2월 27일 금요일 은행주는 지난 4월 관세로 인한 혼란 이후 은행 부문 최악의 일일 실적을 기록하면서 폭락했습니다. 별개의 동시에 똑같이 놀라운 두 가지 이야기가 동시에 충돌했고, 투자자들은 각각의 이야기가 어떻게 전개될지 기다리지 않았습니다.

첫 번째는 인공 지능이 시장이 아직 완전히 평가하지 못한 규모로 재무 관리 일자리를 곧 없앨 것이라는 두려움이 커졌다는 것입니다. 두 번째는 잘 알려지지 않은 영국 모기지 대출 기관의 붕괴로, 몇몇 주요 월스트리트 기업이 수십억 달러에 달하는 쓸모없는 대출을 손에 쥐게 된 것입니다.

이 모두 합쳐서 KBW 은행 지수는 장중 거의 6% 하락해 2025년 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 지수의 23개 회원 종목 모두 적자로 마감했습니다. 2월을 마감하는 잔혹한 방법이었습니다.

Jack Dorsey는 월스트리트가 들어본 것 중 가장 강력한 AI 경고를 만들었습니다.

불안은 하루 전 Block CEO Jack Dorsey가 회사 인력의 거의 절반인 4,000명 이상의 직원을 6,000명 미만으로 줄이겠다고 발표하면서 시작되었습니다. 그 이유는 인공지능 때문이라고 그는 분명히 말했다.

이전에 보고한 바와 같이 Dorsey는 직원과 주주들에게 보낸 서한에서 이번 삭감으로 인해 Block은 1인당 총 이익 200만 달러 이상 목표를 향해 나아갈 것이라고 밝혔습니다. 이는 팬데믹 이전 수치의 약 4배에 해당합니다. 그는 Block이 코로나 기간 동안 너무 많은 직원을 고용했으며 Block의 내부 플랫폼인 Goose를 포함한 AI 도구가 이제 보다 민첩한 팀을 가능하게 할 뿐만 아니라 바람직하게 만들고 있음을 인정했습니다.

그는 또한 이것이 블록 특유의 이야기가 아니라고 경고했습니다. 그는 1년 안에 대부분의 기업이 동일한 결론에 도달하고 유사한 구조적 결정을 내릴 것이라고 썼습니다. 은행 투자자들에게는 그러한 예측이 받아들이기 어려웠습니다.

더 많은 배당주:

Tim Cook은 조용히 Apple 투자자들에게 깜짝 급여 인상을 제공합니다. Nancy Pelosi는 어려움을 겪고 있는 배당금 100만 달러를 매각합니다. Verizon 인수로 배당금 전망이 재설정되었습니다.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup 등은 지난 10년 동안 엄청난 연구, 자산 관리 및 백오피스 팀을 구축했습니다. 핀테크 회사가 AI에 의존하여 인력의 절반으로 운영될 수 있다면, 그것이 전통적인 은행에 어떤 의미인지에 대한 질문은 금요일에 무시하기가 매우 어려워졌습니다.

금요일 주요 은행 및 금융회사 마감 골드만삭스(GS): 7.5% 하락 모건스탠리(MS): 6.9% 하락 아메리칸익스프레스(AXP): 6.9% 하락 씨티그룹(C): 5.8% 하락 웰스파고(WFC): 6.3% 하락 뱅크오브아메리카(BAC): 5.4% 하락 캐피털원(COF): 6.4% 하락 JP모건체이스(JPM): 하락 1 3.5% 그룹 중 가장 충격을 받은 그룹Apollo Global(APO): 8.9% 하락KKR(KKR): 7.2% 하락영국의 모기지 붕괴로 월스트리트 민간 신용의 상처가 다시 열렸습니다.

AI에 대한 두려움만으로는 이 정도 규모의 매도를 촉발하기에는 충분하지 않았을 수 있습니다. 금요일을 정말로 경악하게 만든 것은 영국 모기지 대출 기관인 Market Financial Solutions(MFS)가 이번 주 초에 파산했다는 소식이었습니다. 재판장은 사기 혐의와 더 걱정스러운 자산 이중 담보 혐의를 인용했습니다.

