루이 나벨리에(Louis Navellier)는 1980년대에 주식 시장을 탐색하기 시작한 이래로 한 두 가지를 목격했습니다. 약 10억 달러의 자산을 관리하고 있는 Navellier & Associates의 창업자인 Navellier는 1980년대와 1990년대 초반의 저축 및 대출 위기, 인터넷의 흥망성쇠, 대불황, 코로나 팬데믹, 2022년 약세장을 통해 자금을 관리해 왔습니다.
수년에 걸쳐 그는 주식 상승 및 하락 원인에 대한 귀중한 교훈을 배웠고, 다른 사람들이 관세, 지정학 및 폐쇄된 연준에 대해 걱정하는 동안 2025년에 그를 낙관적으로 유지하는 지식을 얻었습니다.
예일예산연구소에 따르면 실효관세율은 1월 2.4%에서 16.8%로 급등해 1935년 이후 최고치를 기록했다. 한편, 우크라이나 전쟁이 장기화되는 가운데 중동에서는 긴장이 고조되었습니다. 파월 의장이 실직으로 인해 9월, 10월, 12월 세 차례 연속 FOMC 회의에서 마침내 금리를 인하하기 전까지 연준의 이중 권한은 여름 동안 이를 부수적으로 유지했습니다.
한마디로 고민이 많았다. 그럼에도 불구하고 Navellier는 관세와 인플레이션 역풍이 일시적인 것으로 판명되어 이익 친화적인 요금 인하, 더 높은 GDP 및 주가 상승을 위한 길을 열어줄 것이라고 믿고 이 모든 것에 동요하지 않았습니다.
나벨리에의 2026년 시장 전망도 마찬가지로 낙관적이다. 월스트리트 베테랑의 예측에 따르면 또 한 해 동안 두 자릿수 수익이 나올 것으로 예상됩니다.
월스트리트의 루이스 나벨리에(Louis Navellier)는 3년 연속 두 자릿수 상승 이후 2026년에 대한 낙관적인 전망을 내놓았습니다.
로이터
베테랑 펀드매니저가 2026년 예측을 공유합니다.
Navellier의 낙관주의는 미국 경제가 스태그플레이션, 즉 성장 둔화와 물가 상승, 더 나쁜 경우 임박한 경기 침체의 위험에 처해 있다는 우려와는 극명한 대조를 이룹니다.
노동통계국의 실업 보고서에 따르면 실업률은 2023년 최저치인 3.4%에서 4.6%로 상승했다. 챌린저(Challenger), 그레이(Gray), 크리스마스(Christmas)에 따르면 해고는 11월까지 110만 명을 넘어 지난해보다 54% 증가했다. 그러나 Navellier는 연준이 GDP 성장, 노동 시장 및 주가를 지원하면서 여전히 한 걸음 더 나아갈 수 있다고 믿습니다.
더 많은 월스트리트:
Goldman Sachs, 2026년 주식 시장 전망 발표 2023년 강세장을 만든 애널리스트, 2026년 S&P 500 목표 설정 장기 펀드 매니저, P/E 비율에 대한 강력한 메시지 보냄 Nasdaq의 거의 24시간 거래 계획, 월스트리트에 반발 촉발 모든 최고 분석가의 2026년 S&P 500 가격 목표
Navellier는 TheStreet와 공유한 메모에서 “미국 경제가 많은 일자리를 창출하지 못하는 상황에서 연준이 계속 규제를 유지할 이유가 없습니다”라고 썼습니다. “연준은 중립 금리로 전환하기 위해 2026년에 기준 금리를 4번 더 인하해야 하며, 디플레이션 압력이 강화되면 더 많은 금리가 필요할 수 있습니다.”
올해 4차례의 연준 금리 인하에 대한 그의 낙관론은 연준 내부 전망과 모순됩니다. 지난 12월, 금리 경로에 대한 연준 관계자들의 추측을 측정한 연준의 도트 차트는 2026년에 한 번만 더 인하할 것을 제안했습니다.
Navellier는 고용 불확실성이 예상보다 더 많은 삭감을 강요하고 결과적으로 인플레이션 역풍이 잦아드는 경우에도 경제를 활성화할 것이라고 믿습니다.
나벨리어는 “인플레이션이 아닌 디플레이션이 미국 경제의 가장 큰 도전이 될 것”이라고 말했다.
인플레이션 감소에 대한 Navellier의 예측은 다음을 기반으로 합니다. 임대료 감소와 함께 전국 주택 가격 약화. 유가가 5년 만에 최저치에 가까워지고 있습니다. 식품 비용의 조절. 미국은 중국과 기타 취약한 세계 경제로부터 디플레이션을 수입합니다.
Navellier가 예측한 대로 인플레이션이 약화되면 월스트리트가 현재 예상하는 것보다 더 많은 금리 인하의 주요 장애물이 제거될 것입니다. 추가 삭감은 경제를 활성화하고 대출 금리(모기지 포함)를 낮추는 동시에 기준 무위험 금리를 낮춤으로써 기업이 새로운 프로젝트에 착수하는 것을 더 쉽게 만들 것입니다(국채 수익률은 연방기금 금리와 같은 방향으로 움직입니다).
