocity’)은 여전히 유효합니다. 2028년까지 매출은 작년(오늘 업데이트 전) £440m에서 증가한 £650m를 목표로 하고 있습니다. 당시 EBITDA 마진 목표는 28%입니다.
내기를 해야 하나?
이제 문제는 악화되는 비즈니스 상황에서도 이러한 목표를 달성할 수 있는가 하는 것입니다. 잘 모르겠습니다.
건설업은 인플레이션 상승과 금리 불확실성으로 타격을 받고 있다. 영국 경제 성장은 여전히 빈약하고 이란 전쟁으로 인한 인플레이션이 여전히 시스템을 관통하고 있습니다.
Panmure Liberum은 이제 3월 31일에 끝나는 회계연도에 대한 소액의 세전 손실을 예상하면서 중개인들이 이익 예측을 낮추고 있다는 점에 주목합니다.
결과적으로 배당금은 믿을 수 없을 것 같습니다. (중간지급은 11월에 축소되었습니다.) 회사의 배당 이력은 매우 안타까운 일이었습니다.
제가 가지고 있는 또 다른 우려는 순부채가 올해 총 1억 5900만 파운드에 달할 것으로 예상된다는 것입니다. Speedy Hire의 시가총액이 £89m에 불과하고 이제 손실을 입을 수 있다는 점을 고려하면 그 부채로 인해 기분이 나빠집니다.
반면 Speedy Hire는 플랜트 장비 대여(굴착기, 공구, 발전기 등)에 2억 2,770만 파운드를 투자한 자산이 풍부한 회사입니다. 그리고 현재 가격으로 볼 수 있는 장부가치는 0.85 정도로 낮아 보입니다.
따라서 대규모 가치 투자자들은 이 19p 주식을 더 깊이 파고들고 싶어할 수도 있습니다. 하지만 건설업에 대한 전망은 여전히 약하기 때문에 내 포트폴리오에는 좋은 선택이 아니라고 생각합니다.
상황을 따져보면 오늘은 소형주가 더 나은 것으로 보입니다.
