장기 투자자로서 Amazon(NASDAQ: AMZN)의 성과에 놀라지 않을 수 없습니다. 5년 만에 아마존의 주가가 26% 상승했다는 사실은 별로 대단해 보이지 않을 수도 있지만, 1997년 IPO 이후 아마존은 227,444% 성장했습니다. 그렇게 하는 주식은 거의 없습니다!
그러나 최근에는 상황이 덜 인상적이었습니다. 실제로 올해 초부터 아마존 주가는 11% 하락했다.
이는 투자자들이 주가에 비해 아마존의 사업 전망에 대해 더욱 비관적이 되었다는 것을 의미합니다. 하지만 장기적인 관점에서 보면 그게 말이 되나요?
이미지 출처: 아마존
AI는 막대한 비용을 부과하고 있다
제가 보기에 여기서 가장 큰 질문은 AI에 관한 것입니다.
대규모 AI를 위한 인프라를 구축하는 데는 비용이 매우 많이 듭니다. 우리는 Meta 및 Alphabet과 같은 많은 회사로부터 이를 알고 있습니다.
그러나 내 생각에 Amazon은 AI 지출에 있어 특히 취약한 위치에 있습니다. 소매 플랫폼은 비즈니스를 조정하고 AI에 투자해야 할 뿐만 아니라, AWS의 데이터 센터 비즈니스도 AI에 대한 고객 수요를 충족하기 위해 크게 확장해야 합니다. 그러기 위해서는 많은 돈이 필요합니다.
내가 많이 말하면 많은 것을 의미합니다. 아마존은 올해 자본 지출이 약 2000억 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.
투자수익률은 매우 불확실함
이는 회사 전체에 영향을 미치므로 AI 자금 조달에만 국한되지 않습니다. 하지만 이는 여전히 엄청난 수치입니다. 지구상의 모든 남성, 여성, 어린이가 약 24달러에 해당하는 금액입니다.
투자자들이 이러한 막대한 비용이 아마존의 수익성과 순익에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 우려하는 것은 이해할 만하다고 생각합니다. 결국, 그 2000억 달러는 올해에만 해당됩니다. 앞으로 몇 년 안에 상당한 추가 지출이 발생할 가능성이 높습니다.
그러나 AI가 Amazon에 얼마나 혁신적인 영향을 미칠 수 있는지는 아직 알 수 없습니다. 그 모든 지출이 궁극적으로 그만한 가치가 있을지는 아무도 모릅니다.
Amazon은 일류 사업자입니다.
회사는 “투자 자본에 대한 강력한 장기 수익”을 기대한다고 밝혔습니다.
그럼에도 불구하고 나는 이에 대해 회의적일 수 있는 합리적인 근거가 있다고 생각합니다. AI의 궁극적인 비즈니스 가치는 여전히 논쟁의 여지가 많습니다.
그러나 우리가 아는 것은 아마존 주가가 지난 수십 년 동안 급등했다는 것입니다. 그 이유는 회사가 단순히 경이로운 사업 실적을 기록했기 때문입니다.
스마트한 전략 계획, 탄탄한 실행, 다음에 올 일에 대한 집중을 통해 Amazon은 AI와 관련하여 누구보다도 성공할 가능성이 높다고 말하고 싶습니다.
한편, 기존 사업은 잘나가는 시장과 아직 사업 구축 초기 단계에 있는 시장 모두에서 지속적으로 성장 기회를 제공하고 있습니다.
분명히 위험이 있습니다. 하지만 내 생각에는 수익의 29배에 거래되는 아마존 주식이 장기적 관점에서 보면 저렴한 주식이 될 수 있다고 생각합니다. 투자자들이 고려해야 할 사항이라고 생각합니다.
