S&P 500 지수는 어제 0.46% 상승해 6,909.79로 신기록을 세웠습니다. 현재 지수는 올해 17.48% 상승했습니다. 2025년이 끝나기 전에 조용한 크리스마스 주만 남았기 때문에 투자자들은 스프레드시트에 올해를 매우 좋은 해로 기록할 가능성이 높습니다.
물론 2025년 초에 금을 구입한 친구가 없다면 말입니다.
금 가격은 올해 현재까지 무려 71%나 올랐으며 현재 트로이 온스당 약 4,514달러입니다. 그 친구는 이제 멍청한 주식 투자자인 당신이 매그니피센트 7과 같은 사소한 일에 돈을 낭비한다고 비웃고 있습니다.
금이 상승한 이유를 설명하는 진부한 이야기가 있습니다. 우리는 트럼프 대통령의 관세로 인해 세계 무역이 중단되면서 불안한 한 해를 보냈습니다. 현재 러시아의 우크라이나 침공; AI 관련 기술주 거품에 대한 우려; 비트코인은 올해 아무런 성과도 내지 못했습니다(7% 하락). 인플레이션은 상승 추세입니다. 그리고 금은 거의 모든 것으로부터 보호받기를 원하는 불안한 투자자들에게 안전한 피난처 투자입니다.
실제로 Duke University Fuqua School of Business의 Claude Erb와 Campbell Harvey의 새로운 연구에 따르면 이는 부분적으로만 사실입니다. 현실은 2004년 금 상장지수펀드(주를 사는 것만큼 쉽게 금을 사는 것을 가능하게 하는)의 도입으로 금 가격이 영구적으로 상승했다는 것입니다.
그들은 2025년 10월 연구 논문에서 “북미 전체 금 ETF는 거의 2,000억 달러를 보유하고 있으며 미국 외 ETF는 금으로 1,750억 달러를 더 차지합니다”라고 밝혔습니다.
이 차트는 금 ETF 도입에 따른 금 가격에 대한 명백한 영향을 보여줍니다. 그래프는 인플레이션에 맞춰 가격을 조정하는 금의 “실제” 가격을 보여줍니다.
최근 토큰화된 금 스테이블코인(금 보유량으로 뒷받침되므로 금 가격에 고정되어 채권과 같은 다른 위험 자산에 대한 투자로 “스테이킹”되거나 고정될 수 있는 암호화폐)이 도입되면서 가격이 더욱 상승할 가능성이 있다고 그들은 말합니다.
하지만 너무 흥분하지 마세요.
실제로 금은 장기적인 인플레이션에 대한 헤지 수단이 그다지 크지 않다고 Erb와 Harvey는 주장합니다. 금 가격은 변동성이 높은 반면, 인플레이션은 변동성이 낮은 현상입니다. 금 투자자들이 인플레이션을 극복하려고 하면 몇 년 동안 돈을 잃을 수 있습니다.
그리고 주식 대비 명목 달러 기준으로 금의 전반적인 성과가 있습니다. 이 차트는 지난 40년간의 금 가격을 보여줍니다. 금은 장기적인 가격 하락으로 수년을 보낼 수 있다는 점을 명심하십시오.
그리고 이것은 지난 20년 동안 S&P 500 지수에 대한 Comex의 지속적인 금 계약입니다.
분명히 승자는 금메달이 아닙니다.
그럼 금이 정점에 도달했나요? 당연히 아무도 모릅니다. 그러나 Société Générale, Morgan Stanley 및 Mitsui와 같은 투자 은행이 올해 귀금속 거래 팀을 확장한 반면, 다른 은행들은 금 매장량을 저장하는 “금고” 사업으로의 복귀를 모색하고 있다는 점이 흥미롭다고 Financial Times는 보도했습니다.
오늘 아침 뉴욕 개장 전 시장의 스냅샷은 다음과 같습니다.
오늘 아침 S&P 500 선물은 안정세를 보였습니다. 최근 세션은 0.46% 상승해 6,909.79라는 신기록을 세웠습니다. STOXX Europe 600 지수는 장 초반 0.39% 상승했습니다. 영국 FTSE 100 지수는 장 초반 0.12% 하락했습니다. 일본 닛케이225지수는 0.14% 하락했다. 중국 CSI 300지수는 0.29% 상승했다. 한국 코스피는 0.21% 하락했다. 인도 Nifty 50 지수는 0.14% 하락했습니다. 비트코인은 87,000달러였습니다. 2026년 5월 19~20일 애틀랜타에서 열리는 Fortune Workplace Innovation Summit에 참여하세요. 업무 공간 혁신의 다음 시대가 도래했으며 기존 플레이북이 다시 작성되고 있습니다. 이 독점적이고 에너지가 넘치는 행사에서는 세계에서 가장 혁신적인 리더들이 한자리에 모여 AI, 인간성, 전략이 어떻게 융합되어 업무의 미래를 다시 한 번 재정의하는지 탐구할 것입니다. 지금 등록하세요.
