이란의 경제는 미국과 이스라엘이 3주 전 이슬람 공화국을 상대로 전쟁을 시작하기 전에 이미 붕괴되고 있었고, 그 이후 무자비한 폭격은 더욱 큰 피해를 입혔습니다.
실제로 높은 인플레이션으로 인해 12월과 1월에 대규모 시위가 촉발되었고 정권은 수만 명의 자국민을 학살했습니다. 도널드 트럼프 대통령은 테헤란에 추가 폭력 사태를 경고하고 군사력 증강을 시작했으며 이로 인해 현재의 분쟁이 발생했습니다.
인플레이션은 더욱 심해졌고 이제 정부가 역사상 가장 큰 통화 단위인 천만 리알 지폐(약 7달러에 해당)를 발행할 정도로 심각해졌습니다.
파이낸셜 타임스(Financial Times)에 따르면 새로운 통화는 지난주 유통에 들어섰으며 이전 기록인 500만 리알이 밝혀진 지 불과 한 달 만에 나온 것입니다.
가격이 계속 상승하고 전쟁으로 인해 현금 수요가 증가함에 따라 새 지폐와 물품을 구입하기 위한 긴 줄이 빠르게 소진되었습니다.
이란 중앙은행은 1천만 리알 지폐가 “대중의 현금 접근을 보장할 것”이지만 전자 결제가 여전히 주요 거래 방법이라고 말했다.
그러나 미국과 이스라엘이 정권의 통제 수단을 목표로 삼으면서 전쟁 중에 전자 결제의 생존 가능성에 대한 의구심이 커졌습니다.
이슬람 혁명 수비대와 바시즈 준군사 세력에 대한 폭격 외에도 3월 11일에는 Sepah Bank 데이터 센터도 공격을 받았습니다. Sepah는 국내 최대 은행이며 군대와 IRGC에 급여를 지급하는 책임을 맡고 있습니다.
민주주의 수호 재단의 수석 고문이자 전 재무부 관리였던 미아드 말레키는 이달 초 X에서 “이란은 이미 심각한 현금 유동성 위기에 처해 있다”고 말했습니다. “2026년 1월 현재 은행의 실제 지폐는 매일 고갈되고 있으며 비공식 인출 한도는 하루 18~30달러에 불과합니다. 유통되는 현금은 공황 상태로 인해 전년 대비 49% 증가했습니다. 정권은 단순히 현금 지불로 전환할 수 없으며 시스템에 실제 통화가 충분하지 않습니다.”
한편, 지난해 미국-이스라엘 폭탄 테러 이후 시작된 통화 붕괴는 극심한 인플레이션을 촉발시켰습니다. 12일간의 전쟁이 끝난 후 몇 달 동안 리알 가치는 60%나 떨어졌고, 식량 인플레이션은 10월에 64%까지 치솟았습니다. 2월에는 105%로 더욱 가속화되어 헤드라인 인플레이션이 47.5%로 상승했습니다.
환율은 지난달 달러당 166만리알까지 떨어졌지만, 미국이 이란산 원유에 대한 제재를 일시적으로 해제하면서 150만리알 안팎까지 올랐다.
현금에 대한 수요 증가는 3주 전 현재의 전쟁이 시작되기 전부터 의심스러웠던 금융 시스템에 추가적인 압력을 가하고 있습니다.
작년 말 Ayandeh Bank의 파산으로 인해 정권은 이를 국영 대출 기관으로 전환하게 되었으며, 이는 정치적으로 연루된 측근들의 손에 쌓인 부실 대출로 인해 이 부문이 얼마나 취약한지를 강조했습니다.
2015년부터 2023년까지 이란에서 미국인 인질로 있었던 시아막 나마지(Siamak Namazi)는 지난 1월 중동 연구소에 보낸 보고서에서 “이것은 대체로 연극이었다. 실제로 이란의 전체 은행 시스템은 부실하며 자산보다는 허구에 의해 대차대조표가 뒷받침되고 있다”고 썼다.
포로 기간 동안 그는 정치적으로 연결된 차용인이 감정인에게 뇌물을 주어 부동산 가치를 부풀려 대규모 대출을 얻는 데 사용되었다는 사실을 투옥된 전직 공무원과 비즈니스 엘리트로부터 배웠습니다.
Namazi에 따르면, 대출자들은 대출금을 상환하는 대신 자신의 부동산을 은행에 넘겨주었고, 은행은 이를 종이 이익을 받고 다른 은행에 팔았습니다. 그 은행들은 그 부동산이 과대평가된 “쓰레기”라는 것을 알고 있었지만, 대신에 자신들의 유독 자산을 버리고 가상의 이익을 따로 떼어 두는 방식으로 계획을 따랐습니다.
“그 결과는 상호기만과 규제 공모로 유지되는 폐쇄 루프 폰지 사기입니다.”라고 그는 덧붙였습니다. “이러한 관행은 지난 15년에 걸쳐 전이되었으며 이 단순화된 설명이 제시하는 것보다 훨씬 더 광범위합니다. 그리고 이것은 단지 은행 시스템일 뿐입니다. 이란 경제의 나머지 부분도 똑같이 뿌리박힌 부패와 잘못된 관리로 인해 어려움을 겪고 있습니다.”
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