이번 주에 카타르가 액화천연가스 생산을 대부분 중단하면서 이러한 사이클이 시작되었습니다. 그 후 이라크와 쿠웨이트는 유전의 생산을 중단하기 시작했습니다. 아랍에미리트와 사우디아라비아도 곧 뒤따를 수 있다.
이는 석유 및 가스전이 군사적 위협을 받고 있기 때문이 아닙니다(물론 일부는 그럴 수도 있음). 문제는 이란 전쟁으로 인한 호르무즈 해협의 실효적 폐쇄다. 이러한 병목 현상이 심화되면서 많은 걸프만 에너지 생산자들이 배럴을 수출할 수 있는 곳이 거의 없게 되었습니다. 이는 연쇄 반응을 촉발합니다. 내부 저장소가 가득 차면 생산이 강제로 중단됩니다.
이러한 폐쇄는 결국 장기적인 문제를 야기할 수 있습니다. 유정과 가스정은 전등 스위치처럼 작동하지 않습니다. 가동 중단 프로세스는 장비 고장 및 지질학적 고장으로 이어질 수 있으며, 최상의 경우에도 전체 탄화수소 흐름을 재개하는 데 몇 주가 걸릴 수 있습니다.
글로벌 에너지의 “침묵의 살인자”는 단순한 전쟁이 아닙니다. 텍사스 A&M 대학 석유공학과 교수 시드 미스라(Sid Misra)는 석유 생산이 중단되는 순간 발생하는 돌이킬 수 없는 물리적 악화라고 설명했다. 되돌아오는 물이 기공 공간을 채우기 위해 몰려들면서 기름은 지하에 갇힐 수 있습니다.
“이 석유는 중단될 뿐만 아니라 유정을 통해 생산되는 것도 물리적으로 차단됩니다”라고 Misra는 말했습니다. 분쟁이 끝나더라도 생산 능력은 영원히 사라져 글로벌 공급이 영구적으로 줄어들고 장기적으로 에너지 공급이 늘어날 수 있습니다.”
Molchanov는 Fortune과의 인터뷰에서 “중동에서는 유전이 생산량을 위아래로 조절하는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 단지 이러한 일이 보통 다른 이유로 발생한다는 것입니다.”라고 말했습니다. “분야마다 다르겠지만 (생산을 회복하는 데) 며칠, 몇 주가 걸립니다. 몇 달은 아닙니다.”
엉클샘 보험
내부적으로 미국은 에너지 시장을 불안하게 만든 또 다른 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 바로 이란과의 분쟁이 발생한 이후 급등한 지역 석유 운송에 대한 보험 가격입니다. 미국 정부는 유조선 항해 등을 보장하기 위해 보조금을 받는 제3자 보험을 제공할 준비를 하고 있으며, 결정되는 시기에 유조선을 위한 해군 호위도 준비하고 있습니다.
미국 국제개발금융공사(DFC)는 3월 6일 처음에는 페르시아만 지역에서 전쟁 위험을 포함한 해양 재보험을 위한 화물, 선체 및 기계 보장을 제공하는 데 중점을 둘 것이라고 밝혔습니다. 선호하는 미국 보험 파트너와의 협력에 중점을 두고 있습니다. DFC는 “이 계획을 실행하기 위한 다음 단계”에 대해 미국 재무부 및 미국 중부 사령부와 협력하고 있다고 말했습니다.
DFC CEO인 벤 블랙(Ben Black)은 성명을 통해 “CENTCOM과 협력하여 DFC의 보장은 다른 어떤 보험도 제공할 수 없는 수준의 보안을 제공할 것입니다. 우리는 우리의 재보험 계획이 석유, 휘발유, LNG, 제트 연료 및 비료의 흐름을 호르무즈 해협을 통해 계속해서 세계로 흘러가게 할 것이라고 확신합니다”라고 말했습니다.
한편, 미국 기준 유가는 금요일 현재 배럴당 90달러를 넘어섰는데, 이는 연초 이후 거의 60% 상승해 2022년 러시아가 우크라이나를 침공한 이후 최고 수준에 접근한 것입니다. 휘발유, 디젤, 제트유를 포함한 전 세계 연료 가격은 날이 갈수록 오르고 있습니다. 일반 무연 휘발유의 미국 평균 갤런당 가격은 1월 최저치보다 60센트 이상 올랐으며 계속해서 상승하고 있습니다. OPEC 석유와 카타르 천연가스에 더 많이 의존하는 아시아와 유럽 경제에서는 그 효과가 훨씬 더 극적입니다.
