이미지 출처: The Motley Fool
최근 주식시장은 지정학적 리스크와 불확실성 증가로 인해 휘청거리고 있습니다. 불안한 주식시장은 투자자들을 불안하게 만들 수 있습니다. 그러나 불안한 시장에서 수십 년 동안 수십억 파운드를 벌어들인 투자자 중 한 사람은 워렌 버핏입니다.
어떻게 했나요?
두려움이 아닌 사실에 집중하세요
버핏의 성공 요소 중 하나는 시장의 히스테리와 현장의 사실을 분리한 것입니다.
많은 사람들은 Buffett이 수십 년 전에 American Express(NYSE: AXP)에 투자했다는 사실을 알고 있습니다. Berkshire Hathaway는 여전히 주식을 소유하고 있습니다. Amex는 전형적인 버핏 주식 시장 선택처럼 보입니다. 강력한 브랜드, 검증된 비즈니스 모델, 장기적인 수익 잠재력을 갖추고 있습니다.
위험도 있습니다. 미국 소비자 신뢰가 약화되면 신용카드 연체율이 높아져 이익이 감소할 수 있습니다.
그러나 오늘날 아는 사람이 적은 것은 시장에서 위험이 특히 주목할 만한 것으로 간주되었을 때 버핏이 주식을 샀다는 것입니다. 시장은 그에 따라 American Express의 주식을 할인했습니다.
그 위험은 회사의 자회사 중 하나에 영향을 미친 식물성 기름과 관련된 회계 사기였습니다. 버핏은 회사가 사기에 연루되지 않았고 이에 대한 재정적 영향을 관리할 수 있었기 때문에 주가 하락이 과장되었다고 정확하게 평가했습니다. 그는 그것을 매수 기회로 삼았다.
품질은 항상 예외 없이 유지됩니다.
그러나 때로는 시장 위기로 인해 두려움과 사실을 분리하는 것이 어려워질 수 있습니다. 시장 침체는 자기실현적일 수 있으며, 이전에 강했던 기업을 약화시키고 궁극적으로 망각에 빠뜨릴 수 있습니다.
2007~2008년 금융 위기 당시 일부 금융 서비스 회사에 이런 일이 일어났습니다. 일부는 제대로 관리되지 않은 회사였지만 다른 일부는 단순히 잘못된 시간에 잘못된 위치에 있었을 수도 있습니다.
이러한 시장 하락은 기회이기도 하지만 위험이기도 합니다. 버핏의 반응은 그가 억만장자가 된 이유에 대한 마스터 클래스였습니다.
그들은 그에게 당시 주요 투자 은행이었던 베어스턴스에 투자해 달라고 요청했습니다. 그는 연례 보고서를 읽으면서 오후를 보냈습니다. 그는 그 아이디어를 고려하는 데 더 이상 시간을 소비할 필요가 없다고 결정하기에 충분한 위험 신호를 보았습니다.
맞습니다. 연례 보고서는 정말 큰 도움이 될 수 있습니다. 저와 같은 소규모 투자자에게는 이 사실 자체가 위기 당시 버핏의 행동에서 얻은 매우 귀중한 교훈입니다.
그러나 또 다른 것은 Goldman Sachs에 대한 그의 투자입니다. 왜냐하면 Buffett이 항상 비즈니스 품질을 우선시하는 방법을 보여주기 때문입니다.
바닥 낚시는 위험할 수 있습니다
충분히 간단하게 들립니다. 누가 양질의 사업을 좋아하지 않습니까? 대답은: 많은 투자자들입니다!
위기 상황에서 주가가 급락할 때 그들은 단순히 매력적인 가격에 훌륭한 사업을 하는 것보다 최저 가격으로 가격을 낮춘 좋은 사업이 수익률이 더 좋아 보인다고 생각할 수도 있습니다.
버핏은 품질이 중요하고 비용을 지불할 가치가 있다는 것을 충분히 오랫동안 알고 있었습니다. 버핏은 2008년에 폭격을 받은 금융 부문에 기회와 위험이 있다고 판단한 후 밀과 왕겨를 분리하려고 했습니다.
그는 반세기 넘게 골드만삭스와 거래하면서 50억 달러를 특혜조건으로 투자해 결국 수십억 달러의 수익을 올렸다.
조용한 시장에서와 마찬가지로 버핏은 살 수 있는 가장 저렴한 주식을 찾지 않았습니다. 그는 매력적인 가격에 훌륭한 기업을 인수하려고 했고, 바로 그렇게 했습니다.
