카슨 그룹의 전략가 라이언 데트릭(Ryan Detrick)은 걱정하는 투자자들에게 2월의 주식 시장 붕괴가 “건전한” 상황이며 시간이 지남에 따라 주식을 소유함으로써 이익을 얻기 위해 지불해야 하는 대가를 언급하면서 강력한 메시지를 보냈습니다.
이 메시지는 인터넷 붕괴, 대불황, 코로나19 대유행, 2022년 25% 하락과 같은 주요 경기 침체 이후에도 수년에 걸쳐 매도를 통해 눈에 띄는 이익을 얻은 Detrick과 같은 베테랑 투자자들에게 사실입니다.
Detrick은 현재의 매도세를 중간 선거 연도 동안 예상되는 일시 중단이라고 부릅니다. 위에서 설명한 대로 4년 임기 중 두 번째 해는 1950년 이후 평균 17.5% 하락할 정도로 변동성이 심한 것으로 악명 높습니다.
올해도 비슷한 하락세를 보일 수 있는 잠재적 위험을 무시해서는 안 되지만, 투자자들은 주기 중간 하락세로 인해 향후 12개월 동안 견조한 수익을 얻을 수 있는 길이 열렸다는 점도 기억해야 합니다.
Detrick은 시장 붕괴가 무대를 설정하는 이유를 설명합니다.
공인 시장 기술자인 Detrick의 월스트리트 경력은 Schaeffer’s Investment Research에서 10년, LPL Financial에서 6년을 포함해 20년 이상으로 거슬러 올라갑니다.
20년이 넘는 경험을 바탕으로 그는 어려운 넘어짐을 극복하고 그 과정에서 인상적인 결정을 내렸습니다. 2025년 S&P 500에 대한 그의 연말 예측은 관세 울화 기간 동안 봄에 20%에 가까운 대폭 하락에도 불구하고 거의 완벽했습니다.
TheStreet/주식 거래자 연감
2월의 기술 붕괴, 특히 소프트웨어 주식을 강타한 SaaS 대재앙은 또 다른 역풍일 뿐이라는 것이 입증될 수도 있습니다. Detrick은 모든 것이 결정되고 완료되면 2026년은 주기 중간 연도의 변동성에도 불구하고 시장에서 아마도 12%에서 15% 사이의 또 다른 두 자릿수 상승의 해가 될 것이라고 믿습니다.
Detrick은 “다우존스 지수가 9개월 연속 상승했고 지금은 바나나 껍질의 달인 2월입니다”라고 썼습니다.
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Detrick은 이번 달 초에 2월의 낮은 기온이 드문 일이 아니라고 언급했습니다.
Detrick은 Carson Group 블로그 게시물에서 “지난 4년 중 3년, 지난 6년 중 4년, 지난 8년 중 5년 동안 2월 수치가 낮아졌습니다”라고 썼습니다.
2월 S&P 500 성과(지난 5년): 2025: -1.4% 2024: 5.2% 2023: -2.6% 2022: -3.1% 2021: 2.6%
그리고 2월의 “바나나 껍질” 하락이 반드시 주식에 나쁜 소식을 의미하는 것은 아닙니다. 특히 1월의 긍정적인 수익률은 일반적으로 가격 상승을 예고하기 때문입니다.
Jeff Hirsch의 Stock Trader’s Almanac에 따르면 2월은 1950년 이후 S&P 500의 월평균 수익률에서 11위를 기록했으며 평균 0.02% 하락했습니다. 그러나 2026년과 같이 1월이 양수인 경우에는 변함없이 84%의 상승으로 한 해를 마감합니다.
중간선거 이후 상황이 진정되면 주식의 성과가 더 좋아지는 경향이 있습니다.
카슨 그룹의 매트 밀러(Matt Miller)와 크리스 버크빈더(Chris Buchbinder)는 지난 1월 “1950년 이후 중간선거 이후 1년 평균 수익률은 15.4%였다. 이는 비슷한 기간 동안 다른 모든 연도 수익률의 거의 두 배에 달하는 수치”라고 썼다.
업종이 순환하면서 주식시장이 재설정됩니다.
S&P 500은 벤치마크 지수가 장중 최고치인 7,002를 기록한 1월 28일 이후 사상 최고치를 기록하며 2월 중순까지 차익실현과 횡보 혼란을 촉발했습니다.
S&P 500은 최고점에서 약 2.2% 하락한 데 불과하지만, 이러한 성과는 2025년까지 3회 연속 두 자릿수 연간 수익률을 달성하는 주식 시장의 큰 역할을 담당했던 기술주의 주요 재설정을 가리고 있습니다.
SPDR Technology ETF(XLK)는 지난 가을 고점 대비 8.5% 하락했고, SPDR Software ETF(IGV)는 30% 하락했습니다.
주요 섹터 순환은 S&P 500이 기술 분야의 고통을 상당 부분 상쇄할 수 있었던 이유입니다. AI 주도 랠리에서 성과를 내지 못했던 이전에는 무시되었던 바스켓이 에너지와 헬스케어를 포함해 따라잡고 있습니다.
SPDR Energy Select ETF(XLE)는 2026년에 거의 22% 상승했습니다. SPDR Healthcare ETF(XLV)는 9월 이후 13.7% 상승했습니다.
이러한 순환은 올해 현재까지 S&P 500의 수익률을 뒷받침했을 뿐만 아니라 이는 또한 S&P 500보다 기술 노출도가 낮은 소형주 Russell 2000과 Dow Jones Industrial Average의 행운을 불러일으켰습니다.
Russell 2000 ETF(IWM)는 올해 현재까지 5.5% 상승했습니다. BlackRock에 따르면 가장 비중이 높은 부문은 산업(18.99%), 금융(17.39%), 의료(17.08%)입니다. 기술은 S&P 500에서 14% 미만을 차지하는 반면, 기술은 35%를 차지합니다.
그럼에도 불구하고 이것이 전형적인 2월 약세라는 Detrick의 주장이 옳다면 투자자들은 시장이 다시 반등하는 것을 너무 오래 기다릴 필요가 없을 것이며, 그렇다면 기술주도 다시 반등하는 데 도움이 될 것입니다.
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