이중담보란 회사가 동일한 담보를 이용해 여러 대주로부터 대출을 동시에 보증했지만 이를 공개하지 않은 것을 의미한다.

채권자들은 안전하다고 믿었던 담보 대출에 9억 3천만 파운드(13억 달러)가 부족할 수 있다고 경고했습니다. 이는 미결제 부채 12억 파운드당 1달러당 80펜스 이상의 잠재적 손실을 의미합니다.

MFS Barclays(BCS)에 대한 노출이 확인된 월스트리트 기업: 약 £6억, 최대 개인 채권자 Atlas SP Partners(Apollo Global/APO): 수억 달러 Jefferies Financial Group(JEF): 약 £1억 Wells Fargo(WFC): 확인된 노출, 미공개 금액 Santander(SAN): 확인된 노출, 미공개 금액

MFS의 붕괴는 고립된 사건이 ​​아닙니다. 로이터 통신은 동일한 이중 약속 문제가 지난해 미국의 자동차 부품 공급업체 First Brands와 자동차 판매점 Tricolor의 파산의 핵심에 있었으며 이로 인해 월스트리트 대출 기관이 여러 채권자에게 동시에 약속된 담보를 쫓게 되었다고 보도했습니다.

이 패턴은 이번에 런던에서 세 번째로 나타나고 있으며 이것이 금요일에 투자자들을 가장 걱정하게 만든 것입니다. Themis Trading의 주식 거래 공동 책임자인 Joe Saluzzi는 “이러한 유형의 일이 계속해서 나타나기 시작하고 있으며 이는 확실히 문제입니다.”라고 말했습니다.

게티 이미지의 Michael M. Santiago 사진

민간신용에 대한 노출이 많은 대체자산운용사는 이날 최악의 타격을 입었습니다. Apollo Global은 거의 9% 하락한 반면 KKR과 Ares Management는 각각 6% 이상 하락했습니다.

지속적인 인플레이션으로 인해 연준 구제금융의 문이 닫혔습니다.

은행 청산은 진공 상태에서 발생하지 않았습니다. 예상보다 더 긍정적인 생산자 물가 지수 보고서도 금요일에 발표되어 금리에 민감한 주식들에게는 이미 어려운 달에 복잡한 인플레이션 데이터의 또 다른 레이어를 추가했습니다. 신용 마진을 높이고 대출 수요를 자극하기 위해 연준의 금리 인하를 기대하고 있던 은행들에게는 냉수라는 느낌이 들었습니다.

다우존스산업평균지수는 521포인트(1.05%) 하락했고, S&P 500지수는 0.43%, 나스닥지수는 0.92% 하락했다. 두 주요 지수 모두 AI 혼란에 대한 우려, 민간 신용 스트레스, 협조를 거부하는 인플레이션 전망이 복합적으로 작용하면서 2월을 적자로 마감했습니다.

금요일이 과잉 반응이었다고 생각하는 분석가가 적어도 한 명 있습니다. Brean Capital의 Chris Marinac은 은행 매각이 장기적 관점을 가진 투자자들에게 중요한 매수 기회가 될 수 있다고 말했습니다. 그러나 1분기 실적 시즌이 다가오고 영국 법원에서 MFS의 여파가 여전히 지속되고 있는 상황에서 해당 부문은 회복이 이루어지기 전에 설득력 있는 시험에 직면하게 되었습니다.

그가 금요일에 제기한 더 깊은 질문은 단순히 나쁜 날에 관한 것이 아닙니다. 이는 은행 업계가 대규모 고객과 자체 백오피스에서 AI를 통한 비용 절감이 실제로 미래 이익에 어떤 의미인지 충분히 고려했는지 여부에 관한 것입니다. 금요일 거래는 많은 투자자들이 대답이 ‘아니요’라고 결정했음을 시사했습니다.

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