2026년 Bank of America 핵심 PCE 인플레이션 예측: 2026년 1분기: 3.1% 2026년 2분기: 3.1% 2026년 3분기: 3.1% 2026년 4분기: 2.8% 출처: Bank of America “미국 경제 및 자산 전략 전망, 2025년 12월”
전반적으로, Navellier가 옳다면, 낮은 금리는 GDP 성장을 뒷받침할 것이며, 이는 결국 S&P 500 기업의 매출과 이익을 증가시킬 것입니다. 주식은 시간이 지남에 따라 수익을 추적하는 경향이 있으므로 연준이 협조한다고 가정할 때 Navellier는 2026년에 주식이 크게 상승할 수 있다고 믿습니다.
Navellier는 “GDP는 연간 5%씩 성장할 것”이라고 말했습니다. “SPX는 2026년에 20% 이상의 수익률을 올릴 것입니다.”
저렴한 석유 및 AI 지출로 촉매제 제공
2025년은 기업들에게 쉽지 않은 해였습니다. 그러나 S&P 500 주식의 매출과 수익은 급격히 증가했으며 월스트리트는 이러한 추세가 2026년에도 계속될 것으로 예상하고 있습니다.
팩트셋(FactSet)에 따르면 “2026회계연도 예상(전년 대비) 수익 성장률은 15.0%로 지난 10년 평균(연간) 수익 성장률인 8.6%(2015~2024)보다 높다. 15.0%가 올해 최종 수치라면 6년 연속 수익 성장이자 3년 연속 두 자릿수 성장을 기록하게 된다”고 밝혔다.
관련 항목: 1월 연준 금리 인하 변동에 대한 베팅
분석가들은 관세 영향에도 불구하고 매출 증가와 이익 마진 개선으로 이익 성장이 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.
전반적으로 FactSet 데이터를 검토한 결과 월스트리트의 합의 추정치는 2026년 연간 매출 성장률이 7.2%로 2015년에서 2024년 사이에 달성한 평균 매출 성장률인 5.3%를 능가하는 것으로 나타났습니다.
전체적으로 FactSet의 수치 분석에 따르면 “11개 부문 중 10개 부문이 정보 기술 및 통신 서비스 부문을 중심으로 전년 대비 매출 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.”
이익 마진에 대한 전망도 마찬가지로 낙관적입니다. 월스트리트는 마진이 13.9%로 개선될 것으로 예상합니다. 만약 그렇다면, 이는 FactSet이 2008년 수치 계산을 시작한 이후 S&P 500 기업이 얻은 연간 순이익률 중 가장 높은 수치입니다.
나벨리에 측은 저렴한 유가와 AI에 대한 지속적인 투자가 이익 성장을 견인할 것으로 기대하고 있다.
Navellier는 유조선에 저장된 원유의 상당량(전년 대비 24% 증가)과 니콜라스 마두로 모로스 대통령 축출 이후 베네수엘라 생산량이 크게 증가할 가능성으로 인해 “원유 가격은 배럴당 50달러 이상으로 5년 만에 최저 수준에 근접할 것”이라고 예측했습니다.
나벨리에에 따르면 AI에 대한 지출은 올해에도 계속될 것으로 예상된다.
“데이터 센터 붐이 가속화되고 있습니다. 백로그는 분기 대비 약 20%, 전년 대비 50%~65% 증가하고 있습니다. 이러한 투자 주기는 다른 부문을 압도하고 있으며 2026년 내내 GDP 성장, 생산성 향상 및 이익 성장에 계속해서 주요 기여자가 될 것입니다.”라고 Navellier는 말했습니다.
Goldman Sachs 데이터를 검토한 결과, 2025년 3분기 하이퍼스케일러의 자본 지출은 총 1,060억 달러로 전년 동기 대비 75% 증가한 것으로 나타났습니다. Goldman Sachs는 총 하이퍼스케일 지출이 2025년에 3,940억 달러로 끝나고 2026년에 다시 크게 증가할 것으로 예상합니다.
골드만삭스 애널리스트들은 “2026년 그룹 자본 지출에 대한 월스트리트 애널리스트들의 컨센서스 추정치는 3분기 실적 시즌 시작 당시 4,650억 달러에서 현재 5,270억 달러로 증가했다”고 밝혔다.
IDC는 지난 9월 AI에 대한 기업의 지출이 “2030년까지 19조 9천억 달러의 누적 글로벌 경제 영향을 미치고 2030년에 글로벌 GDP의 3.5%를 견인할 것”이라고 밝혔습니다. AI에 지출되는 1달러는 “세계 경제에서 4.60달러를 창출할 것”이라고 결론지었습니다.
관련 항목: 매그니피센트 7은 잊어버리세요. 이제는 매그니피센트 2입니다.