이란 혁명수비대는 호르무즈 해협에 대한 ‘완전한 통제’를 주장하고 있지만 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 ‘무조건 항복’을 요구한 지난 3월 6일 유가는 더욱 급등했다.
애나 켈리 백악관 대변인은 포춘지에 발표한 성명에서 “이란에게는 아무런 이점이 없으며 미군은 이란의 암울한 상황을 더욱 악화시키고 있다”고 말했다. “그들의 해군은 완전히 파괴되었고, 탄도미사일과 생산 시설은 파괴되고 있다. 트럼프 대통령이 말했듯이, 그는 DFC에 모든 해상 상업에 대한 정치적 위험 보험과 금융 안보 보장을 제공하라고 지시했으며, 우리 해군은 필요하다면 호르무즈 해협을 통해 유조선을 호위하기 시작할 것이다.”
모든 옵션을 쫓는 중
세계 최대 석유 수출국인 사우디아라비아는 홍해를 통해 더 많은 원유 운송을 시작했지만 이는 호르무즈 해협을 통한 운송으로 상쇄할 수 없는 미미한 물량입니다.
S&P Global Ratings의 보고서에 따르면 사우디아라비아 에너지 수출의 89%가 호르무즈 해협을 통과합니다. 이란, 쿠웨이트, 카타르는 100% 해협을 통해 선박을 운송하고, 이라크는 97%를 해협을 통해 수출합니다. 아랍에미리트는 아부다비 파이프라인을 사용하는 대안으로 인해 해협을 건너는 운송량이 66%에 불과하여 유연성이 조금 더 높습니다.
3월 5일, 이란의 드론이 이라크 코르 알 주바이르 항구 근처의 유조선을 표적으로 삼았고, 또 다른 유조선은 쿠웨이트에 정박 중 폭발을 보고했습니다. 대규모 에너지 인프라가 상대적으로 드물게 타격을 입은 반면, 이란의 미사일 공격은 바레인의 유일한 정유소에도 타격을 가했으며, 사우디아라비아의 최대 정유소는 약간의 피해를 입은 것으로 알려졌으나 현재는 폐쇄된 상태입니다.
최악의 시나리오는 이란이 해협을 따라 폭발성 지뢰를 배치해 제거하는 데 수개월이 걸리거나 이란과 걸프만 이웃 국가들이 서로의 에너지 생산 인프라를 광범위하게 공격하기 시작하는 것이라고 몰차노프는 말했습니다.
몰차노프는 “전쟁이 끝난 후 경제를 회복해야 한다. 이는 양측 모두에게 손실이 될 것”이라고 말했다. “그러나 파괴된 파이프라인, 정유소 또는 수출 터미널을 수리하는 데는 손상 정도에 따라 수개월, 잠재적으로는 1년 이상이 걸릴 수 있습니다.”
그는 긍정적인 지지는 미국과 대부분의 주요 국가가 필요할 경우 그 동안 회복할 수 있는 비상 석유 비축량을 보유하고 있다는 것이라고 말했습니다. 대조적으로, 1970년대 아랍의 석유 금수 조치로 인해 주유소에 길게 줄지어 선 자동차가 생겨났는데, 이는 많은 사람들에게 생생한 기억으로 남아 있습니다.
Molchanov는 카타르 가스에 의존하는 일부 아시아 및 유럽 경제에서는 천연가스 부족 위험이 더 높다고 말했습니다. 그 이유는 이들 국가의 대부분이 천연가스 매장량이 크지 않기 때문입니다.
증권사 XTB의 연구 책임자인 캐슬린 브룩스(Kathleen Brooks)는 군사적 긴장이 완화되더라도 에너지 가격은 계속 상승해야 한다고 거듭 강조했습니다.
브룩스는 메모에서 “걸프만 지역의 석유 및 가스 기반 시설이 가동되지 않아 수리하는 데 몇 주 또는 몇 달이 걸릴 수 있기 때문에 전투가 중단되더라도 에너지 가격은 위험 프리미엄을 유지할 것이라고 믿는다”고 말했습니다. “주말 동안 전쟁이 계속 심화된다면, 특히 오늘 유가가 급등한 이후 시장은 계속해서 매도세를 보일 것이라고 믿습니다.”
